UBS считает, что рынок недооценил цикл AI, и в 2027 году может произойти точка поворота в доходности

Согласно сообщению Bloomberg, главный стратег по акциям UBS в Европе и руководитель по производным финансовым инструментам Джерри Фаулер заявил, что рынок недооценил продолжительность цикла ИИ, и торговля ИИ по-прежнему остается стабильной. Он отметил, что некоторые крупные облачные компании имеют коэффициенты оценки ниже 20, в то время как доходы продолжают расти на 10% до 20% в год, что отражает довольно пессимистичные ожидания рынка, поэтому многие инвесторы все еще готовы вновь покупать активы, связанные с ИИ.

Фаулер считает, что огромные расходы на ИИ могут приблизиться к этапу, когда начнутся возвраты, и в 2027 году может произойти потенциальный перелом: поставки дата-центров, вероятно, освободят накопленные заказы, что приведет к постепенному росту доходов, соответствующему капитальным затратам. Он отметил, что наличные деньги не исчезли с рынка, а переместились к поставщикам, таким как производители чипов памяти, которые начинают возвращать наличные инвесторам. Цены на компании, производящие чипы памяти, также отражают, по его мнению, слишком короткий цикл ИИ.

Что касается следующих этапов бенефициаров, Фаулер больше сосредоточен на глобальных и европейских промышленных компаниях, помогающих строить новые заводы. Он отметил, что заказы многих поставщиков инфраструктуры, таких как кабели и электрическое оборудование, уже запланированы до 2027 или даже 2028 года, и пространство для дальнейшего повышения прогнозов прибыли ограничено. ASML, в свою очередь, получает выгоду от поставок оборудования производителям чипов памяти, таким как Samsung Electronics и SK Hynix, расширяющим производство, а не от прямых поставок в дата-центры; он отметил, что ASML и некоторые европейские промышленные компании получают ожидаемое повышение.