Инфраструктура на блокчейне Veda совместно с Aave и Kamino подала юридическую рамку в SEC

3 ноября провайдер инфраструктуры на блокчейне Veda опубликовал сообщение, в котором говорится, что Veda, Aave Labs и Kamino Foundation выпустили публичный обзор правовой структуры, обсуждающий, как федеральный закон о ценных бумагах США применяется к децентрализованным кредитным протоколам и неконтролируемым хранилищам. Veda утверждает, что вопрос, который необходимо решить в рамках этой структуры, заключается в том, как закон о ценных бумагах должен применяться, когда финансовые операции, традиционно выполняемые посредниками, теперь выполняются смарт-контрактами, а право собственности, контроль и принятие решений распределены между различными участниками. Три стороны 26 октября подали более подробную версию в Комиссию по ценным бумагам и биржам США и запросили общение с сотрудниками комиссии. Aave Labs пояснила, что подробная версия была представлена в криптографическую рабочую группу SEC и в департамент корпоративных финансов, и запросила встречу с сотрудниками, полное представление документов остается конфиденциальным.

Veda заявила: «Регулирование ценных бумаг должно следовать за фактически установленными правами, обязанностями и полномочиями, включая то, кто владеет активами, кто несет обязательства, кто осуществляет полномочия и чьи экономические результаты подвержены влиянию». Совместная инфраструктура, токены-расписки или сервисные провайдеры с дискреционными полномочиями не могут самостоятельно решать указанные вопросы. Документ проводит анализ в соответствии со стандартом инвестиционного контракта Howey, стандартом облигаций Reves, Законом о инвестиционных компаниях 1940 года и Законом о инвестиционных консультантах 1940 года, и считает, что анализируемые протоколы и хранилищные схемы не составляют инвестиционного контракта или облигации, а упомянутое хранилище не является инвестиционной компанией, и получение вознаграждения за инвестиционную дискрецию не обязательно составляет хранение активов клиентов.

Veda также отметила, что эти выводы зависят от конкретной структуры, контрактных соглашений и распределения прав и полномочий, и если структура собственности, обязательства по возврату, дискреционные полномочия или ограничения на выкуп отличаются, юридический анализ также может измениться. В этой подаче не запрашивалось от SEC создание исключений, безопасных гаваней или специализированных регуляторных режимов для децентрализованных финансов, а применялось действующее законодательство о ценных бумагах, и комиссия была приглашена подтвердить, что закон уже различает такие действия, как выпуск, управление инвестициями и хранение. В блоге указано, что содержание предназначено только для информационных целей и не является юридическим мнением, SEC не одобрило выводы документа. Согласно публичной информации от RootData и Veda, Veda была основана в 2024 году и завершила финансирование в размере 18 миллионов долларов, возглавляемое CoinFund, в июне 2025 года.