Jump Crypto cơn bán tháo điên cuồng: Nguyên nhân có thể liên quan đến khoản hòa giải 4.47 tỷ USD của Terra?

Tác giả: Climber, Jinse Finance

Ngày 5 tháng 8, thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua "Thứ Hai đen tối", thị trường tiền điện tử giảm mạnh theo "312". Trong khi đó, ETF Ethereum mới được thông qua cũng không giúp ETH giảm thiệt hại, mà ngược lại, dưới ảnh hưởng của việc bán tháo liên tục từ nhà tạo lập thị trường Jump Crypto, giá đã giảm xuống mức thấp nhất là 2100 USD. Nhiều cộng đồng và nhà phân tích coi hành động này là một trong những nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm mạnh của toàn bộ thị trường tiền điện tử.

Thực tế, hành động bán tháo của Jump Crypto đã xảy ra từ lâu và gần như là "xả hàng". Dữ liệu trên chuỗi cho thấy trong gần 10 ngày, tổng giá trị ETH mà họ đã bán ra đã vượt quá 300 triệu USD, hành động gom ETH bao gồm việc giải chấp ETH từ Lido, nhiều lần chuyển từ ví khác, hiện tại tỷ lệ stablecoin trong vị thế của họ đã vượt quá 96%.

Về hành động bán tháo của Jump Crypto, có nhiều suy đoán khác nhau, có người nghi ngờ rằng đây là do cuộc điều tra của CFTC dẫn đến việc thanh lý, cũng có quan điểm cho rằng công ty này đang chuyển đổi tài sản thành stablecoin để đối phó với rủi ro kinh tế. Với truyền thống bảo mật cao của Jump Trading, tác giả sau khi tổng hợp tài liệu trong quá khứ có xu hướng cho rằng, Jump Trading đã cắt giảm sớm bộ phận Jump Crypto để tránh bị cuốn vào vụ kiện 44,7 tỷ USD của Terra.

Bán tháo "xả hàng" của Jump Crypto, nhiều suy đoán khác nhau

Ghi nhận chuyển khoản bất thường đầu tiên từ địa chỉ ví trên chuỗi được đánh dấu là Jump Trading xảy ra vào ngày 17 tháng 7, khi một địa chỉ bắt đầu bằng 0x401c đã chuyển vào địa chỉ Jump Trading 9998 ETH, trị giá khoảng 34,4 triệu USD.

Sau đó, thông qua việc so sánh lịch sử số dư token trên Arkham Intelligence, phát hiện rằng công ty này đã bắt đầu bán tháo Ethereum mà họ nắm giữ từ ngày 19 tháng 7, chứ không chỉ trong cuối tuần trước.

Dữ liệu Spot On Chain cũng cho thấy, từ ngày 25 tháng 7 đến ngày 5 tháng 8, ví được đánh dấu là Jump Crypto đã nạp tổng giá trị 279 triệu USD ETH vào các sàn giao dịch CEX.

Ngoài ra, theo tài liệu công khai, Jump Trading đã nhiều lần thực hiện việc giải chấp một lượng lớn ETH từ Lido và chuyển vào từ các địa chỉ khác.

Nhà phân tích trên chuỗi Yu Jin đã theo dõi, Jump Trading từ ngày 25 tháng 7 đến ngày 4 tháng 8 đã đổi 83.000 wstETH thành 97.500 ETH, trong đó có 66.000 ETH đã chảy vào sàn giao dịch.

Tính đến thời điểm viết bài, địa chỉ lưu trữ wstETH của họ còn 37.600 wstETH chưa được chuyển ra. Trong số địa chỉ đổi ETH, có 11.500 stETH đang được đổi thành ETH; trong số địa chỉ chuyển ETH vào sàn giao dịch có 20.000 ETH cũng đang được chuyển vào từng phần.

Ngoài ra, họ cũng đã gửi gần 300 triệu USD ETH vào các sàn giao dịch tập trung khác nhau, bao gồm OKX, Binance, Coinbase và Gate.io.

Hiện tại, tỷ lệ vị thế stablecoin của Jump Trading đã vượt quá 96%, tổng giá trị 324 triệu USD. Dữ liệu từ các cơ quan theo dõi cũng cho thấy, Jump Trading đã liên tục rút tiền mặt. Kể từ khi Jump Trading bắt đầu bán ETH vào ngày 24 tháng 7, họ đã rút 617,8 triệu USDC từ Binance và gửi 558,2 triệu USDC vào Coinbase. USDC gửi vào Coinbase có thể được đổi với tỷ lệ 1:1 thành USD.

Về hành động bán tháo của Jump Trading, nhiều suy đoán khác nhau.

Giám đốc điều hành của công ty đầu tư tiền điện tử Cake Group cho biết, trong những ngày gần đây, thị trường tiền điện tử bị bán tháo mạnh có thể là do Jump Trading, hoặc là do thị trường truyền thống bị yêu cầu ký quỹ bổ sung, cần thanh khoản, hoặc là do lý do quy định mà rút khỏi hoạt động tiền điện tử.

Chuyên gia phân tích tiền điện tử cao cấp Mads Eberhardt của Steno Research cho rằng, Jump Trading luôn vay yen Nhật để tài trợ cho hoạt động giao dịch tần suất cao của họ, có thể là để có đủ thanh khoản hoặc mua lại tài sản tiền điện tử do tỷ giá yen Nhật so với USD tăng vọt. Chi phí trả nợ bằng USD đã tăng cao, và tài sản thế chấp tiềm năng của họ cũng có thể đã bị ảnh hưởng, Jump Trading có thể đã nhận được thông báo yêu cầu ký quỹ bổ sung.

Đáng chú ý, đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes đã lên tiếng vào thời điểm này, ông cho biết qua các kênh thông tin trong lĩnh vực tài chính truyền thống, đã biết rằng một "gã khổng lồ" nào đó đã sụp đổ và bán tất cả tài sản tiền điện tử, và "gã khổng lồ" này được cộng đồng suy đoán là Jump Crypto.

Khoản tiền giải quyết 44,7 tỷ USD của vụ Terra có thể trở thành gánh nặng lớn nhất

Jump Trading là một công ty tài chính có trụ sở tại Chicago, nổi tiếng với giao dịch tần suất cao, sau đó thành lập Jump Crypto tập trung vào hoạt động tiền điện tử. Tuy nhiên, Jump đã kiếm được lợi nhuận khổng lồ thông qua giao dịch bí mật trong nỗ lực khôi phục tỷ giá cố định của TerraUSD (UST), nhưng cuối cùng không thể tránh khỏi sự sụp đổ của UST, dẫn đến thiệt hại khoảng 40 tỷ USD cho các nhà đầu tư toàn cầu. Sự kiện này cũng khiến Jump Trading đối mặt với khủng hoảng uy tín.

Khi vụ án Terra tiếp diễn, SEC bắt đầu điều tra xem liệu tổng thống Jump Crypto có ký kết thỏa thuận bí mật với Do Kwon trong thời gian sụp đổ UST hay không, tức là Jump Crypto bị cáo buộc thao túng giá của stablecoin TerraUSD để kiếm lợi nhuận 1,28 tỷ USD. Khi đó, Kanav Kariya đã từ chối trả lời về vấn đề này.

Mặc dù vào tháng 4 và tháng 6 năm nay, Jump Crypto không bị phát hiện hành vi bất hợp pháp nào trong cuộc điều tra của SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC), cũng không bị cáo buộc bất kỳ hành vi sai trái nào. Nhưng tổng thống Jump Crypto Kanav Kariya vẫn nhanh chóng tuyên bố từ chức, kết thúc sự nghiệp 6 năm tại Jump Trading.

Không rõ liệu Jump Trading có còn những bí mật bất hợp pháp nào khác với Terraform Labs hay không, nhưng người tố giác Jump Trading đã giúp SEC kiện Do Kwon, và gần đây tòa án Montenegro cũng đã phán quyết Do Kwon sẽ bị dẫn độ về Hàn Quốc.

Và ngay vào cuối tháng 5 năm nay, Terraform Labs và Do Kwon đã đồng ý đạt được thỏa thuận trong vụ kiện gian lận chứng khoán, với khoản tiền giải quyết lên tới 44,7 tỷ USD.

Trước đó, FTX và CFTC đã đạt được thỏa thuận giải quyết 12,7 tỷ USD, thỏa thuận giải quyết giữa Binance và CFTC bao gồm CZ sẽ trả cho CFTC 150 triệu USD, Binance sẽ trả cho CFTC 2,7 tỷ USD. Nhưng rõ ràng hiện tại Terraform Labs và Do Kwon đã khó có thể trả khoản tiền phạt này.

Sau khi thỏa thuận giải quyết được đạt được, Giám đốc điều hành Terraform Labs Chris Amani đã thông báo rằng công ty có kế hoạch giải thể hoạt động của mình và yêu cầu cộng đồng quản lý hoạt động. Ngoài ra, công ty cũng đang xem xét việc bán bốn hoạt động của mình.

Với điều này, chúng ta không thể loại trừ khả năng SEC sẽ tiếp tục truy cứu trách nhiệm của các cá nhân khác liên quan đến vụ nổ Terra, và Terraform Labs cùng Do Kwon để giảm nhẹ tội cũng khó có thể không tiết lộ thêm thông tin nội bộ liên quan đến Jump Crypto, và Jump Trading cũng đã có tiền lệ tố giác trước đó.

Ngoài ra, chủ tịch CFTC cũng đã công khai phát biểu vào tháng 5 năm nay rằng, tiền điện tử đang đối mặt với làn sóng hành động thực thi không thể tránh khỏi, và trong vòng sáu tháng đến hai năm tới sẽ xuất hiện "chu kỳ hành động thực thi".

Kết hợp với những suy đoán trước đó từ nhiều phía, có lẽ thực sự là "gã khổng lồ" Jump Crypto sắp sụp đổ.

Mặt khác, Jump Trading vốn có phạm vi hoạt động rộng rãi và rất coi trọng bảo mật. Bộ phận tiền điện tử Jump Crypto chỉ là một trong số đó, việc cắt giảm sớm cũng có thể giúp ngăn chặn tổn thất lớn hơn về uy tín và tài chính.

Theo quy định của Luật phá sản chương 7 của Mỹ, sau khi công ty nộp đơn phá sản chương 7, tòa án sẽ chỉ định người quản lý phá sản (trustee) trong vụ án thanh lý. Các bang của Mỹ đều cho phép con nợ giữ lại tài sản cần thiết của mình (tức là tài sản miễn trừ). Người quản lý phá sản sẽ thu thập tài sản không miễn trừ của con nợ, bán chúng và phân phối lợi nhuận cho các chủ nợ. Khi vụ án chương 7 kết thúc, các khoản nợ chưa thanh toán sẽ được xóa bỏ.

Kết luận

Jump Crypto đã chọn thời điểm không hợp lý để bán tháo số lượng lớn ETH, việc ETF Ethereum của Mỹ được thông qua, kỳ vọng thị trường bò, giảm lãi suất, và sự suy giảm của thị trường tiền điện tử đều cho thấy thời điểm này không phù hợp để xả hàng. Việc bán tháo quy mô lớn như vậy đối với một bộ phận kinh doanh thuộc Jump Trading có khả năng lớn nhất là họ đã gặp phải "khó khăn trong sinh tồn". Nếu chỉ để kiếm lợi nhuận thì rõ ràng không phù hợp với chiến lược đầu tư mà họ luôn tuyên truyền.

Khoản tiền giải quyết lên tới 44,7 tỷ USD rõ ràng cũng không thực tế đối với Terraform Labs và Do Kwon vào thời điểm này, dưới sự thúc đẩy của nhiều yếu tố, SEC và CFTC cùng các cơ quan quản lý của Mỹ cần tìm kiếm "người chịu trách nhiệm thứ hai". Nếu sau này thực sự phát hiện thêm trách nhiệm của Jump Crypto, thì chắc chắn Jump Trading sẽ gặp rắc rối lớn hơn.