Phân tích quá trình thanh lý 141 triệu USD CRV của người sáng lập Curve, có phải là một đợt bán tháo đã được lên kế hoạch từ lâu?

Tác giả: Tây Bưởi, ChainCatcher

Biên tập: Marco, ChainCatcher

Tối ngày 13 tháng 6, Arkham đã công bố rằng, vị thế vay mượn trị giá gần 9 chữ số (141 triệu USD CRV) của người sáng lập Curve, Michael Egorov, đã bị thanh lý hoàn toàn, và đã tạo ra hơn 1 triệu USD nợ xấu trên nền tảng cho vay Llamalend của Curve.

Đối với cơn sóng thanh lý lần này, vào ngày hôm đó, người sáng lập Curve, Michael Egorov, đã phản hồi trên mạng xã hội rằng, đội ngũ Curve và bản thân ông đã nỗ lực giải quyết vấn đề rủi ro thanh lý, như mọi người đã biết, tất cả các vị thế vay của ông đã bị thanh lý.

Ông còn bổ sung rằng, do quy mô vị thế của mình quá lớn, ảnh hưởng đến thị trường quá lớn, dẫn đến khoảng 10 triệu USD nợ xấu, tuy nhiên hiện tại đã hoàn trả 93%, phần nợ xấu còn lại sẽ được thanh toán sớm.

Đến đây, cơn sóng thanh lý kéo dài 12 giờ dường như đã bị tạm dừng, giá đồng CRV cũng duy trì dao động quanh mức 0.28 USD.

Nhưng nguyên nhân dẫn đến việc thanh lý quy mô lớn vị thế vay CRV này vẫn đáng để điều tra, và hành động thờ ơ của người sáng lập Michael Egorov trước cơn thanh lý này, hành động "không bổ sung, không cứu vãn" bình tĩnh càng khiến người ta ngạc nhiên, đến mức cộng đồng nghi ngờ liệu ông có đang bán tháo CRV để thu hồi vốn thông qua hình thức vay thế chấp?

141 triệu USD CRV bị thanh lý có thể đã được dự đoán

Cách đây 2 tháng, người sáng lập Michael Egorov đã được cảnh báo về rủi ro thanh lý tiềm ẩn đối với vị thế CRV trên nền tảng cho vay, nhưng Michael Egorov không có hành động nào, không bổ sung vị thế cũng không trả lại tài sản stablecoin đã vay, khi CRV bị thanh lý thì không có gì bất ngờ, dường như đã được dự đoán trước.

Vào sáng ngày 13 tháng 6, nền tảng dữ liệu Arkham đã cảnh báo rằng, người sáng lập Curve, Michael Egorov, đã thế chấp 141 triệu USD CRV để vay 9570 USD stablecoin (chủ yếu là crvUSD) trên 5 nền tảng cho vay, và với sự giảm giá của token CRV, ông sẽ phải đối mặt với rủi ro bị thanh lý.

Arkham chỉ ra rằng, nếu giá CRV giảm thêm khoảng 10%, rất có thể các vị thế của Michael Egorov sẽ bắt đầu bị thanh lý.

Sau đó, token CRV đã giảm từ 0.35 USD xuống mức thấp nhất là 0.21 USD, trong ngày đã có lúc giảm hơn 40%, thiết lập mức thấp kỷ lục.

Vị thế vay CRV của Michael Egorov trên nhiều nền tảng cho vay như Inverse, UwU Lend đã hoàn toàn rơi xuống dưới mức thanh lý, bắt đầu chế độ thanh lý.

Tối ngày 13 tháng 6, Arkham đã công bố rằng, vị thế vay trị giá 141 triệu USD (khoảng 9 chữ số) trên địa chỉ của Michael Egorov đã bị thanh lý hoàn toàn.

Thực ra, cách đây 2 tháng, vị thế vay thế chấp CRV của Michael Egorov đã được cảnh báo đã vào vùng nguy hiểm, đối mặt với khả năng bị thanh lý.

Vào ngày 14 tháng 4, nhà phân tích dữ liệu chuỗi Yujin đã công bố trên mạng xã hội rằng, khi thị trường giảm, giá CRV cũng đã giảm xuống 0.42 USD, vị thế vay của Michael Egorov lại vào vùng nguy hiểm.

Theo theo dõi, Michael đã thế chấp tổng cộng 371 triệu CRV trên 6 nền tảng cho vay như Curve LlamaLend, UwU Lend, Silo và FraxLend, vay 92.54 triệu USD stablecoin, tổng cộng có 12 khoản nợ. Trong đó, nhiều vị thế đã giảm tỷ lệ sức khỏe vay xuống gần 1.1, theo suy đoán, nếu giá CRV tiếp tục giảm 10% mà không bổ sung vị thế hoặc hoàn trả, sẽ kích hoạt thanh lý.

Vào đêm hôm đó, giá CRV đã có lúc giảm xuống 0.35 USD, đã giảm xuống dưới 10% của 0.42 USD, nhưng điều kỳ lạ là vị thế vay của Michael Egorov không bị thanh lý, và ông dường như cũng không có bất kỳ biện pháp khắc phục nào.

Về lý do tại sao không bị thanh lý, có hai quan điểm, một là giá oracle có sự chậm trễ, có thể không theo dõi được giá thanh lý; hai là cơ chế thanh lý của nền tảng cho vay Silo là thanh lý thủ công, không phải thanh lý tự động, ngay cả khi giá đã đến mức thanh lý, nhưng nếu không thực hiện thủ công thì thanh lý cũng không thực sự xảy ra.

Michael Egorov dường như đã may mắn tránh khỏi việc thanh lý vào tháng 4, vị thế của ông không bị đe dọa.

Tuy nhiên, đối mặt với vị thế đang gặp nguy hiểm của mình, trong suốt hai tháng qua, ông không có bất kỳ biện pháp ứng phó nào. Vì vậy, khi giá CRV giảm trở lại do ảnh hưởng của sự sụt giảm chung của thị trường tiền điện tử, việc vị thế vay CRV của Michael Egorov bị thanh lý cũng đã được dự đoán trước.

Michael Egorov bị nghi ngờ bán tháo CRV thông qua hình thức vay

Đối mặt với việc thanh lý quy mô lớn vị thế CRV lần này, hành động của người sáng lập Michael Egorov càng khiến người ta ngạc nhiên, ông không có bất kỳ phát ngôn nào trong suốt quá trình thanh lý, thậm chí thờ ơ, không chủ động bổ sung vị thế cũng không có bất kỳ hành động khắc phục nào, và vào sáng ngày 13 tháng 6, khi thanh lý xảy ra, ông còn đùa giỡn với người dùng trong cộng đồng Frax Finance, cho biết trạng thái tinh thần của mình rất tốt.

Trong cuộc khủng hoảng thanh lý CRV vào tháng 8 năm ngoái, Michael Egorov đã chủ động bổ sung vị thế và bán 159.4 triệu CRV cho 33 nhà đầu tư hoặc tổ chức thông qua giao dịch OTC để đổi lấy 63.76 triệu stablecoin nhằm trả nợ, cứu vãn vị thế của mình.

So với lần trước nhanh chóng hoàn trả một phần tiền trên các nền tảng cho vay và tăng cường trạng thái thế chấp CRV, Michael Egorov trong lần thanh lý vị thế 141 triệu USD CRV này lại tỏ ra bình tĩnh bất thường, không chủ động bán CRV qua OTC để trả nợ cũng không chuyển một phần stablecoin đã vay về để hoàn trả, thái độ bình tĩnh một cách lạ lùng.

Có người dùng nghi ngờ rằng, liệu lần thanh lý này có phải là một kế hoạch đã được Michael Egorov chuẩn bị từ lâu để thu hồi vốn. Thanh lý vị thế 141 triệu USD CRV, cuối cùng thu được khoảng 100 triệu USD stablecoin, và với việc giá CRV giảm, tổn thất dường như không quá 30%, nếu ông bán 141 triệu USD CRV trực tiếp ra thị trường thứ cấp, với tính thanh khoản hiện tại của CRV, tổn thất có thể không chỉ 30%, mà còn phải gánh chịu tiếng xấu.

Đối với việc thanh lý vị thế CRV lần này, nhà phát triển cốt lõi Ethereum eric.eth cho biết, người sáng lập Curve không bị "thua lỗ" vì CRV bị thanh lý, ông đã thu được 100 triệu USD từ vị thế CRV trị giá 140 triệu USD, và việc bán trên thị trường sẽ dẫn đến giá tương tự và gây ra sự không hài lòng trong cộng đồng.

Người dùng @0x_Kun trong phần bình luận cho biết, nếu bán 140 triệu USD CRV trên thị trường thứ cấp sẽ gặp phải trượt giá điên cuồng, Michael Egorov đã nhận được stablecoin USD thông qua hình thức thế chấp, mặc dù thanh lý đã mất khoảng 30% tài sản thế chấp nhưng cuối cùng đã thu được 100 triệu USD.

Ông bổ sung giải thích rằng, thanh lý thế chấp đối với Michael Egorov là một chiến lược thu hồi vốn đôi bên cùng có lợi, nếu giá CRV tăng, ông chỉ cần vay thêm tiền, nếu giá giảm thì sẽ bị thanh lý, nhưng có thể giữ lại tất cả số tiền đã vay.

Youtube blogger @sassal.eth thì bình luận rằng "Bạn hoàn toàn có thể không mua biệt thự", chế nhạo hành động thanh lý vị thế lần này của Michael Egorov không khác gì việc bán tháo VC để mua biệt thự trước đó.

CRV hậu quả thanh lý: nhà đầu tư bị thiệt hại

Dù việc thanh lý CRV lần này là hành động có chủ đích hay vô tình, nhưng quy mô thanh lý lên đến hàng trăm triệu USD ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử không thể xem nhẹ, đặc biệt là ảnh hưởng lớn nhất đến các nhà đầu tư liên quan đến Curve, và đã lan sang nhiều nền tảng cho vay khác.

Trong đó, sự sụt giảm mạnh của giá CRV cũng đã gây ra thanh lý vị thế trên các nền tảng cho vay khác, theo dữ liệu từ Lookonchain cho thấy, có người dùng đã bị thanh lý 10.58 triệu CRV trên Fraxlend, trị giá 3.3 triệu USD.

Ngoài ra, những ai đã tham gia "Cuộc chiến bảo vệ Curve" vào năm ngoái như DWF, Hoàng Lập Thành đã mua token CRV với giá 0.4 USD trên thị trường OTC, với việc giá CRV giảm xuống mức thấp kỷ lục, vị thế của họ đều đang trong tình trạng thua lỗ.

Tất nhiên, đối mặt với cơn sóng thanh lý này, cũng có người ủng hộ và thu lợi. Như Christian, đồng sáng lập quỹ tiền điện tử NDV, NFT whale cho biết, đã nhận được 30 triệu CRV từ Michael Egorov để hỗ trợ tương lai của Curve và DeFi. Theo thông tin, Christian đã mua CRV trên thị trường OTC với khoảng 6 triệu USD, tức mỗi token CRV có giá 0.2 USD, theo giá hiện tại 0.28 USD, lợi nhuận trên giấy khoảng 40%.

Kể từ khi người sáng lập Curve bị các tổ chức VC liên minh tấn công chiếm đoạt VC, bán tháo mua biệt thự vào tháng 3 năm ngoái, khủng hoảng trên nền tảng Curve đã xảy ra liên tiếp, vào tháng 7 cùng năm bị tấn công bởi hacker, tháng 4 năm nay bị cảnh báo rủi ro thanh lý, giờ đây vị thế 141 triệu USD CRV bị thanh lý, v.v.

Từng một thời ngang hàng với Uniswap, hai sản phẩm hàng đầu DeFi, Curve lại đang đi xuống, có người cho rằng do khó khăn trong phát triển của lĩnh vực DeFi, nhưng nhiều người hơn lại cho rằng Curve là một bài tay tốt bị Michael chơi thành vụn.

Theo dữ liệu từ DeFiLlama, vào ngày 14 tháng 6, TVL hiện tại của nền tảng Curve đã giảm xuống còn 2.27 tỷ USD, so với đỉnh điểm 23 tỷ USD vào năm 2022, TVL đã giảm xuống chưa đến một phần mười so với trước đây, và thứ hạng trên thị trường DeFi cũng đã rơi xuống ngoài top 15.