Huyền thoại đầu tư a16z làm thế nào để chơi tiền điện tử: Hình minh họa về bản đồ đầu tư và chiến lược

?

Bài viết này được xuất bản lần đầu vào ngày 16 tháng 7 năm 2020 trên ChainNews, và được viết bởi Yin Yaoping.

Nắm giữ nguồn vốn lớn, tâm huyết với tầm nhìn lớn, đầu tư luôn là những khoản đầu tư lớn ------ Trong lĩnh vực đầu tư mới nổi của blockchain, những tổ chức đầu tư mạo hiểm truyền thống ở Silicon Valley thực sự là những người thua cuộc lớn hay những người chiến thắng lớn? Với việc tổ chức huyền thoại trong giới đầu tư mạo hiểm Silicon Valley Andreessen Horowitz (viết tắt là a16z) công bố thành lập quỹ đầu tư tài sản mã hóa thứ hai với quy mô hơn 500 triệu USD vào cuối quý đầu tiên, câu hỏi này lại được đặt ra liên tục.

Trong lĩnh vực đầu tư Internet truyền thống, a16z đã trở thành huyền thoại trong giới đầu tư mạo hiểm Silicon Valley nhờ vào những thành công rực rỡ trong lịch sử đầu tư, tư duy đầu tư không theo khuôn mẫu và quyết định đầu tư táo bạo. Trong thế giới tiền mã hóa, a16z cũng là những người tiên phong. Văn phòng của công ty ở Silicon Valley treo toàn bộ bản trắng về Bitcoin do Satoshi Nakamoto viết, và họ đã có gần 7 năm đầu tư vào lĩnh vực mã hóa, với tư tưởng đầu tư là " đầu tư dài hạn " và " đầu tư mọi lúc ", như họ đã kiên trì thực hiện trong suốt thời gian dài của thị trường gấu trước đó, bất kể thị trường và tình hình như thế nào, họ đều " vững tin vào lĩnh vực tiền mã hóa và blockchain ".

a16z đã không ngừng mở rộng đầu tư vào tài sản mã hóa và blockchain, đã đến lúc tổng hợp lịch sử đầu tư, logic đầu tư và bản đồ kinh doanh đầu tư mới nhất của họ trong lĩnh vực mã hóa, để xem a16z đã cố gắng viết tiếp huyền thoại đầu tư của mình như thế nào trong lĩnh vực mã hóa, và suy nghĩ về những câu hỏi này: Các tổ chức đầu tư mạo hiểm truyền thống nên bố trí như thế nào trong lĩnh vực hoàn toàn mới như blockchain? Khả năng thành công của họ là bao nhiêu?

Kinh tế toàn cầu chậm lại, nhưng hoạt động đầu tư mã hóa của a16z lại tăng tốc

Trong văn hóa doanh nghiệp của a16z, ngôn ngữ là trống rỗng, hành động mới là quan trọng.

Một nền văn hóa không phải là một tập hợp các niềm tin. Nó là một tập hợp các hành động.

Văn hóa không phải là một loạt các niềm tin, mà là một chuỗi các hành động.

Kể từ khi bước vào lĩnh vực đầu tư mã hóa, a16z đã liên tục chứng minh sự coi trọng và đầu tư liên tục vào lĩnh vực công nghệ mới nổi này bằng hành động thực tế.

Cuối năm 2019, báo cáo " Bảng xếp hạng quỹ đầu tư mạo hiểm blockchain Proof of Value " do tổ chức nghiên cứu X-Order và ChainNews phát hành cho thấy, trong số hơn 300 quỹ đầu tư mạo hiểm liên quan đến đầu tư vào thị trường tiền mã hóa, a16z đứng đầu bảng trong danh sách tổng hợp, điều này cho thấy trong vài năm qua, a16z đã đạt điểm số cao nhất trong các chỉ số như mức độ hoạt động đầu tư, tính liên tục trong đầu tư và danh tiếng của các chuyên gia dày dạn kinh nghiệm.

Báo cáo cũng cho thấy, a16z là quỹ đầu tư mã hóa nhiệt tình nhất trong việc dẫn đầu đầu tư. Các quỹ dẫn đầu thường có quyền lực lớn hơn trong các giao dịch đầu tư, và có khả năng nhận được giá giao dịch tốt hơn, nhưng việc dẫn đầu cũng có nghĩa là họ chiếm tỷ lệ lớn hơn trong số tiền đầu tư ban đầu, đồng thời phải chịu trách nhiệm lớn hơn trong việc xử lý các vấn đề liên quan sau này, do đó, việc dẫn đầu thường xuyên đã thể hiện rõ quyết tâm và dũng khí đầu tư của a16z vào lĩnh vực mã hóa.

Không chỉ vậy, chúng tôi cũng nhận thấy rằng, sau khi bắt đầu năm 2020, khi toàn cầu vẫn chìm trong bóng tối của sự suy thoái kinh tế nghiêm trọng và thị trường mã hóa yếu kém, a16z đã có nhiều động thái mới, không hề chậm lại trong việc bố trí của mình trong lĩnh vực mã hóa, thậm chí đã tăng tốc độ mở rộng rõ rệt.

Công bố quỹ mã hóa thứ hai với quy mô lớn, mở rộng bản đồ đầu tư mã hóa

Quỹ mã hóa thứ hai mới thành lập với quy mô lên tới 515 triệu USD đã phơi bày tham vọng và quyết tâm của a16z trong lĩnh vực đầu tư mã hóa. Vào ngày 30 tháng 4, hai đối tác thông thường của a16z Chris Dixon và Katie Haun đã cùng nhau công bố sự thành lập của quỹ mã hóa này và cho biết quỹ mới sẽ tiếp tục tập trung vào lĩnh vực blockchain và tiền mã hóa, đồng thời nhấn mạnh rằng a16z đang chú ý đến năm lĩnh vực tài sản mã hóa lớn: hệ thống thanh toán thế hệ tiếp theo, Bitcoin, DeFi, mô hình kinh doanh mới dựa trên tiền mã hóa và Web 3.0. Đến nay, a16z đã quản lý tổng cộng 865 triệu USD quỹ mã hóa.

Tạo dựng trường khởi nghiệp tiền mã hóa, nâng cao dịch vụ đầu tư

a16z trở thành huyền thoại trong giới đầu tư không chỉ nhờ vào những thành công đầu tư đáng kinh ngạc, mà còn nhờ vào dịch vụ đầu tư độc đáo và chất lượng mà họ cung cấp, cùng với ảnh hưởng trong ngành mà họ tích lũy được.

Vào tháng 10 năm ngoái, a16z lần đầu tiên công bố kế hoạch " Trường khởi nghiệp tiền mã hóa " (Crypto Startup School), đây là một chương trình giáo dục miễn phí bảy tuần dành cho những người mới nổi trong lĩnh vực tiền mã hóa, nội dung giảng dạy là " cách xây dựng doanh nghiệp tiền mã hóa ". Nói cách khác, a16z hy vọng sử dụng kinh nghiệm khởi nghiệp và quản lý thành công của mình cùng với nguồn lực phong phú để giúp nhiều doanh nghiệp khởi nghiệp trong lĩnh vực mã hóa phát triển mạnh mẽ.

Các diễn giả của trường khởi nghiệp tiền mã hóa chủ yếu là những doanh nhân, nhà đầu tư và nhà điều hành xuất sắc trong lĩnh vực này. Bao gồm các đối tác thông thường của a16z Chris Dixon và cố vấn Dan Boneh, cũng như các giám đốc điều hành từ các quỹ đầu tư và công ty công nghệ nổi tiếng như Paradigm, Union Square Ventures, Galaxy Digital, Calibra của Facebook và Coinbase.

Từ cuối tháng 2 đến giữa tháng 4 năm nay, a16z đã chọn 45 sinh viên từ hàng nghìn ứng viên tham gia khóa học trường khởi nghiệp tiền mã hóa này, đồng thời, a16z đã hợp tác với phương tiện truyền thông công nghệ TechCrunch để mở khóa học trực tuyến cho các doanh nhân tiền mã hóa, từ giữa tháng 5 đến giữa tháng 6 đã cập nhật tổng cộng 14 video khóa học trực tuyến.

Người sáng lập nền tảng sản phẩm phái sinh tính toán Honeylemon, Trần Thiên Hồng, là một trong những học viên được chọn, cô cho biết, chương trình học được thiết kế không chỉ có kiến thức cơ bản về blockchain và tiền mã hóa mà còn bao gồm chia sẻ về cách khởi nghiệp. "Toàn bộ dự án được thiết kế với ý tưởng phổ cập kiến thức, khơi dậy sự sáng tạo và hợp tác tự do. Nội dung khóa học chủ yếu là mời các chuyên gia trong ngành tiền mã hóa tổ chức các buổi thuyết trình hoặc thảo luận, cũng có sự tương tác giữa học viên và giảng viên. Khóa học có cả hình thức trực tiếp và trực tuyến. Trong lớp học từ xa, học viên sẽ tham gia vào các buổi brainstorming theo hướng thiết kế tư duy theo hình thức workshop, và cũng sẽ cùng nhau chia sẻ tiến độ dự án, giải đáp các câu hỏi cho nhau."

Các học viên có nền tảng đa dạng, nhiều người đến từ các gã khổng lồ Internet như Google, còn nhiều người khác là những doanh nhân từ các dự án khởi nghiệp ở Silicon Valley và khắp nơi trên thế giới, và còn nhiều người đến từ các dự án blockchain nổi tiếng như Coinbase, 0x, Handshake, Numerai với tư cách là các nhà phát triển cốt lõi và nhà mật mã.

Trần Thiên Hồng cho biết, điều cô thu được lớn nhất từ dự án do a16z tổ chức là tìm thấy nhiều bạn đồng chí hướng. Cô đã tham gia khóa học với dự án khởi nghiệp phái sinh tính toán phi tập trung của mình Hashedge, và đã tình cờ gặp gỡ và thu hút được các thành viên cốt lõi của sản phẩm chính của dự án Hashedge, có hai học viên của a16z đã tham gia vào giai đoạn hai của dự án Hashedge.

Liên tục mở rộng danh mục đầu tư và đội ngũ nhân tài

Năm nay, sau khi công bố quỹ mã hóa thứ hai hoàn thành huy động 515 triệu USD, a16z lại công bố đầu tư 21.6 triệu USD vào dự án blockchain NEAR Protocol, các bên tham gia khác còn có các nhà đầu tư hiện có như Pantera Capital và Electric, cùng với 40 tổ chức khác như Libertus, Blockchange, Animal Ventures.

Ngoài ra, vào tháng 3 năm nay, a16z cũng đã hoàn thành việc đầu tư bổ sung vào giao thức lưu trữ blockchain Arweave, với quy mô vòng tài trợ này tổng cộng là 8.3 triệu USD, ngoài a16z, còn có Union Square Ventures, Coinbase Ventures tham gia. a16z cũng đã dẫn đầu vòng tài trợ trước đó trị giá 5 triệu USD của Arweave vào cuối năm ngoái.

Hơn nữa, đội ngũ nhân tài của a16z cũng đang không ngừng mở rộng. Vào tháng 3 năm nay, người sáng lập và giám đốc điều hành của quỹ đầu tư vào tiền mã hóa và tài sản kỹ thuật số Autonomous Partners, Arianna Simpson, đã thông báo sẽ chính thức gia nhập a16z với tư cách là đối tác. Arianna Simpson đã thành lập Autonomous Partners vào năm 2018 và đã huy động hàng triệu USD từ Giám đốc điều hành Coinbase Brian Armstrong, Union Square Ventures và các nguồn khác. Sau đó, Autonomous Partners đã đầu tư vào nhiều nhà sáng lập và doanh nghiệp tương tự mà a16z đã đầu tư, Arianna Simpson cho rằng sự hợp tác lần này với a16z sẽ "rất có ý nghĩa".

Trong khi đó, mạng lưới "cựu sinh viên" của a16z cũng đang mở rộng ra bên ngoài. Gần đây, cựu đối tác của a16z, Jesse Walden, đã thành lập một công ty đầu tư mạo hiểm mới có tên Variant Fund, nhằm xây dựng một " nền kinh tế sở hữu " được thúc đẩy bởi tiền mã hóa. Jesse Walden cho biết, sẽ hợp tác với các doanh nhân và cộng đồng trong giai đoạn đầu, và hiện đã nhận được sự hỗ trợ từ các đối tác thông thường của a16z như Chris Dixon và Marc Andreessen, cùng với các nhà đầu tư như Union Square Ventures và Robert Leshner, người sáng lập và Giám đốc điều hành của Compound, và đã thực hiện đầu tư.

Tích cực chuẩn bị quỹ nhân tài, tăng tốc thu hút nhân tài khởi nghiệp

a16z cũng đã đặc biệt ra mắt một quỹ nhân tài dành cho các doanh nhân, tuy nhiên quỹ này không nêu rõ sẽ tập trung vào những lĩnh vực đầu tư nào. Vào ngày 3 tháng 6, a16z chính thức công bố ra mắt " Quỹ nhân tài x cơ hội " (Talent x Opportunity Fund, viết tắt là quỹ TxO), quỹ này được thiết kế đặc biệt cho những doanh nhân có tài năng, động lực và ý tưởng nhưng thiếu nền tảng và nguồn lực. a16z không chỉ có thể cung cấp quỹ hạt giống cho họ, mà còn sẽ thông qua các chương trình đào tạo và các cách khác để cung cấp mạng lưới kiến thức và kinh doanh của công ty a16z. Bằng cách đầu tư để đổi lấy cổ phần của doanh nghiệp, đồng thời, 100% lợi nhuận đầu tư sẽ tiếp tục được giữ lại trong quỹ này để thực hiện các khoản đầu tư khác.

Để chuẩn bị cho quỹ chuyên biệt này, a16z đã thực hiện nghiên cứu trong sáu tháng, bao gồm xây dựng mô hình nguyên mẫu, lập kế hoạch đào tạo, nghiên cứu, tìm kiếm những thiên tài ẩn mình ở Silicon Valley, v.v. Quỹ TxO sẽ được dẫn dắt bởi đối tác của a16z Nait Jones, hiện quỹ này đã nhận được 2.2 triệu USD quyên góp từ các đối tác của a16z, TxO dự định trong năm đầu tiên sẽ đầu tư vào một nhóm các công ty khởi nghiệp ở giai đoạn hạt giống, và sẽ dần mở rộng quy mô trong những năm tới.

Khởi đầu huyền thoại đầu tư của a16z

a16z là một trong số ít các gã khổng lồ đầu tư mạo hiểm tham gia vào lĩnh vực tiền mã hóa, việc họ đầu tư mạnh mẽ vào lĩnh vực tiền mã hóa và blockchain xuất phát từ những thành công rực rỡ mà họ đã đạt được trong lĩnh vực đầu tư Internet truyền thống, và còn từ tầm nhìn và sự nhạy bén mà họ đã tích lũy được trong gần một thập kỷ phát triển nhanh chóng. Để hiểu được sự quyết đoán và dũng cảm đáng kinh ngạc của a16z, cần phải hiểu bối cảnh và lịch sử phát triển của quỹ đầu tư huyền thoại này.

Giống như hầu hết các quỹ đầu tư nổi tiếng của Mỹ, a16z cũng được thành lập bởi những doanh nhân thành công. Tên đầy đủ của a16z là "Andreessen Horowitz", được đặt theo họ của hai người sáng lập Marc Andreessen và Ben Horowitz.

Marc Andreessen và Ben Horowitz

Marc Andreessen là một thiên tài công nghệ điển hình, bắt đầu tiếp xúc với máy tính từ năm 9 tuổi và tự học ngôn ngữ Basic. Vào tháng 4 năm 1994, ngay sau khi tốt nghiệp đại học, Andreessen đã cùng nhà khoa học máy tính Mỹ James Clark đồng sáng lập Công ty truyền thông Mosaic (tiền thân của Netscape), chỉ vài tháng sau, trình duyệt web Mosaic do Andreessen phát triển đã chiếm hơn 80% thị phần trình duyệt, Công ty truyền thông Mosaic cũng đã thành công niêm yết vào tháng 8 năm 1995, với giá trị thị trường một thời lên tới 3 tỷ USD, nhưng Netscape cuối cùng đã thất bại trong cuộc chiến trình duyệt đầu tiên với Microsoft và bị buộc phải bán cho AOL vào năm 1998, nhưng những công nghệ như JAVA, SSL, cookie mà họ để lại vẫn được ngành công nghiệp sử dụng, và Andreessen cũng vì vậy được mệnh danh là " người thắp lửa Internet ".

Sau đó, vào năm 1999, Andreessen lại cùng với Ben Horowitz, người trước đó là quản lý dự án tại Netscape, thành lập Loudcloud, chủ yếu cung cấp dịch vụ hạ tầng Internet, được công nhận là một trong những công ty đầu tiên tham gia vào lĩnh vực dịch vụ đám mây, nhưng Loudcloud không thể vượt qua cơn bùng nổ Internet lúc bấy giờ, sau đó đã chuyển đổi thành ngành dịch vụ phần mềm Opsware và được bán cho HP với giá 1.6 tỷ USD vào năm 2008.

Vào tháng 7 năm 2009, Marc Andreessen và người bạn đồng hành Ben Horowitz đã cùng nhau thành lập quỹ đầu tư mạo hiểm Andreessen Horowitz, chính thức bước vào lĩnh vực đầu tư. Khi đó, cuộc khủng hoảng tài chính vừa qua, ngành đầu tư đang trong tình trạng suy thoái, hai người sáng lập vẫn ngược dòng huy động được khoảng 300 triệu USD quỹ, nhờ vào kinh nghiệm khởi nghiệp thành công nhiều năm, sự nhạy bén về công nghệ cao và danh tiếng ở Silicon Valley, họ đã bắt đầu xây dựng đế chế đầu tư của riêng mình.

Andreessen Horowitz viết tắt là " a16z ", được đặt tên từ chữ cái đầu tiên "a", chữ cái cuối cùng "z" và 16 chữ cái ở giữa. Thực tế chứng minh, sự xuất hiện của a16z đã nhanh chóng tạo ra một cuộc cách mạng trong toàn ngành.

a16z đã mang đến một tư tưởng đầu tư độc đáo. Họ không đầu tư vào "chủ đề", không theo lý thuyết đã được thiết lập của một ngành nào đó để đầu tư, mà là đầu tư vào những công ty có ý tưởng đột phá và công nghệ đổi mới, hai người sáng lập có sự nhạy bén và cái nhìn độc đáo về công nghệ tiên tiến, ngành mới nổi và xu hướng thời đại.

Rất nhanh chóng, a16z đã nổi tiếng nhờ vào việc đầu tư vào các công ty nổi tiếng như Facebook, Twitter, Skype, Groupon, và mang lại lợi nhuận lớn cho các nhà đầu tư sớm. Vào tháng 11 năm 2010, bài báo của New York Times đã mô tả họ như sau: những "nhà đầu tư mạo hiểm thế hệ mới" đại diện cho a16z đang cố gắng "làm rung chuyển một ngành cần thay đổi".

Chỉ trong vài năm, a16z đã không ngừng tăng tần suất và số lượng đầu tư, gần như có mặt trong mọi trường hợp đầu tư quan trọng, tài sản từ số vốn khởi đầu 300 triệu USD đã tích lũy lên tới hơn 4 tỷ USD, đầu tư vào hơn 90 công ty nổi tiếng như Skype, Airbnb, Jawbone, Buzzfeed, Foursquare, Groupon, Pinterest, Zynga, vươn lên hàng ngũ các tổ chức đầu tư hàng đầu, ngang hàng với các quỹ đầu tư mạo hiểm lâu đời như Accel, Benchmark, Greylock, Kleiner và Sequoia.

Trong 180 khoản đầu tư của a16z trong ba năm đầu tiên, khoảng 120 khoản là ở giai đoạn hạt giống, a16z không chỉ đầu tư vào nhiều công ty có giá trị cao mà còn đầu tư một cách quyết đoán khi những công ty này chưa nổi tiếng, có thể nói là một người bạn đồng hành thực sự cho các doanh nghiệp khởi nghiệp.

Tâm nguyện, tham vọng và quyết tâm của a16z trong lĩnh vực đầu tư mã hóa

Khả năng quan trọng nhất của nhà đầu tư chính là khả năng phán đoán và dự đoán tương lai.

a16z là một trong những công ty đầu tư mạo hiểm đầu tiên tham gia vào lĩnh vực công nghệ mã hóa, họ đã nhạy bén nhận thấy tiềm năng to lớn của lĩnh vực mới nổi này và nhanh chóng điều động nguồn lực để tham gia.

Bắt đầu từ năm 2013, a16z đã mở rộng đầu tư vào lĩnh vực mã hóa, lần lượt đầu tư vào Ripple và Coinbase, công khai đầu tư 25 triệu USD vào vòng B của Coinbase. Vào năm 2014, khi Bitcoin vẫn còn gây tranh cãi và nghi ngờ, a16z đã quyết định đầu tư 25 triệu USD.

Vào tháng 6 năm 2018, a16z chính thức ra mắt quỹ mã hóa chuyên biệt trị giá 350 triệu USD " a16z crypto ", tập trung vào đầu tư vào các công ty, token và giao thức công nghệ trong lĩnh vực blockchain. Và người dẫn dắt quỹ này có hai người:

Một người là Chris Dixon, một nhân vật nổi tiếng trong lĩnh vực tiền mã hóa và là chuyên gia đầu tư, người đã tập trung vào đầu tư trong lĩnh vực tiền mã hóa trong thời gian dài, và cũng là người dẫn đầu đầu tư của công ty trong lĩnh vực blockchain, từng dẫn dắt các khoản đầu tư của công ty vào sàn giao dịch tiền mã hóa Coinbase và quỹ tiền mã hóa Polychain Capital.

Người còn lại là Kathryn Haun, đáng chú ý là, người đồng dẫn dắt này là cựu công tố viên liên bang của Bộ Tư pháp Hoa Kỳ, cô là người mới đối với công ty a16z, nhưng cũng là đối tác nữ đầu tiên trong lịch sử 9 năm của công ty a16z.

Chris Dixon và Kathryn Haun đều là đối tác thông thường của công ty a16z, có đủ điều kiện tham dự các cuộc họp đối tác của công ty và nhận thù lao từ công ty.

Sự ra đời của "a16z crypto" phần lớn thể hiện quyết tâm của a16z trong việc gắn bó với lĩnh vực mã hóa, việc thành lập một quỹ mã hóa riêng sẽ cho phép a16z tránh được giới hạn đầu tư mà pháp luật Mỹ cho phép, và thuận tiện tham gia vào các hình thức đầu tư trong lĩnh vực tiền mã hóa.

a16z xác định rằng tiền mã hóa sẽ là một trong những xu hướng mới, trang web của họ cũng mô tả rõ ràng logic nội tại của việc đầu tư vào lĩnh vực blockchain và tiền mã hóa:

Chúng tôi tin rằng ba xu hướng lớn của thời đại mới (nền tảng tính toán thế hệ tiếp theo, AI và tiền kỹ thuật số) sẽ tương tác và tăng cường lẫn nhau, giống như ba xu hướng lớn của thời đại trước (di động, xã hội và đám mây).

Người dẫn dắt quỹ a16z crypto, Chris Dixon, đã nhiều lần công khai bày tỏ sự lạc quan về blockchain. Ông đánh giá cao công nghệ blockchain, vì blockchain đã biến nguyên tắc quản trị Internet từ "không làm hại" trở lại thành " không thể làm hại ". Theo ông, "điều thú vị nhất về công nghệ blockchain là nó có thể cung cấp các giao thức phong phú và tiên tiến hơn. Chúng có những đặc điểm tuyệt vời nhất của Web 1.0 ------ quản trị phi tập trung: các quy tắc là cố định, mọi người có thể sáng tạo và đầu tư trên cơ sở đó."

a16z đã mang những kinh nghiệm thành công của đầu tư mạo hiểm truyền thống vào thế giới mã hóa, đồng thời cũng đang không ngừng thích ứng với những thay đổi mà lĩnh vực mới nổi này mang lại.

Vào tháng 4 năm 2019, a16z đã công bố từ bỏ danh tính của một công ty quỹ VC, tất cả 150 nhân viên đã đăng ký thành cố vấn tài chính (FA), đây là một sự chuyển mình lớn của a16z.

Một mặt, việc chuyển từ VC sang FA sẽ giúp a16z tránh được các hạn chế quản lý, cho phép đầu tư vào tỷ lệ cao hơn của tài sản rủi ro cao.

Theo quy định của SEC Mỹ, VC không được đầu tư vào các tài sản rủi ro cao như tiền mã hóa, cổ phiếu thị trường thứ cấp, vượt quá 20% tổng quy mô quỹ của họ, trong khi FA có thể đầu tư vào tiền mã hóa với tỷ lệ lên tới 50%, việc đăng ký thành cố vấn đầu tư cho thấy tham vọng và quyết tâm của a16z trong việc tham gia vào các tài sản tiền mã hóa rủi ro cao.

Mặt khác, a16z sau khi chuyển mình có thể thoát khỏi nhiều hạn chế của mô hình kinh doanh VC, lựa chọn nhiều cách kiếm lợi nhuận khác nhau. Với danh tính FA, a16z có thể:

• Thực hiện giao dịch chứng khoán trực tiếp giữa các công ty trong danh mục đầu tư của mình, tham gia vào việc mua bán tài sản tiền kỹ thuật số/token;
• Tự mình thực hiện đầu tư chứng khoán;
• Đề xuất chứng khoán và sản phẩm đầu tư cho các công ty trong danh mục đầu tư.

Hành động này chắc chắn đã mở đường cho a16z trong việc tăng cường đầu tư vào lĩnh vực mã hóa, a16z không còn là một VC truyền thống nữa, mà giống như một ngân hàng đầu tư Phố Wall. Bởi vì a16z nhận ra rằng, trong tương lai sẽ có ngày càng nhiều công ty khởi nghiệp blockchain, và cách huy động vốn của họ sẽ không còn là phương thức huy động vốn cổ phần truyền thống của VC, a16z phải thay đổi danh tính của mình để tham gia vào nhiều hoạt động đầu tư mạo hiểm hơn, rủi ro hơn. Theo báo cáo của Forbes, sau sự chuyển mình này, a16z sẽ có thể đầu tư lên tới 1 tỷ USD vào các khoản đầu tư có rủi ro cao như tiền mã hóa hoặc các tài sản kỹ thuật số khác.

Vào tháng 4 năm 2020, a16z đã ra mắt quỹ mã hóa thứ hai trị giá 515 triệu USD và thừa nhận sẽ tập trung vào 5 lĩnh vực con của tiền mã hóa, bao gồm hệ thống thanh toán thế hệ tiếp theo, Bitcoin, DeFi, mô hình kinh doanh mới dựa trên token mã hóa và Web 3.0. Đến nay, tổng số quỹ mã hóa mà a16z quản lý đã đạt 865 triệu USD, điều này đã mở ra một khởi đầu cho việc mở rộng thêm bản đồ đầu tư mã hóa của họ.

Danh mục đầu tư mã hóa mới nhất của a16z

Trong gần 7 năm tham gia vào lĩnh vực đầu tư mã hóa, a16z đã đầu tư vào không dưới 40 dự án blockchain.

Giai đoạn đầu tư bao gồm từ quỹ hạt giống (seed), đầu tư mạo hiểm (venture) đến quỹ giai đoạn tăng trưởng (growth stage) nhiều giai đoạn, bao phủ các lĩnh vực như chuỗi công khai, stablecoin, sàn giao dịch, thanh toán, bao gồm cả các dự án blockchain sớm như Bitcoin, Ethereum, MakerDAO, Coinbase, cũng như các ngôi sao mới nổi như Compound, Celo, OASIS Labs.

ChainNews đã tổng hợp tình hình đầu tư của a16z trong lĩnh vực mã hóa và tạo ra bản đồ danh mục đầu tư của họ.

Một số trường hợp đầu tư của a16z trong lĩnh vực mã hóa

Từ danh mục đầu tư trên có thể thấy, ngoài việc đầu tư vào một số quỹ mã hóa (như Polychain Capital, Blocktower), trong lĩnh vực mã hóa, đối tượng đầu tư của a16z chủ yếu là các dự án cơ sở hạ tầng, đặc biệt là những dự án lớn tập trung vào giao thức nền tảng blockchain và nền tảng hợp đồng thông minh, bao gồm nền tảng hợp đồng thông minh Ethereum, chuỗi công khai Near Protocol, nền tảng tính toán phi tập trung Dfinity, nền tảng dịch vụ phi tập trung AVA Labs, nền tảng dịch vụ tên miền phi tập trung Handshake, cũng như các nền tảng blockchain cấp doanh nghiệp như Anchorage, Axoni và TradeBlock, bên cạnh đó còn có các dự án giao thức lưu trữ phi tập trung như Filecoin, Arewave.

Ngoài ra, a16z cũng khá ưa chuộng các dự án blockchain nhắm đến dịch vụ tài chính tương lai, trong danh mục đầu tư của họ có ba loại dự án thuộc lĩnh vực này:

• Đầu tiên là các giao thức cho vay ứng dụng DeFi Compound, Maker và dYdX, chúng cũng đại diện cho ba mô hình giao thức cho vay phổ biến nhất hiện nay: mô hình giao dịch pool thanh khoản, mô hình stablecoin và mô hình p2p.
• Thứ hai là ba dự án lớn nhắm đến lĩnh vực thanh toán toàn cầu: giao thức thanh toán phân tán Ripple, dự án tiền kỹ thuật số Libra do Facebook phát triển và nền tảng ứng dụng tài chính mã nguồn mở Celo.
• Cuối cùng còn có nền tảng chứng khoán token Harbor và dự án stablecoin TrustToken.

a16z dường như rất ít đầu tư trực tiếp vào các ứng dụng blockchain, nhưng cũng không hoàn toàn không tham gia vào các dự án ứng dụng, vào năm 2018, a16z đã đầu tư vào công ty phát triển ứng dụng DApp nổi tiếng CryptoKitties (mèo mã hóa), nhưng hiện tại Dapper Labs cũng đang chuyển mình thành một công ty nền tảng; ngoài ra, a16z cũng đã đầu tư vào nền tảng game blockchain Forte vào tháng 3 năm 2019.

Logic dịch vụ đầu tư mã hóa độc đáo của a16z

Trong hơn mười năm lăn lộn ở Silicon Valley, a16z dường như luôn chào đón và thúc đẩy sự thay đổi, và trong vô số lần chuyển mình và cải cách, a16z lại thể hiện phong cách và logic đầu tư độc đáo và ổn định của mình.

Không nhận ra, a16z thực sự đã để lại hình ảnh đầu tư rõ nét trong giới đầu tư mạo hiểm. ChainNews đã tham khảo nhiều tài liệu và tổng hợp các đặc điểm đầu tư mà a16z thể hiện trong lĩnh vực đầu tư mã hóa.

Kiên định với đầu tư "dài hạn" và "mọi lúc"

Đầu tư dài hạn và đầu tư mọi lúc là tư tưởng đầu tư mà a16z đã nhiều lần công khai nhấn mạnh.

Trên trang web chính thức của a16z, rõ ràng viết rằng:

Chúng tôi là những nhà đầu tư dài hạn, kiên nhẫn, chúng tôi đã đầu tư vào tài sản mã hóa hơn 5 năm, nhưng chưa bao giờ bán / rút vốn khỏi những khoản đầu tư này, và cũng không có kế hoạch bán trong thời gian tới, chúng tôi thành lập quỹ mã hóa a16z với hy vọng có thể thực hiện các khoản đầu tư kéo dài trên 10 năm.

Thực tế, như họ đã nói, họ không bán những dự án blockchain này ở đỉnh thị trường mà vẫn giữ lại, và cùng với những doanh nghiệp khởi nghiệp blockchain này phát triển.

Ngoài ra, a16z còn nhấn mạnh rằng quỹ mã hóa của họ là "quỹ mọi lúc", bất kể tình hình thị trường và tình hình mã hóa như thế nào, họ sẽ tiếp tục đầu tư trong khoảng thời gian này. Ngay cả trong "mùa đông mã hóa", họ cũng sẽ tiếp tục đầu tư tích cực. Trong suốt thời gian dài của thị trường gấu mã hóa từ 2018 đến 2020, a16z đã liên tục mở rộng bản đồ đầu tư mã hóa của mình, công khai thành lập hai quỹ mã hóa, quản lý tổng cộng hơn 800 triệu USD, đầu tư vào không dưới 40 dự án blockchain và tiền mã hóa.

Yêu thích các dự án blockchain cứng cáp về công nghệ, không tiếc tiền tìm kiếm "ngựa ô"

Có lẽ do các nhà sáng lập a16z đều xuất thân từ khởi nghiệp công nghệ, đã ngâm mình trong lĩnh vực công nghệ Internet nhiều năm, danh mục đầu tư mã hóa của a16z cũng đặc biệt yêu thích các dự án cơ sở hạ tầng và các dự án blockchain cứng cáp về công nghệ. Ví dụ như Dfinity, Oasis labs, NEAR Protocol, Handshake, Ripple, Libra, tất cả đều có đội ngũ kỹ thuật xuất sắc và ý tưởng công nghệ đổi mới.

Ngoài ra, trong giới đầu tư mạo hiểm truyền thống, nhiều công ty đầu tư đã phàn nàn rằng a16z quá hào phóng trong các khoản đầu tư của họ, khi họ muốn đầu tư vào một công ty dường như không quan tâm đến giá cả, dẫn đến các đối thủ cạnh tranh khác phải nâng giá theo, lâu dần, tình huống này đã được gọi là " hiệu ứng Andreessen Horowitz".

Trong lĩnh vực đầu tư Internet truyền thống, "hiệu ứng Andreessen Horowitz" đã gây chấn động toàn bộ giới VC Silicon Valley. Nhiều người nhận thấy rằng, trong một số giao dịch có sự chú ý cao mà Andreessen Horowitz làm bên dẫn đầu, định giá thường cao hơn, chẳng hạn như Airbnb đã nhận được 112 triệu USD trong vòng B vào năm 2011 (định giá vượt 1 tỷ USD), Foursquare đã nhận được 50 triệu USD trong vòng tài trợ năm 2012 (định giá đạt 600 triệu USD), Fab đã nhận được 40 triệu USD trong vòng B (định giá đạt 200 triệu USD), v.v. Ngoài ra, vào tháng 7 năm 2011, a16z đã đầu tư 100 triệu USD để hoàn thành vòng tài trợ cho Github (khi đó định giá 750 triệu USD).

Các công ty đầu tư khác cho rằng những giao dịch này là ví dụ điển hình cho việc a16z đưa ra mức giá quá cao. a16z đã phản hồi rằng thực tế những giao dịch này đều rất hợp lý, và chỉ ra một cách sắc bén rằng "cuối cùng, mỗi công ty đầu tư nói rằng chúng tôi đã đầu tư quá nhiều thực ra đều hy vọng mình đã thực hiện những khoản đầu tư tương tự".

Trong lĩnh vực mã hóa cũng dường như tương tự, có lẽ vì nhiều dự án mà a16z đầu tư có sức mạnh mạnh mẽ, hoặc có thể trong cuộc cạnh tranh giữa các quỹ đầu tư đã đẩy giá trị thực tế lên cao.

Một ví dụ điển hình là Dfinity. Vào đầu năm 2018, a16z đã dẫn đầu vòng tài trợ đầu tiên trị giá 61 triệu USD cho Dfinity, khi đó dự án được định giá lên tới 1.9 tỷ USD.

Chú thích: Về lý do Chris Dixon đầu tư vào Dfinity, có thể đọc thêm bài viết "Thị trường đang giảm, niềm tin đang sụp đổ, tại sao a16z lại dám đầu tư mạnh tay?" để tìm hiểu thêm.

Người dẫn dắt quỹ mã hóa a16z, Chris Dixon, cho biết, đội ngũ Dfinity là yếu tố quan trọng nhất trong việc quỹ này đưa ra quyết định đầu tư. Đội ngũ Dfinity bao gồm các kỹ sư cũ của Google và Uber cùng nhiều tiến sĩ từ Đại học Yale, trong đó có một trong những người đồng thiết kế WebAssembly, Andreas Rossberg, và WebAssembly là công nghệ tăng tốc được các trình duyệt Internet chính thống hiện nay sử dụng. Dixon chỉ ra rằng WebAssembly có thể là một trong những công nghệ quan trọng nhất trong 10 năm qua. Hơn nữa, Dixon cho rằng, xét đến thị trường thương mại khổng lồ trị giá hàng nghìn tỷ USD mà Dfinity sẽ đối mặt trong tương lai, định giá gần 2 tỷ USD trong vòng tài trợ trước đó là hợp lý. Rất nhanh chóng, vài tháng sau, a16z lại dẫn đầu vòng tài trợ thứ hai trị giá 102 triệu USD cho Dfinity, định giá cụ thể không được công bố.

Phía sau chiến lược đầu tư của a16z có một luận điểm cơ bản rằng, bất kể năm nào, hơn 90% lợi nhuận đầu tư sẽ chỉ đến từ 15 công ty. Họ hiểu rõ rằng, một công ty đầu tư mạo hiểm tốt không phải là có ít vụ đầu tư thất bại hơn, mà là có nhiều vụ đầu tư thành công lớn hơn, vì vậy, a16z thường không tiếc chi phí để tìm kiếm và tham gia vào những doanh nghiệp tiềm năng như vậy.

Tỷ lệ đầu tư bổ sung cao, liên tục tăng cường các dự án tiềm năng

Có lẽ a16z thích đầu tư bổ sung vào những dự án mà họ đã nhìn thấy tiềm năng, nhiệt tình hỗ trợ những dự án mà họ đã đánh giá cao, trong những năm gần đây, hơn một nửa các trường hợp đầu tư của a16z đều thuộc về đầu tư bổ sung.

ChainNews đã tìm kiếm và tổng hợp dữ liệu liên quan đến 8 trường hợp đầu tư bổ sung của a16z:

Coinbase là một trong những trường hợp đầu tư mã hóa thành công sớm của a16z, và trong dự án Coinbase, phong cách đầu tư bổ sung của a16z có thể nói là thể hiện rất rõ ràng, sau khi tham gia vào vòng A và B của Coinbase vào năm 2013, a16z đã lần lượt đầu tư bổ sung 75 triệu USD và 300 triệu USD vào vòng C và E vào năm 2015 và 2018.

Trong nền tảng phát triển game blockchain Dapper Labs và nền tảng thương mại điện tử phi tập trung OpenBazzar cũng tương tự, vào tháng 3 năm 2018, a16z đã tham gia vào vòng A của Dapper Labs, sau đó lại dẫn đầu hai vòng tiếp theo trị giá 15 triệu và 11 triệu USD vào tháng 11 năm 2018 và tháng 9 năm 2019. Hai vòng đầu tư hạt giống và vòng A của OpenBazzar cũng đều có sự tham gia của a16z.

Ngoài ra, a16z cũng đã thực hiện nhiều hơn hai vòng đầu tư vào nhiều dự án khác, bao gồm MakerDAO, Compound, Dfinity, Arweave, Anchorage và nhiều dự án nổi tiếng khác.

Đưa quản lý và dịch vụ sau đầu tư lên tầm cao mới

Tầm nhìn đầu tư của a16z là " hỗ trợ những doanh nhân dũng cảm tạo ra tương lai thông qua công nghệ", và những gì họ cung cấp không chỉ là hỗ trợ tài chính, mà còn bao gồm hỗ trợ liên tục về quản lý và vận hành doanh nghiệp, họ luôn coi dịch vụ gia tăng sau đầu tư là lợi thế cạnh tranh cốt lõi của công ty.

Theo Chris Dixon, người đứng đầu quỹ mã hóa của a16z, đầu tư chỉ là một phần rất nhỏ trong công việc của quỹ đầu tư mạo hiểm, nhiệm vụ chính của quỹ đầu tư mạo hiểm nên là phục vụ, tìm cách giúp đỡ những doanh nhân mà họ đã đầu tư. Ở một mức độ nào đó, a16z đã thay đổi quy tắc trò chơi ở Silicon Valley. Họ đã tạo ra một tiêu chuẩn mới để phục vụ các công ty khởi nghiệp, không chỉ đơn thuần là đầu tư tiền, mà còn thiết lập các đội ngũ chuyên trách để giúp các doanh nghiệp mà họ đầu tư trở nên tốt hơn. Trong điểm này, lĩnh vực Internet truyền thống cũng như vậy, lĩnh vực mã hóa cũng vậy.

Trang web chính thức của a16z đặc biệt nhấn mạnh rằng, lĩnh vực mã hóa và phi mã hóa " chia sẻ cùng một đội ngũ vận hành 80 người của a16z". Đội ngũ vận hành của a16z có kiến thức chuyên sâu về tuyển dụng giám đốc điều hành và kỹ thuật, các vấn đề quản lý, giao tiếp và tiếp thị, cũng như nhiều lĩnh vực quản lý khởi nghiệp khác, mục đích của việc xây dựng đội ngũ này là để sử dụng những kinh nghiệm thành công, mối quan hệ và mạng lưới ngành nghề hiện có của họ để quản lý và hướng dẫn hiệu quả các dự án mà họ đầu tư.

Theo thông tin chính thức, đội ngũ a16z có khoảng 200 người, chỉ có khoảng một phần tư * (50 người)* là chuyên trách cho đầu tư, những người còn lại đều có chuyên môn riêng, cung cấp hướng dẫn toàn diện cho các doanh nhân từ lập kế hoạch chiến lược, tuyển dụng nhân tài đến mở rộng thị trường, xây dựng kênh. Ngoài ra, a16z còn duy trì cơ sở dữ liệu các chuyên gia bên ngoài, cung cấp đủ nguồn lực quan hệ cho các công ty khởi nghiệp trong danh mục đầu tư của họ.

Theo thông tin từ ChainNews, đội ngũ mã hóa riêng của a16z có 25 người, với đầy đủ các loại nhân tài: bao gồm 5 nhà đầu tư, 3 người phát triển thị trường, 3 người tiếp thị, 3 nhân viên kỹ thuật, 1 nhân viên cấp cao, 3 nhân viên phát triển doanh nghiệp, 2 đối tác thông thường, 2 nhân viên vận hành, 2 nhân viên nhân sự, 1 biên tập viên.

Một số thành viên trong đội ngũ mã hóa của a16z

Kết luận

Những ai đã tìm hiểu về a16z đều không khỏi ngạc nhiên trước danh mục đầu tư khổng lồ và thành quả đầu tư phong phú của họ, và mong muốn phân tích sâu sắc logic đầu tư và bí quyết thành công của họ. Thực ra, trong nhiều năm qua, những gì a16z kiên trì thực hiện chỉ là một mục tiêu đơn giản nhất của đầu tư mạo hiểm, đó là: cố gắng giúp những người đổi mới dễ dàng đưa ý tưởng đổi mới của họ ra thị trường.

Các tổ chức đầu tư dựa vào thành tích để nói chuyện, và cách tốt nhất để tạo ra thành tích chính là giúp CEO của các doanh nghiệp khởi nghiệp xây dựng những công ty tốt nhất, từ đó các quỹ đầu tư mới có hy vọng thu được lợi nhuận cao.

a16z hiểu rõ điều này, vì vậy sau mỗi lần đầu tư "khủng", họ vẫn kiên trì cung cấp dịch vụ gia tăng tinh tế nhưng mạnh mẽ cho các doanh nghiệp trong danh mục đầu tư của mình.

Trong lĩnh vực Internet truyền thống, a16z đã trở thành một huyền thoại đầu tư được ca ngợi rộng rãi. Còn trong lĩnh vực mã hóa, chúng ta đã thấy tham vọng và quyết tâm của a16z từ những nỗ lực đầu tư và mở rộng kinh doanh liên tục của họ, điều đáng mừng là, tư tưởng đầu tư, quản lý và dịch vụ toàn diện mà a16z thành thạo và liên tục thực hiện, đối với lĩnh vực mã hóa còn chưa phát triển, đội ngũ dự án và doanh nhân thường còn trẻ tuổi, thực sự rất quý giá.

Có lẽ trong tương lai không xa, chúng ta sẽ thấy a16z tiếp tục viết nên những huyền thoại đầu tư đáng kinh ngạc hơn trong lĩnh vực mã hóa.