Nhà phân tích Bloomberg: Bitcoin có thể đang chuyển từ "tài sản rủi ro dẫn đầu" sang "tín hiệu giảm dẫn đầu"

ChainCatcher thông báo, theo bài viết của chuyên gia chiến lược hàng hóa chính Mike McGlone từ Bloomberg, Bitcoin đã rõ ràng dẫn đầu các tài sản rủi ro trong chu kỳ tăng trước đó, và trong giai đoạn hiện tại, mối quan hệ dẫn đầu này có thể đang đảo ngược. Trong bình luận mới nhất của mình, ông cho biết Bitcoin trước đây "đã thúc đẩy các tài sản rủi ro tăng lên", trong khi bây giờ "cũng có thể thúc đẩy chúng giảm xuống", và cho rằng dựa trên biểu đồ so sánh với chỉ số S&P 500 cùng quy mô (phóng đại 10 lần), tổng β tài sản vào năm 2026 có thể sẽ bước vào năm giảm.

Ông nhấn mạnh, kể từ năm 2009, tổng lợi nhuận hàng năm của S&P 500 chỉ giảm vào các năm 2018 và 2022, và hai năm này đều trùng với chu kỳ giảm của Bitcoin, đồng thời tương ứng với chu kỳ bầu cử giữa kỳ của Mỹ. Ông cho rằng điểm khác biệt của thị trường hiện tại là áp lực cấu trúc đang chồng chất: lạm phát đã trở thành vấn đề chính trị cốt lõi một lần nữa, trong khi độ biến động của thị trường chứng khoán vẫn ở mức thấp trong thời gian dài, nhưng các chỉ số rủi ro của hàng hóa như vàng và dầu thô lại tiếp tục tăng, sự kết hợp "cổ phiếu biến động thấp + hàng hóa rủi ro cao" là điều hiếm thấy trong lịch sử.

Ngoài ra, McGlone cũng cho biết, kể từ năm 2026, Bitcoin và vàng đều xuất hiện dấu hiệu "trở về trung bình", có thể có nghĩa là chu kỳ tài sản rủi ro đang bước vào giai đoạn định giá lại. Ông chỉ ra rằng Bitcoin so với đỉnh điểm năm 2025 (khoảng 126.000 USD) đã giảm khoảng 50%, trong khi chỉ số tổng lợi nhuận trái phiếu chính phủ Mỹ có thể đang hình thành đáy giai đoạn từ khu vực thấp nhất kể từ năm 1983.

Hiện tại, thị trường vẫn thiếu tín hiệu xác nhận quan trọng: tức là tỷ lệ S&P 500 so với GDP đã giảm từ mức cao gần như kể từ năm 1928. Nếu chỉ số này bắt đầu chuyển hướng, điều đó có thể có nghĩa là chu kỳ tài sản rủi ro rộng hơn đang bước vào điều chỉnh cấu trúc.