Kỹ sư cũ của SpaceX tái cấu trúc hệ thống thực thi tài chính bằng nguyên lý đầu tiên

金融基础设施项目 Plan Execution Lab gần đây đã thông báo hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống do một văn phòng gia đình nổi tiếng ở Singapore dẫn dắt, với định giá sau đầu tư đạt 50 triệu USD. Vòng gọi vốn này sẽ chủ yếu được sử dụng để tăng tốc phát triển giao thức thực hiện tài chính PlanX (Financial Execution Protocol) và môi trường hoạt động tài chính tự động Xgent (Autonomous Financial Runtime).

Khác với hầu hết các nền tảng giao dịch, Plan Execution Lab không cố gắng tạo ra "sàn giao dịch nhanh hơn" hay "robot giao dịch thông minh hơn". Họ cố gắng trả lời một câu hỏi cơ bản hơn: Thị trường tài chính trong tương lai thực sự thiếu gì?

Từ SpaceX đến cơ sở hạ tầng tài chính

Người sáng lập Plan Execution Lab, Lex Li, không bắt đầu sự nghiệp của mình ở Phố Wall, mà là tại SpaceX. Là một kỹ sư được tuyển dụng từ trường đại học vào SpaceX, Lex đã làm việc ở đó trong mười ba tháng. Trong khoảng thời gian này, điều ảnh hưởng lớn nhất đến anh không phải là một công nghệ cụ thể nào, mà là phương pháp luận cốt lõi mà SpaceX tôn trọng: Nguyên lý đầu tiên (First Principles Thinking).

Tại SpaceX, các kỹ sư được yêu cầu liên tục đặt câu hỏi: Tại sao tên lửa phải được chế tạo như vậy? Tại sao chi phí phải cao như vậy? Tại sao cách làm mặc định trong ngành lại nhất định đúng? Nhiều quy tắc được coi là hiển nhiên cuối cùng đã được chứng minh chỉ là thói quen lịch sử. Cách tư duy này cũng trở thành phương pháp luận quan trọng nhất của Lex khi anh bước vào ngành tài chính.

"Sau khi vào ngành tài chính, tôi nhận thấy mọi người đều đang thảo luận về tốc độ giao dịch nhanh hơn, thiết kế sản phẩm phức tạp hơn và nhiều tính thanh khoản hơn." Lex cho biết, "Nhưng rất ít người dừng lại để suy nghĩ về một câu hỏi cơ bản hơn: Ý nghĩa tồn tại của thị trường tài chính thực sự là gì?"

Nhìn nhận thị trường tài chính từ nguyên lý đầu tiên

Theo Lex, chức năng cốt lõi nhất của thị trường tài chính không phải là giao dịch, mà là phân bổ vốn (Capital Allocation). Giao dịch chỉ là một cách thể hiện của phân bổ vốn, trong khi quá trình thực hiện quyết định thành hành động thực sự là thực hiện (Execution).

Trong mười năm qua, cơ sở hạ tầng tài chính đã trải qua những thay đổi lớn: tài sản đã hoàn thành việc chuyển đổi lên chuỗi, tính thanh khoản đã hoàn thành việc chuyển đổi lên chuỗi, và thanh toán đã hoàn thành việc chuyển đổi lên chuỗi. Tuy nhiên, tầng thực hiện gần như không có thay đổi căn bản. Thị trường ngày nay vẫn được xây dựng trên một lượng lớn quy trình làm việc phân mảnh của con người:

• Con người theo dõi thị trường

• Con người điều phối vốn

• Con người quản lý rủi ro

• Con người điều phối tính thanh khoản

• Con người thực hiện giao dịch

Ngay cả trên những nền tảng giao dịch tiên tiến nhất, thực hiện tài chính vẫn là bản chất của con người (Human-Native).

Thời đại Agent đang tăng tốc sự suy giảm chiến lược

Với sự phát triển của mô hình lớn, AI Agent và hệ thống tự động hóa, thị trường đang bước vào một giai đoạn mới. Tốc độ truyền thông ngày càng nhanh, tốc độ phản ứng của thị trường ngày càng nhanh, và tốc độ suy giảm chiến lược cũng ngày càng nhanh.

Một lợi thế có thể kéo dài hàng năm trong quá khứ, giờ đây có thể chỉ kéo dài vài tháng. Alpha kéo dài hàng tháng trong quá khứ, trong tương lai có thể chỉ còn vài tuần. Đối với các nhà giao dịch độc lập và thậm chí các tổ chức nhỏ và vừa, việc duy trì chiến lược hiệu quả ngày càng trở nên khó khăn hơn.

"Thách thức lớn nhất trong tương lai không còn là việc thu thập thông tin, mà là cách thực hiện một cách liên tục và hiệu quả." Lex cho biết.

Chiến lược không phải là đơn vị nhỏ nhất

Hầu hết mọi người cho rằng, chiến lược là một tập hợp các thuật toán độc lập. Nhưng từ góc độ nguyên lý đầu tiên, chiến lược thực sự chỉ là sự kết hợp của nhiều khả năng thực hiện. Ví dụ:

• Quản lý rủi ro

• Phân bổ vốn

• Tiếp cận tính thanh khoản

• Logic phòng ngừa rủi ro

• Thời điểm thực hiện

• Xây dựng danh mục

Những khả năng này giống như các nút độc lập (Nodes), chúng cùng nhau tạo thành một biểu đồ thực hiện lớn hơn (Execution Graph). Do đó, đối tượng cạnh tranh thực sự của hệ thống tài chính trong tương lai không còn là chiến lược đơn lẻ, mà là mạng lưới thực hiện (Execution Network). Hệ thống tài chính mạnh mẽ nhất trong tương lai sẽ không phải là một thuật toán bí ẩn nào đó, mà là một mạng lưới hợp tác được xây dựng và phát triển liên tục bởi nhiều nút thực hiện.

PlanX: Tiếp nhận sự chuyển đổi từ CEX sang DEX

Dựa trên nhận định này, đội ngũ đã xây dựng PlanX. Vị trí của PlanX không phải là một DEX khác, mà là giao thức thực hiện tài chính (Financial Execution Protocol).

Đội ngũ cho rằng, một trong những sự chuyển đổi tài chính lớn nhất trong mười năm tới sẽ là dòng giao dịch toàn cầu chuyển từ sàn giao dịch tập trung (CEX) sang thị trường trên chuỗi. Nhưng không chỉ tài sản được chuyển đổi, mà chính hành vi tài chính cũng vậy. Mục tiêu của PlanX là trở thành cơ sở hạ tầng thực hiện trong quá trình chuyển đổi này, cung cấp cho thị trường:

• Khả năng thực hiện trên chuỗi

• Tiếp cận tính thanh khoản

• Quản lý rủi ro

• Điều phối thanh toán

• Điều phối vốn

Từ đó xây dựng một mạng lưới thực hiện tài chính mở.

Xgent: Thời đại tài chính tự chủ

Nếu PlanX là cơ sở hạ tầng thực hiện, thì Xgent là môi trường hoạt động tài chính tự chủ được xây dựng trên đó. Người dùng không còn cần phải quản lý thủ công nhiều nền tảng và quy trình làm việc phức tạp, chỉ cần định nghĩa:

• Mục tiêu đầu tư

• Sở thích rủi ro

• Điều kiện ràng buộc

• Quy tắc phân bổ vốn

Xgent sẽ tự động hoàn thành:

• Xây dựng logic thực hiện

• Xác minh rủi ro

• Điều phối tính thanh khoản

• Thực hiện chiến lược

• Tối ưu hóa tự động

Đội ngũ định nghĩa quá trình này là: Ý định → Biểu đồ thực hiện → Xác minh → Thực hiện tự động (Intent → Execution Graph → Verification → Autonomous Execution).

Xây dựng Bloomberg Terminal cho thời đại tài chính tự chủ

Lex thường sử dụng một phép so sánh để mô tả tầm nhìn dài hạn của Xgent. Trong vài thập kỷ qua, Bloomberg Terminal đã trở thành môi trường hoạt động cốt lõi của thị trường tài chính toàn cầu. Nó không chỉ cung cấp dữ liệu, mà quan trọng hơn, nó cung cấp cho toàn bộ ngành tài chính một quy trình làm việc thống nhất, một bối cảnh thống nhất và một môi trường hợp tác thống nhất.

Bloomberg là hệ điều hành của thế giới tài chính nhân loại. Và trong thời đại tài chính tự chủ, cũng cần một hệ điều hành mới. Chỉ có điều đối tượng phục vụ không còn là con người, mà là Agent.

"Nếu Bloomberg Terminal định nghĩa Môi trường Hoạt động của Tài chính Nhân loại, thì sự kết hợp giữa PlanX + Xgent hy vọng sẽ trở thành Môi trường Hoạt động của Tài chính Tự chủ."

Cơ sở hạ tầng tài chính được xây dựng bởi các nút

Khác với hệ thống tài chính truyền thống, Plan Execution Lab không cố gắng kiểm soát toàn bộ mạng lưới bởi một tổ chức duy nhất. Đội ngũ cho rằng, cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo phải được xây dựng bởi các bên tham gia. Hệ sinh thái trong tương lai sẽ được hình thành bởi các bên tham gia sau:

• Nút thực hiện (Execution Nodes)

• Nhà cung cấp tính thanh khoản (Liquidity Providers)

• Người đóng góp chiến lược (Strategy Contributors)

• Nhà điều hành cơ sở hạ tầng (Infrastructure Operators)

• Đại lý tài chính tự chủ (Autonomous Financial Agents)

Mỗi bên tham gia không đóng góp một chiến lược đơn lẻ, mà là chính khả năng thực hiện. Những khả năng thực hiện này sẽ liên tục được kết hợp, phát triển, và cuối cùng hình thành mạng lưới thực hiện của thời đại tài chính tự chủ.

Cốt lõi của cạnh tranh tài chính thế hệ tiếp theo

Đối với Lex, sức mạnh cạnh tranh cốt lõi của tài chính trong tương lai không phải là ai sở hữu chiến lược giao dịch tốt nhất, mà là ai sở hữu mạng lưới thực hiện mạnh mẽ nhất.

Mười năm qua đã thay đổi vị trí lưu trữ tài sản. Mười năm tới sẽ thay đổi cách thức thực hiện quyết định tài chính. Và sự kết hợp giữa PlanX + Xgent hy vọng sẽ trở thành cơ sở hạ tầng cho sự biến đổi này. Tương lai sẽ không thuộc về những chiến lược đơn lẻ, mà sẽ thuộc về mạng lưới thực hiện tự chủ.