Quan sát hàng ngày về cổ phiếu khái niệm tiền điện tử: Luật CLARITY còn 10 ngày đến hạn vào ngày 4 tháng 7, Bernstein định nghĩa Coinbase là "sàn giao dịch toàn năng" - hai chất xúc tác này sẽ cộng hưởng như thế nào

Nhận định của Bernstein về "Sàn giao dịch đa năng": Bốn trụ cột thu nhập

Nhà phân tích Gautam Chhugan của Bernstein trong báo cáo ngày 22 tháng 6 đã định nghĩa Coinbase là "sàn giao dịch đa tài sản đơn lẻ", bốn trụ cột hỗ trợ cho nhận định này: thứ nhất, giao ngay (BTC/ETH/altcoin); thứ hai, sản phẩm phái sinh tuân thủ quy định của CFTC tại Mỹ ------ hợp đồng vĩnh viễn, Coinbase là nhà môi giới hợp đồng tương lai (FCM) duy nhất tại Mỹ được CFTC phê duyệt để cung cấp sản phẩm phái sinh toàn cầu cho người dùng trong nước, Bernstein coi đây là rào cản cạnh tranh cốt lõi; thứ ba, lưu ký tổ chức (Coinbase Prime); thứ tư, tài sản token hóa và RWA ------ Coinbase đã ra mắt cổ phiếu token hóa (bao gồm cổ tức tự động và chức năng lập trình trên chuỗi) cho các nhà đầu tư không phải Mỹ, hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu và hợp đồng trước IPO (như SPCX-PERP). Bernstein cũng chỉ ra rằng tổng giá trị thị trường của RWA token hóa đã vượt qua 51 tỷ USD (YTD +40%), trong khi chuỗi Base của Coinbase và cơ sở hạ tầng lưu ký của nó là một trong những nền tảng quan trọng nhất.

10 ngày cuối cùng của Đạo luật CLARITY: Tác động cụ thể ba chiều đến Coinbase

Ngày ký kết của Đạo luật CLARITY tại Nhà Trắng (4 tháng 7) còn khoảng 10 ngày, Thượng viện cần hoàn thành cuộc bỏ phiếu quy trình 60 phiếu trong khoảng thời gian này. Đối với Coinbase, việc thông qua dự luật có nghĩa là ba tác động chồng chéo: thứ nhất, vị thế hàng hóa kỹ thuật số BTC được chính thức hóa, các quỹ hưu trí, bảo hiểm và các cơ quan quản lý khác có thể chính thức đưa cổ phiếu $COIN vào danh mục đầu tư; thứ hai, quyền tài phán liên bang của CFTC đối với thị trường dự đoán (hợp đồng sự kiện) được thiết lập, các vụ kiện tại 13 tiểu bang như New York được hỗ trợ bởi luật liên bang mạnh mẽ nhất ------ hiện tại doanh thu hàng năm từ thị trường dự đoán đã vượt quá 100 triệu USD, rủi ro pháp lý của dòng kinh doanh này sẽ giảm hệ thống; thứ ba, các điều khoản khuyến khích hoạt động stablecoin được hợp pháp hóa, mô hình chia sẻ thưởng USDC có điểm neo lập pháp, khóa chặt Coinbase như nguồn thu nhập lớn nhất của Circle.

Sự phân kỳ chiến lược giữa Coinbase và Galaxy: Cùng một chu kỳ, hai logic kiên cường

Trong bản tin hôm nay, khoản đầu tư Tokenet của Galaxy Digital, cùng với chiến lược "sàn giao dịch đa năng" của Coinbase, đại diện cho hai nguồn kiên cường khác nhau của các công ty cơ sở hạ tầng tiền điện tử trong cùng một môi trường thị trường. Sự kiên cường của Galaxy đến từ sự hợp tác của ba dòng thu nhập đa dạng ------ Trung tâm dữ liệu CoreWeave AI (khoảng 90 triệu USD EBITDA điều chỉnh Q2), cho vay tài sản kỹ thuật số tổ chức (tăng cường vốn cổ phần Tokenet), quản lý tài sản (AUM 5 tỷ USD) ------ ba dòng này có mối tương quan giảm dần với giá BTC. Sự kiên cường của Coinbase đến từ sự kết hợp của "hiệu ứng mạng × rào cản quy định" ------ danh tính là FCM duy nhất được cấp phép bởi CFTC là điều mà đối thủ không thể sao chép trong thời gian ngắn, điều này giúp họ có được lợi thế định giá hệ thống sau khi khung quy định được thiết lập. Cả hai mô hình đều chỉ ra cùng một kết luận cấu trúc: giá trị lâu dài của ngành tiền điện tử đang chuyển từ "Beta giá" sang "doanh thu dịch vụ cơ sở hạ tầng", và việc thông qua Đạo luật CLARITY sẽ là sự xác nhận cuối cùng cho sự chuyển dịch này ở cấp độ chắc chắn về quy định.

Hai ngày quan trọng hôm qua xác định xu hướng giá cổ phiếu tiền điện tử

Hôm qua có hai ngày quan trọng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến con đường định giá cổ phiếu tiền điện tử: ngày 29 tháng 6, cuộc họp cổ đông của Cantor Equity Partners II (NASDAQ: $CEPT) sẽ bỏ phiếu về việc sáp nhập Securitize ------ nếu thông qua, $SECZ sẽ trở thành công ty niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán New York đầu tiên trên thế giới về cơ sở hạ tầng RWA thuần túy, có ý nghĩa chuẩn mực đối với toàn bộ lĩnh vực; ngày 4 tháng 7, cửa sổ ký kết Đạo luật CLARITY tại Nhà Trắng ------ nếu Thượng viện hoàn thành 60 phiếu trong tuần này, có nghĩa là các cổ phiếu tiền điện tử cốt lõi như Coinbase, Circle, Galaxy, Hut 8 sẽ nhận được ba hỗ trợ lập pháp cùng lúc: vị thế pháp lý hàng hóa kỹ thuật số, khung quy định stablecoin và kênh tuân thủ tổ chức. Đối với các nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu tiền điện tử, tuần này là cửa sổ chính sách quan trọng nhất của nửa đầu năm 2026, $COIN trong khung "sàn giao dịch đa năng" của Bernstein, cùng với $GLXY được công nhận bởi nghiên cứu tổ chức về độ kiên cường kinh doanh, là hai mục tiêu hiện có cơ hội xác minh cấu trúc tốt nhất.

Nguồn dữ liệu: https://bbx.com/ Cơ sở dữ liệu thông tin cổ phiếu tiền điện tử, dựa trên thông báo của các công ty niêm yết toàn cầu và tài liệu công bố SEC/TSE hôm qua.