Исследовательская организация Delphi Digital: Спекуляции - это тема этого десятилетия, следует иметь ликвидационные площадки

Исследовательская организация в области криптовалют Delphi Digital, автор макроэкономических и рыночных исследований Джейсон Пагулатос, опубликовала отчет под названием «Крупные игроки всегда выигрывают: почему спекуляции — это тема десятилетия» 20 октября 2026 года. Пагулатос утверждает, что спекуляции имеют два двигателя: конструктивный и лотерейный, при этом технологические изменения открывают первый, а финансовое и политическое давление — второй; исторически известные пузыри часто были вызваны одним из них, и сегодня оба работают на высокой скорости, причем одни и те же технологии подпитывают оба. Исходя из этого, он рассматривает спекуляции как инвестиционную тему, предлагая держать место для ликвидационных ставок, а не сами ставки.

В отчете приведены данные, включая то, что федеральный дефицит США в 2025 финансовом году составит 1,8 триллиона долларов, что составляет около 5,8% от ВВП, чистые процентные выплаты составляют около 1 триллиона долларов в год и уже превышают расходы на оборону. Исследовательский центр жилья Гарварда сообщает, что в 2024 году средняя цена на однофамильные дома в стране составляет 5,0 раз больше медианного дохода домохозяйств; Национальная ассоциация риэлторов США сообщает, что впервые покупатели составляют 21% от всех сделок, а медианный возраст составляет 40 лет. Данные Ассоциации ставок в США показывают, что объем легальных ставок вырос с 6,6 миллиарда долларов в 2018 году до 166,9 миллиарда долларов в 2025 году. Капитальные расходы Microsoft, Alphabet, Amazon и Meta в 2025 году составят около 416 миллиардов долларов, а прогноз на 2026 год составит около 720 миллиардов до 745 миллиардов долларов, не считая Oracle.

Что касается мест, то доход от контрактов на события Robinhood во втором квартале 2026 года составил 156 миллионов долларов, что выше дохода от акций за тот же период в 129 миллионов долларов и дохода от криптовалют в 100 миллионов долларов. Hyperliquid понесла расходы в размере около 972 миллионов долларов в 2025 году, а объем сделок составил около 30 триллионов долларов. Kalshi, как сообщается, привлекла финансирование с оценкой около 40 миллиардов долларов, а Polymarket снова запустится в США в конце 2025 года. Автор также утверждает, что наиболее вероятная ошибка — это наличие у держателей запасов, которые они называют казино. Отчет предназначен только для образовательных и общих информационных целей и не является инвестиционной рекомендацией; автор может владеть биткойнами, HYPE, HOOD и LIT, а связанная сторона Delphi Ventures может инвестировать в активы или соглашения, упомянутые в отчете.