Bitget UEX nhật báo｜Bộ trưởng Thương mại Mỹ thúc giục các ông lớn lưu trữ Hàn Quốc mở rộng sản xuất tại Mỹ; Walsh thành lập nhóm chuyên gia xem xét khung chính sách tiền tệ; SK Hynix hôm nay niêm yết trên Nasdaq

一、Tin tức nóng hổi

Diễn biến của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Walsh thành lập đội ngũ chuyên gia bên ngoài để xem xét toàn diện khung chính sách tiền tệ

• Kevin Walsh thông báo thành lập năm nhóm làm việc độc lập (lạm phát, bảng cân đối kế toán, việc làm, dữ liệu, giao tiếp), do các nhà kinh tế học nổi tiếng và cựu quan chức ngân hàng trung ương lãnh đạo (bao gồm Chetty, Anderson, Mankiw, v.v.), mục tiêu là đánh giá xem các công cụ, phương pháp phân tích và khung có phù hợp với sự chuyển đổi nhanh chóng của nền kinh tế hay không.
• Nhóm làm việc sẽ trình bày phân tích dựa trên sự thật cho FOMC, nhấn mạnh cam kết "vững chắc" đối với ổn định giá cả và việc làm đầy đủ.
• Tác động đến thị trường: Tín hiệu xem xét cho thấy Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang chủ động thích ứng với AI và sự thay đổi cấu trúc, củng cố kỳ vọng về tính linh hoạt của chính sách trong ngắn hạn, giúp ổn định định giá lộ trình lãi suất và giảm bớt lo ngại về chính sách diều hâu quá mức.

Hàng hóa quốc tế

Xung đột Mỹ-Iran leo thang, Trump tuyên bố kết thúc lệnh ngừng bắn và khởi động lại các cuộc tấn công

• Trump cho biết lệnh ngừng bắn kết thúc do Iran tiếp tục tấn công các tàu ở Eo biển Hormuz; quân đội Mỹ sẽ tấn công ít nhất 170 mục tiêu quân sự của Iran trong vòng 48 giờ, Iran phản công các căn cứ quân sự của Mỹ. Israel chia sẻ thông tin tình báo về "kế hoạch ám sát Trump mới của Iran", Trump tạm thời đổi máy bay sau hội nghị thượng đỉnh NATO (biện pháp an ninh phòng ngừa).
• Pakistan và Qatar tiếp tục trung gian, các quan chức Mỹ cho biết các cuộc đàm phán kỹ thuật vẫn đang tiếp diễn, Iran tuyệt đối không thể sở hữu vũ khí hạt nhân. Một số nghị sĩ đảng Cộng hòa lo ngại giá dầu tăng sẽ ảnh hưởng đến cuộc bầu cử giữa kỳ.
• Tác động đến thị trường: Rủi ro địa chính trị đẩy giá dầu biến động ngắn hạn và tâm lý tìm kiếm an toàn, nhưng tác động cung thực tế hạn chế, giá dầu giảm cho thấy thị trường đã hạ nhiệt kỳ vọng về sự leo thang nhanh chóng, kim loại quý nhận được hỗ trợ tạm thời.

Chính sách kinh tế vĩ mô

Mỹ tạm thời không áp thuế đối với máy bay thương mại và linh kiện máy bay phản lực; OpenAI chính thức ra mắt GPT-5.6 và thương thảo với chính phủ để điều chỉnh

• Bộ Thương mại quyết định tạm thời không áp thuế sau khi hoàn thành cuộc điều tra, thay vào đó sẽ đàm phán với các đối tác thương mại; nếu không có thỏa thuận hiệu quả trong vòng 180 ngày, Trump có thể thực hiện các hành động tiếp theo. OpenAI phát hành dòng mô hình Sol/Terra/Luna, sau khi điều chỉnh với Lutnik, Bessent và những người khác, sẽ mở cửa cho công chúng theo từng giai đoạn.
• Cựu chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Bernanke gia nhập quỹ tín thác lợi ích lâu dài của Anthropic, chịu trách nhiệm giám sát tác động xã hội của AI và bổ nhiệm hội đồng quản trị.
• Tác động đến thị trường: Việc tạm hoãn thuế giảm bớt áp lực chuỗi cung ứng hàng không, tín hiệu hợp tác quản lý AI có lợi cho các công ty mô hình lớn trong dài hạn, đồng thời làm nổi bật sự can thiệp sâu sắc của chính phủ vào cơ sở hạ tầng AI.

二、Tổng kết thị trường

Hiệu suất hàng hóa & ngoại hối (cập nhật theo thời gian thực)

• Vàng giao ngay: 4120 USD/ounce, -0.09%
• Bạc giao ngay: 60.02 USD/ounce, +0.14%
• Dầu thô WTI: 71.95 USD/thùng, -0.18%
• Dầu thô Brent: 76.00 USD/thùng, -0.24%
• Chỉ số USD (DXY): 100.819, -0.14%

Mặc dù xung đột Mỹ-Iran leo thang (Trump khởi động lại các cuộc tấn công, đổi máy bay và thông tin ám sát) gây ra lo ngại địa chính trị, nhưng giá dầu chỉ giảm nhẹ, các nhà phân tích cho rằng thị trường đã hấp thụ đầy đủ mức phí rủi ro------tác động cung thực tế hạn chế, cộng thêm nhu cầu toàn cầu yếu và kỳ vọng giảm bớt từ các cuộc trung gian của Pakistan và Qatar. Goldman Sachs và các tổ chức khác trước đó đã hạ dự báo giá dầu trung bình năm 2026, hành động giá hiện tại xác nhận câu chuyện "xung đột có thể kiểm soát". Vàng giảm nhẹ, bạc tăng nhẹ thể hiện sự phân hóa: nhu cầu tìm kiếm an toàn bị ảnh hưởng bởi sức mạnh của cổ phiếu công nghệ Mỹ và sự phục hồi của tâm lý rủi ro, trong khi bạc được hỗ trợ bởi nhu cầu công nghiệp; các nhà phân tích như MUFG chỉ ra rằng việc xem xét khung của Chủ tịch Fed Walsh và biên bản cuộc họp cho thấy sự khác biệt trong chính sách, kỳ vọng "cao hơn trong thời gian dài" hạn chế không gian tăng giá của kim loại quý. Chỉ số USD đồng thời yếu đi, phản ánh sự phục hồi của tài sản rủi ro. Logic liên kết tổng thể rõ ràng------rối loạn địa chính trị vẫn tồn tại, nhưng tính thanh khoản vĩ mô và sự đồng thuận của các tổ chức về "sự leo thang hạn chế" chi phối định giá ngắn hạn, giá dầu chịu áp lực, kim loại quý dao động trong khoảng.

Hiệu suất tiền điện tử

• BTC: 63100 USD, tăng 1.5% trong 24h
• ETH: 1744 USD, tăng 0.25% trong 24h
• Tổng giá trị thị trường tiền điện tử: 2.26 triệu tỷ USD, tăng khoảng 1.7% trong 24h
• Tình hình thanh lý trên thị trường: Tổng thanh lý khoảng 175 triệu USD trong 24h, thanh lý vị thế bán khoảng 108 triệu USD
• Bản đồ thanh lý BTC/USDT của Bitget: Giá BTC hiện tại khoảng 63,050 USD, khu vực 63,500--64,500 USD phía trên tập trung nhiều thanh lý vị thế bán, trong đó khu vực gần 63,800--64,000 USD có vị thế đòn bẩy dày đặc nhất, nếu vượt qua khu vực này, có thể kích hoạt một đợt thanh lý vị thế bán mới. Phía dưới 62,000--62,800 USD có một khu vực thanh lý vị thế mua rõ ràng, nhưng tổng quy mô thanh lý phía dưới yếu hơn phía trên, áp lực thanh lý trên thị trường ngắn hạn vẫn nghiêng về hướng tăng.

• Dòng tiền vào/ra của ETF giao ngay: BTC ETF giao ngay hôm qua có dòng ra ròng 0.15 triệu USD, hiện tại dòng ra ròng động trong 24h là 0.15 triệu USD.

Phân tích yếu tố thúc đẩy: BTC có hiệu suất tương đối mạnh, ETH đi ngang, tổng giá trị thị trường phục hồi nhẹ, phản ánh tâm lý rủi ro vẫn kiên cường trong bối cảnh rối loạn địa chính trị. ETF hôm qua chuyển sang dòng ra nhẹ, quy mô thanh lý đòn bẩy có thể kiểm soát và tương đối cân bằng giữa mua và bán, cho thấy thị trường đã hoàn thành giai đoạn giảm đòn bẩy. Ở cấp độ vĩ mô, việc xem xét khung của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và sức mạnh của cổ phiếu công nghệ tạo ra sự hỗ trợ, nhưng giá dầu giảm và USD ổn định hạn chế sự tăng giá mạnh. Xu hướng tổng thể nghiêng về phục hồi dao động, BTC dẫn đầu sự phân hóa so với ETH, thể hiện đặc điểm "các tổ chức ưa chuộng đồng tiền lớn", mặt kỹ thuật chú ý đến tình hình giải phóng áp lực thanh lý phía trên.

Hiệu suất chỉ số chứng khoán Mỹ

• Chỉ số Dow Jones: 52487.41 (tăng 0.27%), liên tục tăng nhẹ
• Chỉ số S&P 500: 7543.64 (tăng 0.81%), tăng trưởng ổn định
• Chỉ số Nasdaq: 26206.89 (tăng 1.30%), rõ ràng được thúc đẩy bởi công nghệ và lĩnh vực chip

Diễn biến của các ông lớn công nghệ

• NVDA: khoảng 203.50 USD, -0.8%
• AAPL: khoảng 316.00 USD, +0.4%
• MSFT: khoảng 392.00 USD, +1.3%
• GOOGL: khoảng 357.00 USD, -1.4%
• AMZN: khoảng 245.00 USD, +0.4%
• META: khoảng 615.00 USD, +4%
• TSLA: khoảng 407.00 USD, +3.2%
• SPCX: 152 USD, +2.6%
• MU: 991.64 USD, +4.52%

Tóm tắt hiệu suất và phân tích yếu tố thúc đẩy: Ngành công nghệ tổng thể mạnh lên nhưng có sự phân hóa rõ rệt: lĩnh vực lưu trữ và cơ sở hạ tầng AI (MU, AMD, AVGO) dẫn đầu, được hưởng lợi từ việc Bộ trưởng Thương mại thúc giục các công ty Hàn Quốc mở rộng sản xuất tại Mỹ và kế hoạch đầu tư 250 tỷ USD của Micron; sự tăng vọt của META đến từ việc Zuckerberg phủ nhận tình trạng thừa công suất và nhấn mạnh tiềm năng thương mại của dịch vụ đám mây; TSLA được thúc đẩy bởi hướng dẫn sản xuất Optimus. NVDA điều chỉnh nhẹ phản ánh sự tiêu hóa định giá và lo ngại về cạnh tranh, GOOGL chịu áp lực từ các sự kiện cụ thể. Sự khác biệt trong các yếu tố thúc đẩy rất rõ ràng------chính sách và năng lực sản xuất thực tế có lợi cho lĩnh vực lưu trữ, câu chuyện chiến lược của công ty có lợi cho META/TSLA, chứ không phải là một logic "lạc quan về AI" đồng nhất.

Quan sát sự biến động của các lĩnh vực

Lĩnh vực chip lưu trữ tăng hơn 3%

• Cổ phiếu đại diện: Micron Technology (MU) tăng 4.52%, AMD tăng gần 6%
• Yếu tố thúc đẩy: Bộ trưởng Thương mại Mỹ Lutnik công khai thúc giục SK Hynix và Samsung mở rộng năng lực sản xuất chip lưu trữ tại Mỹ, cộng thêm Micron tăng mạnh đầu tư trong nước, giảm bớt kỳ vọng thiếu hụt AI HBM/lưu trữ, vốn nhanh chóng đổ vào.

Thiết bị bán dẫn tăng khoảng 2%

• Cổ phiếu đại diện: Broadcom tăng hơn 3%
• Yếu tố thúc đẩy: Kỳ vọng về việc mở rộng đầu tư vào AI tiếp tục tăng, cộng thêm tâm lý được thúc đẩy bởi việc IPO của SK Hynix sắp diễn ra.

三、Phân tích sâu về cổ phiếu Mỹ

1. SK Hynix - Khởi động niêm yết lần hai trên Nasdaq

Tóm tắt sự kiện: SK Hynix ADR cuối cùng được định giá 149 USD/cổ phiếu, huy động khoảng 26.5 tỷ USD (giảm nhẹ so với mục tiêu trước đó khoảng 28-29 tỷ USD), vượt quá gấp 7 lần số lượng đăng ký, cho thấy nhu cầu của các tổ chức trong lĩnh vực lưu trữ AI rất mạnh mẽ. Các ngân hàng bảo lãnh chính là Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan, dự kiến quỹ hoa hồng vượt quá 140 triệu USD. Cổ phiếu sẽ bắt đầu giao dịch trên Nasdaq với mã SKHYV theo hình thức khi phát hành vào ngày 10 tháng 7, và sẽ chuyển sang mã giao dịch thông thường SKHY từ ngày 13 tháng 7. Cùng thời điểm, Bộ trưởng Thương mại Mỹ Lutnik công khai thúc giục SK Hynix và Samsung mở rộng năng lực sản xuất chip lưu trữ tại Mỹ để giảm bớt tình trạng thiếu hụt các linh kiện quan trọng cho AI toàn cầu, và thẳng thắn nói rằng "hy vọng đưa đối thủ đến Mỹ để xây dựng nhà máy", ngay cả khi CEO của Micron có thể không hoan nghênh. Hồ sơ phát hành cho thấy, số tiền huy động lần này chủ yếu được sử dụng để xây dựng nhà máy mới và mở rộng thiết bị, nhằm đáp ứng nhu cầu bùng nổ của AI đối với bộ nhớ băng thông cao như HBM.

Phân tích thị trường: Phố Wall nhìn chung coi đây là một trong những IPO lớn nhất của công ty nước ngoài trong lịch sử (chỉ đứng sau SpaceX), các tổ chức coi đây là "đối tượng cốt lõi trong chuỗi cung ứng AI", định giá có khả năng được điều chỉnh lại do tính thanh khoản của cổ phiếu Mỹ và sự bao phủ của các nhà phân tích (trước đó cổ phiếu Hàn Quốc có mức chiết khấu rõ rệt). Nhiều ngân hàng đầu tư chỉ ra rằng việc đăng ký vượt quá và hoa hồng cao phản ánh sự lạc quan dài hạn về tình trạng cung cầu HBM căng thẳng, nhưng cũng có ý kiến cảnh báo rằng việc niêm yết quy mô lớn có thể dẫn đến việc các tổ chức bán tháo Micron, Nvidia và các đối tượng liên quan để điều chỉnh danh mục, gây ra sự biến động trong ngắn hạn. Phát biểu của Lutnik được hiểu là chính sách "đưa chip trở lại Mỹ + chia sẻ năng lực sản xuất với đồng minh" đang được thúc đẩy nhanh chóng, có lợi cho các công ty dẫn đầu trong lĩnh vực lưu trữ toàn cầu, nhưng cũng làm tăng áp lực cạnh tranh đối với Micron.

Gợi ý đầu tư: Tính thanh khoản và biến động trong ngày đầu niêm yết sẽ rất mạnh mẽ, trong dài hạn sẽ được hưởng lợi từ năng lực sản xuất tại Mỹ và chu kỳ siêu bùng nổ HBM AI, chú ý đến cuộc chiến giành thị phần với Micron.

2. Meta Platforms - Zuckerberg phủ nhận tình trạng thừa công suất và thúc đẩy dịch vụ đám mây

Tóm tắt sự kiện: Zuckerberg trong phát biểu mới nhất đã rõ ràng phủ nhận luận điệu "thừa công suất", thẳng thắn nói rằng "tôi không biết trong ngành có ai nghĩ rằng mình có công suất thừa", và xác nhận Meta đang nghiêm túc xem xét việc cho thuê một phần cơ sở hạ tầng AI cho các doanh nghiệp bên ngoài, dịch vụ đám mây "chắc chắn có tiềm năng thương mại". Công ty đồng thời chính thức ra mắt phiên bản trả phí Muse Spark 1.1 (mô hình AI đầu tiên tính phí cho doanh nghiệp), định giá API rất quyết liệt (khoảng 1.25 USD/triệu Token, thấp hơn nhiều so với đối thủ), và cung cấp 20 USD miễn phí cho người dùng mới. Zuckerberg nhấn mạnh mô hình này thể hiện xuất sắc trong các nhiệm vụ agentic, lập trình, sử dụng công cụ, v.v. (như MCP Atlas 88.1%), và chỉ trích việc định giá của các đối thủ là "quá cực đoan". Cuộc họp cổ đông trước đó đã tiết lộ "dịch vụ đám mây chắc chắn đang được xem xét", các doanh nghiệp bên ngoài gần như mỗi tuần đều đến hỏi giá để mua công suất hoặc dịch vụ API.

Phân tích thị trường: Các tổ chức nhìn chung coi đây là bước ngoặt quan trọng từ "đầu tư AI tiêu tốn" sang "doanh thu tiềm năng cao từ đám mây/API". Nhiều nhà phân tích cho rằng việc định giá quyết liệt có khả năng giành được thị phần của các nhà phát triển, tạo ra hiệu ứng mạng tương tự như trong lĩnh vực quảng cáo; đồng thời phủ nhận tình trạng thừa công suất + xác nhận kế hoạch đám mây, có hiệu quả làm giảm lo ngại của thị trường về "đầu tư quá mức" 145 tỷ USD. Trong ngắn hạn, giá cổ phiếu có độ đàn hồi rõ rệt, một số ngân hàng đầu tư đã nâng cao niềm tin vào con đường hiện thực hóa AI của Meta, cho rằng công ty có thể tận dụng dòng tiền từ quảng cáo để chiến đấu về giá.

Gợi ý đầu tư: Nếu dịch vụ đám mây được triển khai, sẽ định hình lại logic định giá của Meta, từ "mạng xã hội + quảng cáo" sang "cơ sở hạ tầng AI + mô hình" tiến hóa đa dạng, các chất xúc tác ngắn hạn rõ ràng nhưng cần theo dõi tiến độ ký kết thực tế.

3. Micron Technology - Đầu tư hơn 250 tỷ USD tại Mỹ trước năm 2035

Tóm tắt sự kiện: Micron vào ngày 9 tháng 7 chính thức thông báo sẽ nâng tổng số tiền đầu tư tại Mỹ lên hơn 250 tỷ USD (đến năm 2035), tăng khoảng 50 tỷ USD so với cam kết trước đó, mục tiêu là nâng tỷ lệ công suất DRAM của Mỹ lên 40%. Ngày hôm đó cũng tổ chức lễ "đổ bê tông đầu tiên" tại nhà máy Clay ở New York (cơ sở sản xuất bán dẫn lớn nhất nước Mỹ), nhà máy ở Idaho dự kiến sẽ sản xuất lô wafer đầu tiên vào giữa năm 2027 và nhà máy thứ hai sẽ đi vào hoạt động vào cuối năm 2028. Dự án ở New York dự kiến tạo ra 50,000 việc làm (bao gồm 9,000 vị trí trực tiếp), tổng cộng trên toàn quốc sẽ vượt quá 90,000 việc làm. CEO Sanjay Mehrotra cảm ơn Trump, Lutnik và các quan chức chính phủ khác đã hỗ trợ, nhấn mạnh rằng "dữ liệu và bộ nhớ là nền tảng của nền kinh tế hiện đại", đồng thời bổ sung thêm quỹ tăng cường chuỗi cung ứng lên tới 3 tỷ USD.

Phân tích thị trường: Hành động này được Phố Wall coi là phản ứng trực tiếp nhất đối với Đạo luật Chip của Mỹ và chính sách "đưa sản xuất trở lại" của chính quyền Trump, cũng là bước đi "chuẩn bị trước" cho việc Lutnik thúc giục các công ty Hàn Quốc mở rộng sản xuất. Các tổ chức nhìn chung đánh giá tích cực: việc triển khai công suất sẽ nâng cao đáng kể thị phần và tính ổn định lợi nhuận của Micron trong lĩnh vực AI HBM và DRAM tiên tiến, đồng thời tạo ra việc làm và tăng cường an ninh chuỗi cung ứng. Một số nhà phân tích chỉ ra rằng việc đầu tư quy mô lớn trong ngắn hạn có thể gây áp lực lên dòng tiền tự do, nhưng trong dài hạn, dưới áp lực cung cầu căng thẳng (bùng nổ nhu cầu AI) sẽ chuyển hóa thành quyền định giá và định giá lại. Giá cổ phiếu đã tăng hơn 4% trong ngày, phản ánh thị trường nhanh chóng định giá chính sách và nhu cầu.

Gợi ý đầu tư: Lợi ích từ công suất dài hạn và chính sách rõ ràng, ngắn hạn được hưởng lợi từ tâm lý và sự luân chuyển của các lĩnh vực; chú ý đến tiến độ thực hiện lô wafer đầu tiên vào năm 2027 và sự thay đổi thị phần HBM.

4. Tesla - Hướng dẫn sản xuất Optimus Gen3 được phát hành

Tóm tắt sự kiện: Theo nhiều nguồn tin từ chuỗi cung ứng như LatePost, Tesla gần đây đã gửi hướng dẫn cụ thể về việc mua sắm các linh kiện của Optimus Gen3 cho các nhà cung cấp, yêu cầu nâng công suất lên 1,000 chiếc/tuần vào tháng 9, và đạt 2,000-2,500 chiếc/tuần vào cuối năm (tương ứng với khả năng cung cấp khoảng 100,000 linh kiện mỗi năm). Musk trước đó đã phê duyệt thiết kế Gen3 mới trong cuộc họp với các giám đốc điều hành, có nghĩa là sau hơn ba năm nghiên cứu, sản phẩm chính thức ra khỏi phòng thí nghiệm. Chuỗi cung ứng đã thấy hàng trăm đơn đặt hàng vào tháng 8 sớm hơn khoảng hai tháng, nhà máy Fremont sẽ bắt đầu sản xuất hàng loạt trước tiên (ban đầu sẽ chậm), nhà máy chuyên dụng ở Austin cũng đang được xây dựng (kế hoạch dài hạn là hàng triệu chiếc).

Phân tích thị trường: Các tổ chức và phân tích chuỗi cung ứng nhìn chung cho rằng đây là bước chuyển quan trọng từ "trình diễn khái niệm" sang "thực hiện sản xuất hàng loạt thực sự" của Optimus. Nomura, UBS và những người khác trước đó đã nâng cao kỳ vọng giao hàng ngắn hạn (khoảng 25,000 chiếc vào năm 2026), và các chỉ tiêu cứng này càng xác nhận khả năng thực hiện. Thị trường hiểu rằng mảng kinh doanh robot bắt đầu đóng góp vào kỳ vọng doanh thu thực chất (giá mục tiêu cho mỗi chiếc khoảng 20,000 USD), có khả năng trở thành trụ cột mới cho định giá của TSLA từ "ô tô + năng lượng" sang "trí tuệ nhân tạo thể hiện". Đơn đặt hàng chuỗi cung ứng trong ngắn hạn thúc đẩy tâm lý, nhưng tỷ lệ và chi phí trong giai đoạn đầu sản xuất hàng loạt vẫn còn không chắc chắn.

Gợi ý đầu tư: Điểm chuyển từ câu chuyện đến việc giao hàng của robot đang đến gần, nếu công suất đạt tiêu chuẩn vào tháng 9 sẽ nâng cao đáng kể định giá dài hạn; biến động ngắn hạn vẫn chịu ảnh hưởng từ việc giao hàng ô tô và yếu tố vĩ mô.

5. Oracle - Xếp hạng tín dụng bị hạ xuống mức biên đầu tư

Tóm tắt sự kiện: S&P Global Ratings vào ngày 9 tháng 7 đã hạ xếp hạng tín dụng phát hành dài hạn của Oracle từ BBB xuống BBB- (mức thấp nhất trong danh mục đầu tư), triển vọng ổn định. Nguyên nhân chủ yếu là sự mở rộng nhanh chóng của mảng kinh doanh cơ sở hạ tầng AI dẫn đến rủi ro tổng thể tăng lên và dòng tiền giảm mạnh: dự kiến chi tiêu vốn trong năm tài chính 2027 sẽ tăng vọt lên 90-95 tỷ USD (trước đó dự kiến khoảng 60 tỷ USD), dòng tiền tự do có thể mở rộng đến khoảng 42 tỷ USD. Quy mô nợ của công ty đã đạt khoảng 160 tỷ USD, trong khi rủi ro tập trung khách hàng (OpenAI, xAI, Meta, v.v.) tăng lên. Tuy nhiên, đơn hàng hợp đồng đám mây của Oracle vẫn cao tới 638 tỷ USD, giá cổ phiếu đã tăng trong ngày.

Phân tích thị trường: Quan điểm của các tổ chức rất phân hóa: các cơ quan xếp hạng nhấn mạnh tác động cấu trúc của "đầu tư AI tiêu tốn" đối với tính linh hoạt tài chính của các ông lớn phần mềm truyền thống, nhắc nhở nhà đầu tư chú ý đến sự mong manh của việc mở rộng đòn bẩy cao; nhưng phần lớn các nhà đầu tư và nhà phân tích lại tập trung vào đơn hàng đám mây khổng lồ và lợi thế tiên phong trong cơ sở hạ tầng AI, cho rằng áp lực dòng tiền ngắn hạn có thể được các hợp đồng dài hạn bù đắp, việc hạ xếp hạng ngược lại tạo ra cơ hội mua vào. Một số ngân hàng đầu tư chỉ ra rằng đây là cơn đau điển hình của "chuyển đổi tài sản nặng" trong thời đại AI, hiện tượng tương tự có thể xuất hiện ở các công ty công nghệ truyền thống khác.

Gợi ý đầu tư: Trong bối cảnh chu kỳ hoàn vốn đầu tư AI kéo dài, các công ty mở rộng với nợ cao phải đối mặt với áp lực về xếp hạng và chi phí tài chính; chú ý đến điểm chuyển đổi FCF và tỷ lệ chuyển đổi hợp đồng khách hàng, có thể có cơ hội cấu trúc trong biến động ngắn hạn.

四、Diễn biến dự án tiền điện tử

1、Bloomberg đưa tin, nhà sản xuất chip lưu trữ Hàn Quốc SK Hynix đã hoàn thành phát hành chứng chỉ lưu ký tại Mỹ, huy động tổng cộng 26.5 tỷ USD, mỗi cổ phiếu 149 USD, tổng cộng phát hành 177.9 triệu ADR, vượt qua Alibaba trở thành IPO lớn thứ ba trong lịch sử Mỹ, chỉ đứng sau kỷ lục 25 tỷ USD của Alibaba. Giá phát hành cao hơn khoảng 3% so với giá đóng cửa cổ phiếu tại Seoul vào thứ Năm, số lượng đăng ký vượt quá bảy lần, gần một nửa số ADR được đăng ký bởi mười tài khoản đặt hàng hàng đầu, nhu cầu gần 200 tỷ USD. SK Hynix chiếm 57% thị phần toàn cầu trong lĩnh vực HBM, việc phát hành này diễn ra trong bối cảnh đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI đang bùng nổ, công ty sẽ tham gia vào kế hoạch đầu tư trị giá 880 tỷ USD do chính phủ Hàn Quốc dẫn dắt cùng với Samsung Electronics. ADR dự kiến sẽ bắt đầu giao dịch thông thường vào ngày 13 tháng 7.

2、Theo CoinDesk, chỉ trong tháng 6, ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã có dòng ra ròng 4 tỷ USD, dẫn đầu là BlackRock IBIT, vốn chuyển sang các cơ hội giao dịch AI và IPO SpaceX. Bitcoin đã giảm khoảng 14% trong quý II, xuống dưới 60,000 USD, ghi nhận quý thứ ba liên tiếp thua lỗ. Tuy nhiên, dòng ra này trở nên nhỏ bé so với thị trường tín dụng tư nhân trị giá 2 triệu tỷ USD. Yêu cầu rút tiền từ tín dụng tư nhân trong quý II đạt 15.6 tỷ USD, trong số 16 công ty phát triển thương mại, có 10 công ty vượt quá giới hạn 5% trong quý, hầu hết các nhà đầu tư chỉ nhận được một phần. Fitch dự đoán rằng trong vài tháng tới, việc rút tiền sẽ tiếp tục, các yêu cầu chưa được đáp ứng sẽ khiến nhiều công ty tiếp tục chịu áp lực.

Dòng tiền ETF Bitcoin mạnh, dòng ra ảnh hưởng trực tiếp đến giá BTC; trong khi đó, tín dụng tư nhân BDC thì ngược lại, thuộc về công cụ dài hạn không thanh khoản. Cả hai đều bị rút tiền đồng thời, phản ánh sự lo ngại rộng rãi của thị trường về tính thanh khoản và rủi ro. Thị trường năng lượng cũng phát đi tín hiệu tìm kiếm an toàn, dự trữ dầu chiến lược của Mỹ đang ở mức thấp nhất kể từ năm 1983. QCP Capital tổng kết: "Các lĩnh vực khác nhau, cùng một mô hình: không gian đệm của thị trường đang thu hẹp." và chỉ ra rằng dự trữ dầu chiến lược đã chạm đáy, Strategy lần đầu tiên bán BTC để trả cổ tức, việc rút tiền tín dụng tư nhân vượt ngưỡng, cả ba đều cho thấy tài sản rủi ro đang đối mặt với môi trường khó khăn hơn.

3、Các nguồn tin cho biết, phiên bản thống nhất của Đạo luật Clarity của Mỹ có thể được công bố sớm nhất vào tuần tới, đã hợp nhất kết quả công việc của Ủy ban Ngân hàng và Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện, dự kiến sẽ được trình lên toàn thể Thượng viện vào tuần lễ 20 tháng 7.

4、Juan Leon, chiến lược gia đầu tư cao cấp của Bitwise cho biết, thị trường gấu Bitcoin hiện tại hoàn toàn khác với các chu kỳ trước, việc áp dụng của các tổ chức đang gia tăng. Khách hàng của Bitwise được chia thành hai loại: các nhà đầu tư đã nắm giữ Bitcoin hơn hai năm coi sự giảm giá là "cơ hội mua vào", trong khi các nguồn vốn lớn khác vẫn đang chờ đợi tín hiệu quy định rõ ràng hơn. Leon cho biết đợt giảm 50% này là "thị trường gấu cấu trúc nhẹ nhàng nhất" của Bitcoin, so với mức giảm 78% vào năm 2022 và 84% vào năm 2018, "đáy của mỗi chu kỳ đều đang dần nâng cao".

5、Ark Invest của Cathie Wood đã mua 217,896 cổ phiếu Circle vào thứ Năm, trị giá khoảng 13.7 triệu USD, CRCL giảm 1.65% xuống 63.01 USD trong ngày. Ark cũng đã bán 85,319 cổ phiếu Robinhood, trị giá khoảng 9.8 triệu USD, HOOD tăng 1.39% lên 115.11 USD trong ngày.

五、Lịch trình thị trường hôm nay

Thời gian công bố dữ liệu

|-------|----|-------------|-----| | 00:00 | Mỹ | Báo cáo WASDE | ⭐⭐⭐ | | 01:00 | Mỹ | Số lượng giàn khoan dầu/gian tổng | ⭐⭐ |

Dự báo sự kiện quan trọng

• SK Hynix bắt đầu giao dịch trên Nasdaq: Cả ngày - chỉ số cảm xúc của lĩnh vực lưu trữ
• Phát biểu và tiến triển trung gian sau xung đột Mỹ-Iran: Bất cứ lúc nào - nguồn biến động giá dầu và tài sản tìm kiếm an toàn

Quan điểm của các tổ chức:

Trong 24 giờ qua, cổ phiếu công nghệ và lưu trữ của Mỹ mạnh mẽ, giá dầu giảm, kim loại quý tăng, tiền điện tử phục hồi dao động, các ngân hàng đầu tư nổi tiếng nhìn chung có quan điểm tích cực nhưng thận trọng: phần lớn cho rằng xung đột Mỹ-Iran tuy gây rối nhưng không thay đổi dòng vốn đầu tư AI, các đối tượng liên quan đến lưu trữ và công suất (MU, AMD, SKH) nhận được sự thúc đẩy từ chính sách và nhu cầu; Bank of America và những người khác nhấn mạnh rằng nền tảng của Nvidia chưa bị đảo ngược, định giá chiết khấu hấp dẫn; đối với dầu thô thì nhìn chung bi quan hơn về việc giảm giá địa chính trị trong ngắn hạn. Về tiền điện tử, các tổ chức nhìn chung chỉ ra rằng dòng ra ETF và thanh lý có thể kiểm soát, BTC thể hiện sức mạnh tương đối cho thấy việc phân bổ của các tổ chức vẫn tiếp diễn, nhưng cần chờ đợi dữ liệu vĩ mô rõ ràng hơn. Đồng thuận tổng thể là "tìm kiếm cơ hội cấu trúc trong sự phân hóa", chứ không phải là sự phục hồi toàn diện của tâm lý rủi ro.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trên được AI tìm kiếm và tổng hợp, con người chỉ thực hiện xác minh và phát hành, không được coi là bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Dữ liệu trong bài viết không thể tránh khỏi sự sai lệch, xin hãy dựa vào dữ liệu thị trường tức thời.