Один взгляд: большие тренды и большие возможности на Robinhood

Автор：Даю

Вчера ночью я вдруг проснулся, не зная почему, и в полусонном состоянии просматривал новости, увидел, что BONER резко вырос. За границей множество крупных блогеров кричали, сравнивая с GME и FARTCOIN, а самое бросающееся в глаза слово: "сжатие".

Тогда мне просто показалось, что эта история интересная.

Утром, когда я пришел в себя, я снова обдумал это и понял, что вопрос был задан неправильно — никто не знает, насколько еще может вырасти BONER, но стоит задуматься о новой структуре, которая появляется за его спиной: акции, мемы и ликвидность на блокчейне, которые впервые действительно объединились.

1. Почему это Robinhood Chain

Гены Robinhood всегда были акциями + розничными инвесторами + торговлей, это не совсем криптооригинальная компания. Это происхождение определяет направление: если бы акции токенизировались на Coinbase, Solana или другой публичной цепочке, это было бы попыткой криптомира перенести традиционные финансы на блокчейн; Robinhood делает это наоборот — брокер с огромной базой пользователей акций активно переносит традиционные финансы на блокчейн.

У Robinhood уже около 28,5 миллиона клиентов, внесших средства, активы платформы составляют около 355 миллиардов долларов, это компания с огромной финансовой пользовательской базой, торговыми сценариями и брендовым признанием, которая строит новую инфраструктуру финансов на блокчейне — я многократно подчеркивал, что этот бычий рынок — это бычий рынок финансов на блокчейне, а не что-то другое!

Основная сеть Robinhood Chain будет официально запущена 1 июля 2026 года, а к концу августа суточный объем торгов на DEX уже достиг рекорда в 989 миллионов долларов, TVL (общая заблокированная сумма на блокчейне) составляет около 708 миллионов долларов, предложение стейблкоинов около 770 миллионов долларов, что на 47% больше по сравнению с предыдущим периодом —

Эта цепочка существует всего два месяца, это самая быстрорастущая цепочка в истории, тенденция уже проявляется.

2. Почему акции должны быть на блокчейне

На Robinhood Chain сейчас наибольшую популярность имеют мемы, но самой важной активом являются Stock Token, то есть токены акций на блокчейне.

Акции на Robinhood не печатаются на пустом месте, официальные Stock Token по сути являются токенизированными долговыми обязательствами, выпущенными Robinhood, и официально заявлено, что Stock Token поддерживаются соответствующими базовыми акциями в соотношении 1:1, акции хранятся у депозитарных учреждений.

Но как только акции попадают на блокчейн, все начинает меняться. Раньше одна акция NVDA была просто одной акцией NVDA; после перехода на блокчейн одна акция NVDA Token может быть разделена на бесчисленные "фрагменты" для торговли, предоставления ликвидности, использования в качестве залога, участия в кредитных протоколах, входа в другие смарт-контракты и создания новых производных продуктов.

Акции превращаются из актива, который можно только покупать и продавать, в актив, который можно программировать.

3. Акции на блокчейне, кто предоставляет ликвидность? Кто будет торговать?

Robinhood может разместить 1 миллиард NVDA, HIMS, SPCX на блокчейне, но "иметь актив" и "иметь рынок" — это совершенно разные вещи. Предположим, на блокчейне внезапно появится тысяча акций: почему пользователи должны приходить? Кто предоставит первую партию ликвидности? Кто создаст внимание и сообщество? Почему обычный крипто-пользователь должен вдруг начать торговать HIMS?

Обратите внимание, что здесь речь идет о ликвидности, которая отличается от традиционных финансов, ликвидность на блокчейне также относится к ликвидным пулам на блокчейне, торговля акциями на блокчейне отличается от традиционных рыночных ордеров, если на блокчейне есть пул, 24×7, не требуется, чтобы кто-то следил за ним, все это требует ликвидных пулов, но кто создаст различные пулы? Кто даст этим создателям пулов "преимущества"?

Самое главное, есть ли кто-то, кто будет торговать?

В это время появляются мемы.

Мемы могут быть естественным инструментом для холодного старта акций на блокчейне: акции предоставляют то, что мемам больше всего не хватает — якорь реальной ценности и историю; мемы предоставляют то, что акциям не хватает — внимание, сообщество, распространение и спекулятивная ликвидность.

Обе стороны идеально дополняют друг друга — мемы на Robinhood начинают превращаться во что-то иное, чем раньше.

4. BONER: от нарратива сжатия к финансовому консенсусу

Вчерашняя история BONER — это пример.

Он образует торговую пару с токеном акций HIMS, слово BONER в английском языке очень распространено, это сленг, означающий "жесткий", и немного похоже на то, как китайцы говорят о "столпе". А HIMS как раз является компанией, занимающейся лечением эректильной дисфункции, и так Умело но связаны.

Под влиянием некоторых крупных блогеров за границей он стремительно вырос, за один день достигнув 70 миллионов долларов, в этом процессе мем-сообщество, которое изначально не имело никакого отношения к HIMS, внезапно стало экономически связано с реальной акцией:

1. Чем больше растет мем, тем больше людей покупает, тем больше требуется акций. Чем больше людей покупает BONER, тем больше HIMS Token поступает в ликвидный пул.

2. Мем начинает "сжимать" акции. Если вся экосистема в результате этого создает больший спрос на HIMS Token, это стимулирует новые HIMS Token к выпуску на блокчейне — например, когда фондовый рынок еще не открыт, акций на блокчейне недостаточно, BONER вырос, акции в итоге были подняты до 130 с лишним, нужно ждать открытия, чтобы выровнять до рыночной цены в 20 с лишним.

Конечно, так называемое "сжатие" HIMS на самом деле еще очень рано — даже сайт самого сообщества BONER ясно указывает: в настоящее время размер этого ликвидного пула недостаточен, чтобы самостоятельно вызвать сжатие реальных акций HIMS; нельзя просто провести параллель между тем, что Stock Token может быть выпущен из-за торговли BONER. Поэтому сейчас "сжатие" больше похоже на нарратив мемов, я не думаю, что BONER или другие мемы способны сжать Уолл-стрит.

Его значение в том, что он впервые продемонстрировал путь передачи, описанный выше: раньше, когда мемы вырастали в сто раз, это просто означало, что мемы выросли в сто раз; сегодня, если мем акций становится достаточно большим, теоретически он может начать обратно влиять на спрос на реальные активы, с которыми он связан. Даже если эта сила сегодня лишь песчинка, структура уже изменилась.

Согласно механизму поддержки 1:1 от Robinhood, новые Stock Token также соответствуют спросу на базовые акции.

Таким образом, появился путь, которого раньше не существовало: внимание к мемам → объем торгов на блокчейне → спрос на Stock Token → выпуск токенов и ликвидность → теоретически даже до базовых реальных акций.

Некоторые могут спросить: если я хочу сжать или спекулировать на акциях, почему я должен играть в мемы, а не просто покупать акции?

Это касается другого вопроса: почему люди играют в мемы, если не понимаете, можете посмотреть мои предыдущие статьи, где много мнений о мемах.

Возвращаясь к сжатию акций, пользователи просто выбирают, что купить, но я запутался и понял, что это не так просто, потому что у истории сжатия есть некоторые естественные недостатки: во-первых, она не уникальна. Найдите акцию с небольшой капитализацией и высоким уровнем коротких продаж, сопоставьте ее с мемом, и можно рассказать о сжатии, акция A может быть так же, как акция B или C. Мем-рынок больше всего боится этого: одна и та же нарративная структура, повторенная сто раз, и никто не знает, какую из них покупать, капитал рассеивается, и никто не может вырасти.

Настоящее преимущество BONER не в том, что "только он может сжать", а в том, что у него есть что-то другое: финансовый консенсус. В последние дни стало очевидно, что за границей мемы будут формировать синергию. Несколько крупных аккаунтов заранее обнаруживают относительно естественную историю, сначала покупают, а затем вместе распространяют, ликвидность и внимание быстро сосредотачиваются на одном объекте.

Сама история не уникальна, консенсус временно делает ее уникальной.

Как будет развиваться BONER, нужно смотреть динамически, но он уже доказал одну вещь: этот способ игры с мемами акций имеет своих покупателей.

5. LONG: организационный уровень мемов акций

Несколько дней назад я решительно высказал мнение о PONS в левой руке, PONS в правой руке и бычьем рынке в правой руке, для первого это на самом деле похоже на то, как сегодня думают о том, какой мем акций купить: я не знаю, какой мем купить, так что я просто куплю токен этой платформы.

Есть ли такая платформа на Robinhood Chain? Да.

LONG — это самая важная платформа выпуска на Robinhood Chain, основная задача которой — выпуск "мем-коинов, сопоставленных с токенами акций"; в настоящее время такие мемы, сопоставленные с акциями, составляют около четверти объема торгов, связанного с акциями на Robinhood Chain.

Но интересно, что LONG не просто платформа для выпуска токенов, а нечто более воображаемое: уровень распределения внимания к акциям на Robinhood Chain + уровень организации ликвидности.

Robinhood отвечает за перенос акций на блокчейн, LONG решает следующую задачу — как эти токены акций могут сформировать сообщество, ликвидность и новые торговые потребности.

В краткосрочной перспективе, возможно, наибольший объем на блокчейне будет у платформ, подобных PONS, бесчисленные мемы, огромные комиссии и выкуп, но опасность заключается в периодическом охлаждении мемов.

Если смотреть в долгосрочной перспективе, пространство для модели LONG больше, здесь механика будет более устойчивой, возможности не такие агрессивные, но акции, производные от акций, кредитные продукты и реальные активы — это бесконечная игра, как платформа, соединяющая обе стороны, воображение очень велико.

Конечно, в краткосрочной перспективе я все еще очень оптимистичен по поводу $PONS, ведь такой высокий доход, такой агрессивный выкуп, плюс уже уничтожено 30%, по сравнению с PUMPFUN, это все еще цена со скидкой в одну-две единицы — логически, PONS превзойдет PUMPFUN, потому что финансы и популярность, а также будущее финансов на блокчейне все здесь, кроме того, стоит отметить, что V2 PONS также поддерживает токены акций!

6. Еще одна платформа-коин: AI

Разобравшись с вышеизложенным, я обратил внимание на AI. Полное название Artificial Inu, сопоставленный с токеном акций NVDA, его происхождение — "NVIDIA + AI + собака".

LONG до сих пор не выпустил традиционный платформенный коин, но постепенно помещает AI в более центральное место в экосистеме.

1 августа рыночная капитализация AI составляла всего около 1,5 миллиона долларов; 30 августа она достигла максимума в 135 миллионов долларов, ликвидность пула NVDA на время превышала 3,3 миллиона долларов — как первый уровень консенсуса мемов акций, он уже завершил свою задачу.

Далее его использование начинает делиться на уровни:

Первое, парные активы. LONG позже разрешил новым токенам напрямую образовывать торговые пары с ИИ. Ссылаясь на ETH: на Эфириуме множество новых монет паруются с ETH, и ни один смарт-контракт не требует использования ETH, просто все знают, что ликвидность ETH наилучшая, сама ликвидность будет привлекать ликвидность. Чем больше торговых пар, таких как AGI/ИИ, XXX/ИИ, тем больше роль ИИ превращается из "торгуемой монеты" в "основной актив, который необходимо держать для участия в экосистемной ликвидности". Эти две логики оценки совершенно разные.

Второе, ликвидностный узел. После увеличения числа торговых пар маршруты торговли могут начать проходить через ИИ, и он постепенно станет промежуточной валютой в экосистеме.

Третье, блокировка и уничтожение. Команда LONG недавно раскрыла, что через Community Mode, торговые пары ИИ, автоматическое уничтожение и другие механизмы уже было заблокировано или выведено из обращения почти 3 миллиона долларов ИИ; с каждой новой торговой парой ИИ будет дополнительно блокироваться или уничтожаться ИИ.

Четвертое, принятие новой бизнес-ценности. Например, LONG и Lighter работают над LongX: превращают маржинальные позиции в бессрочных контрактах в ERC-20, которые можно напрямую держать и передавать. Вложив 100 USDG, он создает примерно 3-кратное кредитное плечо на NVDA на базовом уровне, а затем предоставляет вам "3X NVDA токенизированный актив" на блокчейне, без необходимости управлять маржей, ставками и уровнями ликвидации.

Традиционные финансы давно доказали, что людям нравятся простые кредитные продукты: трехкратные и двухкратные длинные позиции постоянно покупаются, потому что обычные пользователи просто хотят нажать одну кнопку: "Я хочу трижды длинную позицию по NVIDIA".

Официально LONG заявляет, что LongX будет продолжать расширять связанные с NVDA кредитные активы и позволять части ценности возвращаться к ИИ. Если эта линия будет успешной, ИИ будет принимать не только Meme-трейдинг.

Пятое, экосистемные резервные активы. Это самый дальний уровень: если в будущем все больше продуктов LONG, торговых пар ИИ, акций Meme и продуктов LongX будут строить ликвидность вокруг ИИ, ИИ может постепенно стать основным активом всей экосистемы LONG.

Я не видел, чтобы LONG официально объявлял "ИИ — это LONG токен", но в мире криптовалют есть правило: что делать важнее, чем как это называется. ETH ценен не потому, что в названии есть "токен платформы", а потому что весь мир Эфириума нуждается в нем.

Продукты LONG продолжают строиться вокруг ИИ, не нужно говорить о наличии официальной сертификации.

Интуитивно: я оптимистично смотрю на вторую половину цепной финансовой системы RH, эта монета ИИ будет очень важна.

Семь, SPACEHOOD: история, которую поймешь за пять секунд

SPACEHOOD — это Meme, парующийся с SPCX.

Ранее упомянутый почти миллиард BONER похож, но его рыночная капитализация чуть больше 10 миллионов, хотя та монета вчера показала отличные результаты благодаря поддержке зарубежных KOL, но я считаю, что с долгосрочной точки зрения, если среди акций Meme появится лидер, у SPACEHOOD будет больше шансов.

Преимущество очень простое, любой крипто-пользователь поймет за пять секунд: SpaceX, Маск, Meme, Robinhood, акции на блокчейне — все на месте.

Если акции Meme действительно начнут развиваться, наиболее легко распространяться будут те компании, которые уже имеют огромные культурные символы в реальном мире, SpaceX явно относится к этой категории.

Механизм аналогичен: чем больше масштаб SPACEHOOD, тем выше спрос на токены SPCX, теоретически это увеличит ликвидность и спрос на SPCX на блокчейне, этот Meme больше не будет полностью парить в воздухе, а начнет иметь слабую экономическую связь с реальной компанией. Конечно, эта сила сейчас ничтожна, ведь в реальности объемы торгов SPCX и Meme на уровне десятков миллионов долларов совершенно не сопоставимы, но если акции на блокчейне станут все более популярными, капитал в конечном итоге сосредоточится на лидере.

Что если этот Meme Маска достигнет десятков миллиардов или даже сотен миллиардов долларов? В то время его колебания будут напрямую влиять на акции SPACEX, и Маск, как самый понимающий Meme и наиболее заинтересованный в акциях SPACEX, должен стать нашим загадочным гостем среди держателей монет.

Кстати, эта монета — первая, которую основатель платформы LONG публично купил!

Восемь, отличие от bStocks Binance

Некоторые могут спросить: у Binance тоже есть bStocks, чем Robinhood особенно? bStocks Binance также поддерживается 1:1, может торговаться круглосуточно, самоуправляться и входить в DeFi BNB Chain; за семь недель официально объявленный объем bStocks уже превысил 500 миллионов долларов.

На самом деле, ключевое отличие уже не в "токенизации акций", а в отправной точке обеих компаний:

1. Binance по-прежнему склонен заниматься бизнесом по продаже акций. Binance больше похож на крупнейшую в мире криптобиржу, добавляя акции как новый класс торгуемых товаров, которые можно купить прямо на главном сайте Binance, это преимущество и сильная сторона Binance, рост очень быстрый.

2. Амбиции Robinhood Chain заключаются в том, чтобы заново построить финансовую систему на блокчейне вокруг акций. Акции не только для покупки и продажи, они могут быть активами AMM (автоматического маркетмейкера), использоваться как залог, входить в кредитование, пароваться с Meme, входить в бессрочные контракты, создавать кредитные токены и даже входить в автоматизированные торговые системы ИИ, в конечном итоге становясь частью всей DeFi-экосистемы.

Официальная позиция Robinhood по Chain — это финансовая публичная цепочка, ориентированная на токенизированные реальные активы (RWA), и уже все элементы Stock Token, DEX, кредитования, Morpho, Lighter бессрочных и ИИ-агентов выложены на этой линии.

Обе компании будут развивать токены акций.

Но на Robinhood Chain формируется новая крипто-культура: акции + Meme + DeFi.

А ИИ как раз стоит на этой пересечении.

Девять, акции и криптовалюты только начинаются

Как только вы погружаетесь и ощущаете, вы можете понять, насколько горячо на цепи RH, Meme привносит внимание к акциям, акции приносят Meme якорь в реальном мире, DeFi предоставляет ликвидность для обоих, Robinhood предоставляет пользователей и базовые активы для всего этого.

Интересные моменты финансовых инноваций часто не в том, сколько в конечном итоге выросли первые активы, а в том, что рынок, который изначально не существовал, внезапно был создан. Сейчас Robinhood Chain вызывает совершенно новые ощущения.

Конечно, все еще очень рано. Рано означает воображение, а также более высокий уровень вероятности неудачи, оставайтесь в динамическом наблюдении.

Ранее я говорил, что в одной руке PONS, в другой руке PONS, в правой руке бык, это остается неизменным, продолжайте верить.

Сегодня я добавлю один день, в одной руке ИИ, в другой руке ИИ, в правой руке SPACEHOOD.

Стоя на ветру, свиньи тоже будут летать — держите те активы, которые можно понять с первого взгляда, чтобы лететь быстрее.

Это всего лишь личные исследовательские заметки и записи о позициях, не являются инвестиционным советом. Криптоактивы подвержены сильным колебаниям, инвестиции несут риски, принимайте решения осторожно.