CFTC mới quy định nhanh chóng: Sàn giao dịch nước ngoài làm thế nào để hợp pháp vào Mỹ, có lợi cho những doanh nghiệp nào, trong ngắn hạn cần chú ý điều gì?

Tác giả gốc: Hunt

Biên dịch gốc: Azuma, Odaily 星球日报

Chú thích của biên tập viên: Sáng sớm hôm nay, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã chính thức công bố một hướng dẫn, làm rõ quy tắc đăng ký của các nền tảng giao dịch nước ngoài (FBOT), cung cấp một con đường đăng ký hợp pháp cho các nền tảng không phải của Hoa Kỳ, cho phép người dùng Hoa Kỳ giao dịch trên các nền tảng này.

Sự rõ ràng của quy tắc này chắc chắn sẽ mang lại sự thay đổi lớn cho cách thức giao dịch của người dùng tiền điện tử tại Hoa Kỳ cũng như cấu trúc cạnh tranh của toàn bộ lĩnh vực sàn giao dịch. Sáng nay, nhà phân tích tiền điện tử Hunt (@hunt029) đã đăng bài phân tích ngắn gọn về điều này, quy tắc mới có ý nghĩa gì? Có những hạn chế nào? Lợi ích cho những doanh nghiệp nào? Trong ngắn hạn cần chú ý đến những thay đổi nào?

Dưới đây là nội dung đầy đủ thông báo của CFTC và phân tích của Hunt, được biên dịch bởi Odaily 星球日报.

Nội dung đầy đủ thông báo của CFTC

Cục Quản lý Thị trường của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) hôm nay đã phát hành một ý kiến tư vấn về khung đăng ký của các sàn giao dịch nước ngoài (FBOT). Khung này áp dụng cho tất cả các thực thể không phải của Hoa Kỳ được thành lập và hoạt động hợp pháp bên ngoài Hoa Kỳ, những thực thể này mong muốn cung cấp quyền truy cập trực tiếp vào thị trường cho người dùng ở Hoa Kỳ. Khung đăng ký FBOT của CFTC áp dụng cho tất cả các thị trường, không phân biệt loại tài sản, bao gồm cả thị trường tài sản truyền thống và tài sản kỹ thuật số.

Chủ tịch tạm quyền của CFTC, Caroline D. Pham cho biết:

"Ý kiến tư vấn FBOT được công bố hôm nay cung cấp sự rõ ràng về quy định mà thị trường cần, cho phép các hoạt động giao dịch trước đây bị buộc phải rời khỏi Hoa Kỳ do cách tiếp cận 'thực thi là quy định', quay trở lại Hoa Kỳ một cách hợp pháp. Bằng cách nhấn mạnh chính sách nhất quán của CFTC ------ cung cấp cho các nhà giao dịch Hoa Kỳ sự lựa chọn và cơ hội tiếp cận các thị trường toàn cầu sâu nhất và có tính thanh khoản cao nhất, bao gồm nhiều sản phẩm và loại tài sản ------ các công ty Hoa Kỳ trước đây bị buộc phải thiết lập cơ sở ở nước ngoài để hỗ trợ giao dịch tài sản tiền điện tử, giờ đây đã có con đường trở lại thị trường Hoa Kỳ. Như tôi đã nói trước đây, các loại đăng ký hiện có của CFTC là giải pháp đơn giản và nhanh chóng nhất. Kể từ những năm 1990, người dân Hoa Kỳ đã có thể giao dịch trên các sàn giao dịch không phải của Hoa Kỳ đã đăng ký là FBOT. Từ bây giờ, CFTC hoan nghênh những người Hoa Kỳ muốn giao dịch hiệu quả và an toàn dưới sự giám sát của CFTC, đồng thời cũng mở cửa thị trường Hoa Kỳ cho toàn cầu. Điều này một lần nữa thể hiện rằng CFTC sẽ tiếp tục hỗ trợ kế hoạch 'tăng tốc tiền điện tử' của Tổng thống Trump."

Với sự phát triển không ngừng của thị trường phái sinh toàn cầu, các sản phẩm, loại tài sản và nền tảng giao dịch mới liên tục xuất hiện cả trong và ngoài Hoa Kỳ, Cục Quản lý Thị trường của CFTC đã nhận được ngày càng nhiều câu hỏi tư vấn, bao gồm: Khi nào cần thực hiện đăng ký FBOT, cũng như yêu cầu và quy trình cụ thể để có được đăng ký FBOT.

Ngoài ra, gần đây do CFTC đã thực hiện hành động thực thi dựa trên một số giải thích mới không nhất quán với các quy tắc trong nhiều thập kỷ qua, đã gây ra sự nhầm lẫn và rối loạn về việc liệu các sàn giao dịch không phải của Hoa Kỳ nên đăng ký là Thị trường Hợp đồng Chỉ định (DCM) hay FBOT.

Bằng cách nhấn mạnh khung đăng ký FBOT lâu dài của CFTC, cuộc tư vấn này nhằm thúc đẩy sự rõ ràng về quy định và quyền truy cập vào thị trường.

Phân tích và giải thích

Thông báo của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) hôm nay sẽ cho phép người dân Hoa Kỳ giao dịch hợp pháp trên một số sàn giao dịch tiền điện tử "ngoài khơi" một cách đơn giản hơn.

Điều này có nghĩa là gì? Tại sao lại quan trọng? Và nó có thể định hình lại thị trường như thế nào?

Cho đến bây giờ, người dùng Hoa Kỳ thường giao dịch trên các nền tảng nước ngoài thông qua VPN hoặc các phương tiện khác ------ mô hình giao dịch này có nhiều rủi ro. Và bây giờ, nếu một sàn giao dịch nước ngoài đăng ký với CFTC trở thành FBOT (Sàn giao dịch nước ngoài), các nhà giao dịch Hoa Kỳ sẽ có thể truy cập dịch vụ của sàn giao dịch đó một cách hợp pháp.

Cần phải làm rõ rằng đây không phải là một sự mở cửa hoàn toàn:

• Chỉ các sàn giao dịch tuân thủ quy định và được giám sát mới đủ điều kiện.
• Thường cần phải thông qua các nhà môi giới hoặc công ty tương lai của Hoa Kỳ để truy cập.
• Các sàn giao dịch "hoang dã" chưa đăng ký vẫn bị cấm sử dụng bởi người dùng Hoa Kỳ.

Tại sao điều này lại quan trọng?

• Đầu tiên là về tính thanh khoản: Dòng tiền từ Hoa Kỳ vào thị trường toàn cầu có nghĩa là sổ lệnh sâu hơn, độ trượt giá nhỏ hơn;
• Thứ hai là ý nghĩa hợp pháp: Sau này, các sàn giao dịch nước ngoài tuân thủ quy tắc sẽ có thể công khai phục vụ khách hàng Hoa Kỳ;
• Tiếp theo là giảm thiểu các con đường vòng như VPN: Quy tắc rõ ràng luôn tốt hơn các phương pháp lén lút.

Hiện tại, tổng giá trị thị trường tiền điện tử khoảng 3,9 nghìn tỷ USD, trong đó giá trị Bitcoin (BTC) khoảng hơn 2,2 nghìn tỷ USD (thị phần 56--57%), giá trị Ethereum (ETH) khoảng 580 tỷ USD (thị phần 14--15%), cả hai đều gần đạt mức cao nhất lịch sử. Nhiều nhà phân tích lạc quan dự đoán rằng vào cuối năm, BTC có thể đạt 150.000--225.000 USD, ETH có thể vượt 7.000 USD.

Sau khi CFTC công bố quy định mới, các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức sẽ có được kênh giao dịch an toàn hơn; quy mô giao dịch chênh lệch giá và chênh lệch giữa thị trường Hoa Kỳ và toàn cầu dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng; các sàn giao dịch sẵn sàng tuân thủ quy định của Hoa Kỳ cũng sẽ dễ dàng mở rộng hơn.

Tuy nhiên, một số điều vẫn không thay đổi, dịch vụ giao dịch hợp đồng vĩnh viễn (perps) dành cho nhà đầu tư cá nhân vẫn phải được thực hiện trên các sàn giao dịch tương lai được giám sát tại Hoa Kỳ (DCMs); các nền tảng ngoài khơi nghi ngờ vẫn nằm trong tầm ngắm của CFTC.

Tổng thể, thông báo của CFTC sẽ trực tiếp mang lại lợi ích cho các nhóm sau:

• Thứ nhất là các sàn giao dịch nước ngoài đáp ứng tiêu chuẩn đăng ký FBOT;
• Thứ hai là các nhà môi giới Hoa Kỳ có thể dẫn dắt đơn hàng của khách hàng đến nước ngoài;
• Thứ ba là tất cả các nhà giao dịch nhạy cảm với tính thanh khoản ------ vì quy định mới có nghĩa là thị trường sâu hơn, giá tốt hơn.

Từ góc độ môi trường quản lý vĩ mô và sự phát triển của ngành, cách làm việc của các cơ quan quản lý phân đoạn ở Hoa Kỳ đang chuyển từ "chỉ dựa vào thực thi" sang "tiếp cận thị trường dựa trên quy tắc". Điều này là một lợi ích cấu trúc cho việc áp dụng tiền điện tử, tính thanh khoản và sự công nhận chính thống.

Từ góc độ cấu trúc cạnh tranh của các sàn giao dịch, các sàn giao dịch trong nước của Hoa Kỳ có thể chiếm ưu thế nhờ cơ sở hạ tầng và kinh nghiệm quản lý hiện có, nhưng nếu các FBOT nước ngoài nhanh chóng đăng ký và cung cấp tính thanh khoản cạnh tranh, họ cũng có thể tạo ra thách thức ------ ai ưu tiên xem xét cách đăng ký hợp pháp để vào thị trường Hoa Kỳ, người đó có thể thắng trong cuộc cạnh tranh.

Trong ngắn hạn, thị trường có thể cần chú ý đến ba động thái sau.

• Những sàn giao dịch nào sẽ nhanh chóng đăng ký trở thành FBOT;
• Hành động tiếp theo của CFTC ------ liệu có cho phép các sàn giao dịch tương lai của Hoa Kỳ cung cấp "giao dịch tiền điện tử giao ngay";
• SEC có thể sẽ cố gắng can thiệp vào lĩnh vực này không.

Nói tóm lại, hành động của CFTC đã mở ra một con đường hai chiều cho người dân Hoa Kỳ và các sàn giao dịch nước ngoài, cho phép người dùng Hoa Kỳ và tính thanh khoản của thị trường tiền điện tử toàn cầu tiếp cận một cách hợp pháp ------ điều kiện là các nền tảng giao dịch sẵn sàng thực hiện các yêu cầu tuân thủ.

Hiện tại, tổng quy mô thị trường tiền điện tử đã gần 4 nghìn tỷ USD. Khi BTC và ETH tiếp tục tăng, sự rõ ràng trong quản lý của CFTC có thể thúc đẩy thị trường ấm lên hơn nữa.

Nhấp vào đây để tìm hiểu về các vị trí tuyển dụng của ChainCatcher

Đọc thêm:

Phá vỡ quy định, tổ chức tham gia: Tổng kết mười năm thăng trầm của tiền điện tử thâm nhập Phố Wall

Pantera Capital phân tích sâu: Logic tạo ra giá trị của tài sản kỹ thuật số DATs

Backroom: Thông tin hóa, giải pháp cho sự lộn xộn dữ liệu trong thời đại AI? | CryptoSeed