Quan sát hàng ngày về cổ phiếu khái niệm tiền điện tử: Coinbase Premium liên tiếp 50 ngày âm, CPI hôm nay công bố - liệu ba chất xúc tác trong tuần này có thể chấm dứt tình trạng nhu cầu thấp ở Mỹ?

Coinbase Premium liên tiếp 50 ngày âm: Bằng chứng định lượng về nhu cầu yếu ở Mỹ

CoinDesk ngày 7 tháng 7 phân tích cho biết, Coinbase Premium (chênh lệch giá giữa Coinbase BTC và Binance) đã liên tiếp 50 ngày âm, có nghĩa là trong gần hai tháng qua, BTC trên sàn giao dịch được quản lý lớn nhất ở Mỹ luôn rẻ hơn so với nền tảng giao dịch OTC lớn nhất toàn cầu. Chỉ số này là đại diện thời gian thực cho nhu cầu của các tổ chức và bán lẻ tại Mỹ: Khi vốn của Mỹ dẫn dắt mua vào, giá Coinbase nên cao hơn Binance (chênh lệch dương); khi nhu cầu tiếp tục yếu, sẽ xuất hiện chênh lệch âm. Kỷ lục 50 ngày liên tiếp âm là ghi nhận định lượng rõ ràng nhất về nhu cầu tiền điện tử ở Mỹ kể từ năm 2026------điều này cũng giải thích tại sao mặc dù vào ngày 4 tháng 7, ETF có dòng tiền ròng 221.7 triệu USD trong một ngày, sự phục hồi của cổ phiếu Coinbase vẫn hạn chế: Dòng tiền từ ETF cải thiện là sự thật, nhưng dòng tiền mua vào của Coinbase như một nơi giao dịch giao ngay không được cải thiện đồng bộ.

CPI hôm nay là biến số quan trọng nhất của Coinbase trong tuần này

CPI tháng 6 sẽ được công bố hôm nay lúc 8:30 AM ET, là một trong những điểm dữ liệu đơn lẻ có ảnh hưởng trực tiếp nhất đến thị trường tiền điện tử trong năm nay: Thứ nhất, nếu CPI thấp hơn dự kiến (đồng thuận thị trường khoảng 3.2% hàng năm), sẽ kích hoạt lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm, cải thiện trực tiếp sức hấp dẫn tương đối của các tài sản rủi ro như BTC, Coinbase Premium có khả năng chuyển sang dương ngay lập tức; Thứ hai, dữ liệu lạm phát thấp sẽ kích hoạt lại kỳ vọng "Fed có thể phát tín hiệu ôn hòa vào ngày 29 tháng 7", mở ra cửa sổ cho con đường giảm lãi suất vào tháng 8; Thứ ba, nhu cầu stablecoin sẽ tăng lên một cách hệ thống trong môi trường thanh khoản vĩ mô nới lỏng, doanh thu phân phối USDC của Coinbase sẽ nhận được hỗ trợ mở rộng quy mô bổ sung. Ngược lại, nếu CPI cao hơn dự kiến (do giá dầu trên 100 USD), sẽ kích hoạt lại kỳ vọng tăng lãi suất, tạo ra rào cản đáng kể cho việc phá vỡ ngưỡng 64,000 USD hiện tại của Bitcoin, kéo dài giá trị âm của Coinbase Premium.

Lịch trình tháng 7 của SEC: Con đường "làm rõ quy định" cho các sàn giao dịch như Coinbase trước khi lập pháp

CryptoSlate ngày 11 tháng 7 đưa tin, lịch trình tháng 7 của SEC có thể bao gồm các biện pháp cụ thể để cung cấp khung quy trình chính thức cho các nhà phát hành tài sản tiền điện tử, nhà môi giới và sàn giao dịch, SEC dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Atkins có xu hướng cung cấp sự chắc chắn ở cấp độ hành chính trước khi hoàn thành lập pháp của Đạo luật CLARITY------đây là một con đường quy định nhanh hơn so với việc chờ đợi lập pháp. Đối với Coinbase, điều này có nghĩa là: ngay cả khi Đạo luật CLARITY không hoàn thành cuộc bỏ phiếu toàn thể trước cuối tháng 8, SEC cũng có thể thông qua hướng dẫn hành chính để cung cấp khung tiếp cận thị trường Mỹ tiềm năng cho hoạt động mã hóa cổ phiếu của Coinbase (hiện chỉ dành cho người dùng không phải ở Mỹ); đồng thời, CFTC đã ủy quyền cho Coinbase hoạt động hợp đồng vĩnh viễn thông qua giấy phép hành chính trước khi nhận được sự ủy quyền rõ ràng từ Đạo luật CLARITY------con đường hành chính đang lấp đầy khoảng trống do sự chậm trễ lập pháp để lại. Điều này có ý nghĩa định giá cho $COIN là: không cần chờ đợi Đạo luật CLARITY được ký kết, việc mở rộng kinh doanh có thể tiến hành trước.

Hạn chót của Đạo luật GENIUS vào ngày 18 tháng 7 là sự kiện quản lý tiền điện tử bị đánh giá thấp nhất trong tuần này

Dưới ánh đèn của CPI và Đạo luật CLARITY, hạn chót cho quy tắc CIP của Đạo luật GENIUS vào ngày 18 tháng 7------chỉ còn 4 ngày nữa------là chất xúc tác quản lý tiền điện tử bị thị trường đánh giá thấp nhất trong tuần này. Đạo luật GENIUS đã được ký thành luật vào tháng 7 năm 2025, yêu cầu các cơ quan như FinCEN cụ thể hóa quy tắc CIP; quy tắc cụ thể có hiệu lực vào ngày 18 tháng 7 sẽ làm rõ: những nhà phát hành stablecoin nào cần đăng ký BSA, tiêu chuẩn KYC/AML cụ thể và thời gian chuyển tiếp cho các nhà điều hành stablecoin hiện tại. Đối với Coinbase, điều này ảnh hưởng trực tiếp đến hai lĩnh vực kinh doanh cốt lõi của họ: phân phối USDC (Coinbase là kênh phân phối lớn nhất của Circle, quy tắc CIP của Đạo luật GENIUS có hiệu lực có nghĩa là sự thay đổi trong chi phí tiếp cận của người dùng USDC); và việc xác định danh tính tuân thủ của Coinbase như một trung gian stablecoin. Nếu quy tắc chi tiết rõ ràng và thân thiện với các tổ chức có giấy phép hiện tại, doanh thu liên quan đến stablecoin của Coinbase sẽ nhận được sự xác nhận từ lập pháp, cung cấp hỗ trợ cơ bản vượt kỳ vọng cho báo cáo tài chính quý 3 (dự kiến vào đầu tháng 8)------điều này sẽ là điều kiện cấu trúc để Coinbase Premium chuyển từ giá trị âm sang dương, cũng như là khoảng thời gian gần nhất từ trước đến nay có sự cộng hưởng kép giữa "sự chắc chắn về quy định + gió thuận vĩ mô".

Nguồn dữ liệu: https://bbx.com/ Cơ sở dữ liệu thông tin cổ phiếu tiền điện tử, dựa trên thông báo của các công ty niêm yết toàn cầu và tài liệu công bố của SEC/TSE ngày hôm qua.