Партнёр Pantera Джей Ю: вычислительная мощность может стать товарным активом

Партнёр Pantera Capital Джей Ю в статье «Восход рынков вычислительных мощностей» заявил, что расходы на вычислительные мощности и центры обработки данных стали категорией на триллионы долларов, но закупка GPU по-прежнему осуществляется в основном через групповые чаты, внебиржевых брокеров и двусторонние соглашения. Он отметил, что финансовизация вычислительных мощностей всё ещё находится на ранней стадии, ограниченная SKU, временем и местом, но в будущем, в течение 5-10 лет, может стать товарным активом, подобным электричеству или нефти. Джей Ю считает, что рынок вычислительных мощностей может сформировать структуру «аппаратное обеспечение - поставщик - кластер», аналогичную «электрической сети - оператору - узлу», где новые облачные провайдеры являются структурными медведями на GPU, а платформы по запросу и уровень приложений - быками.

Он отметил, что из каждых 100 долларов, потраченных на уровень приложений для вывода, около 45 долларов направляется на уровень по запросу, около 50 долларов - на новый облачный или GPU уровень, и около 5 долларов - на уровень маршрутизации, такой как OpenRouter. NVIDIA можно рассматривать как «центральный банк» вычислительных мощностей, который объявил о предоставлении поддержки остаточной стоимости до 25%. Он также добавил, что физическая доставка обладает более устойчивым конкурентным преимуществом, и вскоре появятся индексы, биржи с расчетом наличными и финансовые инструменты, участниками которых будут SF Compute, Vast AI, Runpod, Compute Exchange и другие. На рынке вычислительных мощностей нет обязательных требований к прозрачности цен, что может привести к большему базисному риску.