Morgan Stanley: Chiến lược chính sách bán Bitcoin nhằm đưa ra thị trường những rủi ro có thể tránh được

Tin tức từ ChainCatcher, các nhà phân tích của Morgan Stanley cho biết, Strategy thuộc sở hữu của Michael Saylor gần đây đã chính thức triển khai chính sách bán Bitcoin, biến công ty từ một người mua BTC đơn thuần thành một người bán tiềm năng, mang đến "rủi ro hai chiều có thể tránh được" cho thị trường tiền điện tử. Chính sách bán Bitcoin của Strategy được gọi là Chương trình Kiếm tiền từ BTC, cho phép công ty bán Bitcoin để huy động tối đa 1,25 tỷ USD dự trữ tiền mặt, nhằm thanh toán cổ tức và chi phí lãi suất cho cổ phiếu ưu đãi, hoặc thực hiện mua lại cổ phiếu ưu đãi và cổ phiếu thường, nhằm tối ưu hóa cấu trúc vốn.

Morgan Stanley cho rằng, nếu Strategy có thể bán BTC trong tương lai, điều này sẽ làm tăng sự không chắc chắn và biến động về giá Bitcoin trên thị trường. Các nhà phân tích cho biết, nếu công ty thay vào đó bổ sung dự trữ thanh toán cổ tức trong tương lai thông qua việc phát hành cổ phiếu, có thể đã tránh được rủi ro này. Hiện tại, mục tiêu dự trữ tiền mặt tối thiểu mà Strategy đặt ra là đủ để chi trả cổ tức và chi phí lãi suất trong 12 tháng, hiện tại 2,55 tỷ USD dự trữ tiền mặt có thể đủ để chi trả cổ tức trong 17 tháng. Morgan Stanley cho rằng, công ty nên nâng cao dự trữ tiền mặt lên đủ để chi trả nghĩa vụ liên quan trong 24 đến 36 tháng, ngay cả khi điều này có thể dẫn đến việc cổ phiếu thường giao dịch với giá trị tài sản ròng tương đối thấp hơn, cũng có thể khiến nhà đầu tư yên tâm hơn, cho rằng công ty sẽ không bị buộc phải bán Bitcoin trong thời gian ngắn.