Празднование и цена "Би-гунь пэйдуй" Robinhood: от краткосрочного обогащения до юридического расследования

Автор: Дэвид, Shenchao TechFlow
Если в течение последних двух недель "параллельные акции" на Robinhood были лишь цепочкой веселья для мелких инвесторов в крипто-сфере, то сегодняшний инцидент знаменует собой выход этого эксперимента за пределы круга, даже вызвав гнев настоящего CEO компании,Публичная компания.

4 сентября новый токен под названием $MEME (Мем-коин) неожиданно взорвал рынок. Этот токен использует токенизированные акции $AMC в качестве основы, данные GMGN показывают, что за считанные часы его рыночная капитализация достигла 45 миллионов долларов, а дневной рост составил более 1800 раз, объем торгов превысил 39 миллионов долларов.

Компания AMC является крупнейшей сетью кинотеатров в США и также является символом веры мелких инвесторов в классическом событии 2021 года, когда они противостояли Уолл-стрит.

Причиной этой безумной покупки $MEME не стали какие-либо прорывы в нарративе, это все еще старая игра с параллельными акциями; однако внимание быстро сосредоточилось на том, что CEO AMC и глава Robinhood начали открытое противостояние в социальных сетях.

Эта абсурдная сцена также вывела на поверхность методику Robinhood "использовать мемы для захвата Публичная компания" в центр общественного мнения.

4500 миллионов долларов "мгновенной торговли" из-за ссоры гигантов

Эта комедия началась с длинного открытого письма CEO AMC Адама Арона.

Адам Арон использовал резкие слова, такие как "презренный, возмутительный, непрощаемый", чтобы публично обвинить Robinhood в том, что они без разрешения компании сделали токенизированные активы из акций AMC и начали их оборот на блокчейне. Он подчеркнул, что это действие совершенно не было зарегистрировано в соответствии с законами о ценных бумагах США и объявил, что совет директоров официально нанял внешнего юриста по ценным бумагам для проведения проверки на соответствие и юридического расследования.

В ответ на гнев совета директоров Публичная компания, CEO Robinhood Влад Тенев лишь легкомысленно ответил, оставив в твите ироничные четыре слова:

"What's the concern? (Что вас беспокоит?)"

В насыщенном экономикой внимания рынке блокчейна, онлайн-ссора двух топ-менеджеров мгновенно стала катализатором ликвидности.

Чувствительные анонимные разработчики быстро использовали токенизированные акции AMC в качестве ликвидной базы и выпустили новый токен $MEME. Как описывают некоторые посты в крипто-сообществе, AMC ранее отражал базовые эмоции мелких инвесторов, противостоящих Уолл-стрит;

Для читателей, незнакомых с AMC, вот краткий контекст, который поможет понять, почему $AMC стал отличной темой для обсуждения и спекуляций:

Как крупнейшая сеть кинотеатров в США, AMC в 2021 году находилась на грани банкротства, подвергшись агрессивному шортингу со стороны хедж-фондов Уолл-стрит. В то время армия мелких инвесторов на форуме WallStreetBets (WSB) на Reddit собралась, чтобы с помощью агрессивных покупок противостоять институциональным игрокам, что не только подняло цену акций в десятки раз, но и позволило AMC провести дополнительное размещение акций для спасения.

С того момента AMC для мелких инвесторов стала не просто кинотеатром, а символом восстания простых людей против финансовой элиты и традиционных правил.

Теперь споры, реальные события и противостояние топ-менеджеров были упакованы в один мем-токен, и каждое обсуждение и наблюдение в общественном мнении напрямую превращалось в непрерывный поток новых покупок.

Выход за пределы круга, опасная эволюция "параллельных акций"

Это не первый случай спекулятивного бума, связанного с параллельными акциями на Robinhood. Если проследить эволюцию этой игры, она на самом деле прошла радикальную трансформацию от "арбитража механизма" до "экстремального шантажа" за очень короткий период времени.

Истинный взрыв этой логики произошел несколько дней назад с $BONER. Будучи первым токеном, который вышел за пределы круга на Robinhood, разработчики искусно связали $BONER с токенизированными акциями платформы телемедицины Hims & Hers Health (известной продажей виагры).

Поскольку в тот момент на фондовом рынке были выходные, а торговля на блокчейне шла круглосуточно, мелкие инвесторы быстро истощили ограниченную ликвидность акций в пуле BONER. В условиях отсутствия арбитражных каналов для восстановления ценового разрыва, цена токена HIMS на блокчейне была насильственно поднята до более чем 130 долларов, что по сравнению с ценой закрытия акций в 28 долларов в пятницу на фондовом рынке составило более 300% роста. Эта драматическая "развязка" не только позволила $BONER достичь рыночной капитализации в десятки миллионов долларов, но и полностью разожгла воображение всей сети по поводу игры с параллельными акциями.

Но в целом, параллельные акции прошли путь от крупных до мелких, постоянно ища темы для привлечения внимания:

• Первая стадия: заимствование у гигантов с триллионной капитализацией, одностороннее веселье

Первые попытки парного трейдинга в основном были привязаны к таким гигантам, как NVDA, TSLA и другим акциям с триллионной капитализацией.

Поскольку базовые акции были слишком большими, спекулятивные всплески в десятки миллионов долларов на блокчейне не могли оказать физического влияния на традиционные рынки, традиционные крупные компании, естественно, не обращали на это внимания, и односторонние спекуляции действительно привели к появлению некоторых объектов, таких как $AI и другие.

См. также: 《Robinhood Танец демонов，Статья о самых выросших токенах и проектах, на которые стоит обратить внимание сегодня.》

• Вторая стадия: шантаж мелких акций, фантазии о шортинге

Затем капитал начал обращать внимание на сверхмалые акции на Nasdaq. От предыдущего RUG FGL до недавно разогретой акции FAMI, которая соответствовала теории KOL, мелкие инвесторы пытались создать "рефлексивное колесо" в стиле Сороса, покупая токены на блокчейне, с намерением шортить акции на фондовом рынке.

Но у мелких акций есть огромные ограничения по займам и непрозрачность, и реальный физический шортинг в конечном итоге оказался больше рекламным трюком.

• Третья стадия: разозлить символ веры, вызвать юридическое расследование

Сегодня с $MEME эта игра в шантаж достигла настоящей точки кипения (хотя игроки на блокчейне и сам CEO Robinhood не считают это чем-то серьезным).

Разработчики больше не довольствовались безвестными мелкими акциями, а напрямую связали их с символом мелких инвесторов AMC. На этот раз традиционная Публичная компания не выбрала молчание, а прямо выдвинула обвинение в "незарегистрированном выпуске ценных бумаг", что является серьезным нарушением.

Резкое сокращение предельных рисков

На сегодняшний день на Robinhood так называемые параллельные акции полностью трансформировались в машину для извлечения внимания, управляемую новостными спорами и PR-конфликтами. Чем больше споров, тем выше цены, чем больше ругани, тем больше всплесков, это стало кодом для трейдеров, стремящихся к краткосрочной прибыли.

Но когда действия по шантажу переходят от самозабавы внутри экосистемы к ожиданию юридического вмешательства, предельные издержки игры резко возрастают.

Во-первых, это реальный риск от жесткого контроля.

Ранее такие токены работали в децентрализованной серой зоне, но когда CEO Публичная компания официально подал иск и нанял юриста по ценным бумагам для расследования "незарегистрированных токенов", временной интервал для вмешательства регуляторов значительно сократился.

Кроме того, хотя Robinhood в условиях продукта заявляет, что токенизированные акции не открыты для пользователей в США, в условиях судебного контроля через юрисдикции их защитные линии по соблюдению норм остаются слабыми.

Более реальной является угроза оттока ликвидности.

Полагаться исключительно на мгновенный интерес, вызванный ссорами между топ-менеджерами, крайне ненадежно; как только споры в социальных сетях утихают или связанные токены сталкиваются с удалением и ограничениями, отток ликвидности из пула может быстро вызвать катастрофические последствия.

Использовать акции на фондовом рынке как ликвидную базу для мемов, безусловно, создало удивительные мифы о быстром обогащении и темы для обсуждения в краткосрочной перспективе. Но всем участникам рынка следует оставаться бдительными и не стать теми, кто останется на развалинах, когда дым от ссор гигантов рассеется, расплачиваясь за этот экстремальный спекулятивный бум.