Морган Стэнли: В этом году в секторе технологий все еще ожидается избыток в 400 миллиардов долларов

Согласно последнему отчету JPMorgan, ожидается, что в этом году глобальные публичные технологические компании генерируют около 2,2 триллионов долларов операционного денежного потока, а капитальные и исследовательские расходы составят около 1,8 триллионов долларов, что оставит около 400 миллиардов долларов избытка, достаточного для поддержки текущих инвестиций в инфраструктуру ИИ без необходимости полагаться на внешнее финансирование.

В ответ на беспокойства рынка о устойчивости моделей финансирования новых облачных компаний, JPMorgan считает, что их масштаб относительно всей технологической отрасли все еще ограничен, и даже если финансирование будет под давлением, это вряд ли подорвет общий цикл инвестиций в ИИ. В отчете оценивается, что операционный денежный поток новых облачных компаний в этом году составит около 30 миллиардов долларов, а капитальные и исследовательские расходы — около 80 миллиардов долларов; если возникнет дефицит строительных средств, более устойчивые с точки зрения баланса сверхкрупные облачные провайдеры все еще смогут удовлетворить соответствующий спрос.

JPMorgan также отмечает, что часть текущих потребностей в финансировании в технологическом секторе связана с масштабными выкупами акций, и компании могут освободить средства, сократив выкупы, чтобы поддержать инвестиции в ИИ. Общая доля акций на рынке уже снизилась с пиковых значений середины сентября, а длинные позиции инвесторов, следящих за трендами, в полупроводниках также в значительной степени были переработаны; банк считает, что краткосрочное пространство для снижения на рынке постепенно сужается.