Aave chịu đựng 8.45 tỷ USD rút tiền trong thời gian khủng hoảng rsETH, thị trường lại dấy lên tranh cãi về khả năng quản lý rủi ro của DeFi

Tin tức từ ChainCatcher, Aave đã trải qua khoảng 8.45 tỷ USD rút vốn sau khi cầu nối rsETH của KelpDAO bị tấn công vào tháng 4 năm 2026, nhưng các chức năng cốt lõi của giao thức không gặp sự cố, thành công hoàn thành một trong những bài kiểm tra áp lực thanh khoản lớn nhất trong DeFi cho đến nay. Cuộc khủng hoảng này bắt nguồn từ việc cầu nối đa chuỗi LayerZero của KelpDAO bị tấn công, khoảng 292 triệu USD rsETH đã bị đánh cắp, gây ra lo ngại trên thị trường về giá trị tài sản thế chấp của rsETH và khả năng thanh toán.

Do rsETH được sử dụng rộng rãi trong các giao thức như Aave làm tài sản thế chấp, rủi ro nhanh chóng lan rộng, dẫn đến việc người dùng rút vốn tập trung, một số thị trường đã đạt tỷ lệ sử dụng 100% trong một thời điểm, một số người dùng không thể ngay lập tức rút tiền. Đối mặt với tình trạng thanh khoản căng thẳng, đội ngũ quản lý rủi ro của Aave đã khởi động cơ chế đóng băng khẩn cấp và điều chỉnh tham số để hạn chế sự lan rộng của rủi ro.

Người sáng lập Aave, Stani Kulechov, coi sự kiện này là bằng chứng cho sự trưởng thành của DeFi, cho rằng giao thức vẫn hoạt động theo thiết kế dưới áp lực cực đoan, thể hiện tính bền bỉ của hệ thống minh bạch và quy tắc điều khiển trên chuỗi. Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích độc lập chỉ ra rằng, mặc dù Aave đã tránh được sự sụp đổ hệ thống, nhưng sự kiện này đã phơi bày ra rằng hệ thống cho vay DeFi vẫn tồn tại rủi ro tập trung, rủi ro thanh khoản và rủi ro lây lan do sự liên kết cao giữa các giao thức. Hành vi của những người vay lớn có thể ảnh hưởng đến sự ổn định của toàn bộ hệ thống vượt quá dự đoán của mô hình.

Hiện tại, Aave kiểm soát rủi ro thông qua nhiều biện pháp bảo vệ như giới hạn tỷ lệ giá trị khoản vay (LTV), ngưỡng thanh lý, giới hạn cung cấp, giới hạn vay, Chế độ cách ly, Chế độ E và cơ chế quản trị. Những cơ chế này đã phát huy tác dụng trong cuộc khủng hoảng lần này, nhưng các quan sát viên cho rằng, tốc độ phản ứng của quản trị và mô hình rủi ro vẫn cần được tối ưu hóa hơn nữa để đối phó với các cú sốc hệ thống chưa biết trong tương lai.

Phân tích cho rằng, sự kiện này cho thấy các giao thức DeFi có thể chịu đựng được sự rút vốn quy mô lớn mà không cần cứu trợ bên ngoài, nhưng một bài kiểm tra áp lực đơn lẻ không thể hoàn toàn chứng minh tính an toàn của hệ thống. Khi tính khả thi giữa các giao thức ngày càng tăng, một vấn đề về tài sản bên ngoài hoặc cầu nối đa chuỗi vẫn có thể nhanh chóng biến thành cuộc khủng hoảng thanh khoản của toàn bộ hệ sinh thái.