Bitget UEX nhật báo｜Cảnh báo diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang về rủi ro lạm phát; Chỉ số Nasdaq giảm mạnh, lĩnh vực lưu trữ dẫn đầu sự sụt giảm; Tình hình Trung Đông đẩy giá dầu tăng (ngày 17 tháng 7 năm 2026)

一、Tin tức nóng hổi

Diễn biến của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ

Các quan chức diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ lên tiếng mạnh mẽ nhấn mạnh tính bền vững của lạm phát và sự cần thiết của chính sách hạn chế

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Dallas Lorie Logan và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kansas City Jeff Schmid đã bày tỏ lo ngại về lạm phát trong các phát biểu công khai. Logan ủng hộ việc "tăng lãi suất một cách vừa phải" để cân bằng tốt hơn giữa ổn định giá cả và mục tiêu việc làm đầy đủ, đồng thời chỉ ra rằng nếu lạm phát không thể giảm về mức mục tiêu 2%, cần duy trì lập trường chính sách hạn chế. Schmid nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn cao hơn mức mục tiêu một cách đáng kể, và con đường chính sách vẫn tập trung vào kiểm soát lạm phát. Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jefferson bổ sung rằng việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI và nhu cầu tiêu dùng nếu xảy ra trước khi lợi ích năng suất xuất hiện có thể tạo ra áp lực tăng giá cho lạm phát.

Tác động thị trường: Tín hiệu diều hâu củng cố kỳ vọng của thị trường về việc trì hoãn con đường giảm lãi suất, hỗ trợ ngắn hạn cho chỉ số đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu Mỹ, tài sản tăng trưởng đối mặt với áp lực định giá, nhưng đồng thời cũng cung cấp logic phân bổ dài hạn cho kim loại quý.

Hàng hóa quốc tế

Iran tấn công căn cứ quân sự của Mỹ tại Bahrain bằng máy bay không người lái, rủi ro địa chính trị ở Trung Đông đẩy giá dầu lên cao

Vào rạng sáng ngày 17 tháng 7, Iran đã tiến hành tấn công bằng máy bay không người lái "Arash" vào căn cứ quân sự của Mỹ tại Bahrain như một hành động trả đũa cho các hành động trước đó của Mỹ. Tình hình Trung Đông đột ngột leo thang, rủi ro về hành lang cung cấp dầu ở eo biển Hormuz gia tăng. Thị trường trong ngắn hạn đã đẩy giá dầu lên cao, trong khi dòng tiền trú ẩn cũng chảy vào vàng và đô la Mỹ.

Tác động thị trường: Sự kiện địa chính trị cung cấp hỗ trợ cho giá năng lượng, nhưng nếu xung đột không mở rộng thêm, không gian tăng giá dầu có thể bị hạn chế bởi nhu cầu toàn cầu giảm; kim loại quý vẫn duy trì sức bền dưới sự thúc đẩy kép của lo ngại lạm phát và nhu cầu trú ẩn.

Chính sách kinh tế vĩ mô

Scandal "đặt cược nội bộ" của Nhà Trắng bị phanh phui, bài phát biểu toàn quốc của Trump tập trung vào vấn đề bầu cử và Iran

Người điều hành máy phát biểu của Nhà Trắng Gabriel Perez bị nghi ngờ đã lợi dụng thông tin không công khai từ bài phát biểu của Trump để kiếm lợi trên thị trường dự đoán hơn 100.000 USD, hiện đang thương lượng hòa giải với CFTC. Trump sẽ có bài phát biểu toàn quốc vào lúc 9 giờ tối theo giờ miền Đông Mỹ (9 giờ sáng thứ Sáu theo giờ Bắc Kinh), tiếp tục nhấn mạnh vấn đề bầu cử và đề cập đến tình hình Iran. Thị trường chú ý đến tác động tiềm tàng của bài phát biểu đối với chính sách và kỳ vọng địa chính trị.

Tác động thị trường: Sự kiện scandal làm rối loạn tâm lý thị trường trong ngắn hạn, nhưng cốt lõi vẫn là phát biểu của Trump về chính sách Trung Đông và xu hướng chính trị trong nước, có thể làm gia tăng biến động ngắn hạn.

二、Tổng hợp thị trường

Hiệu suất hàng hóa & ngoại hối (cập nhật theo thời gian thực)

• Vàng giao ngay: 3993 USD/ounce, +0.4%
• Bạc giao ngay: 55.6 USD/ounce, +0.21%
• Dầu thô WTI: 79.34 USD/thùng, +1.38%
• Dầu thô Brent: 85.32 USD/thùng, +1.29%
• Chỉ số đô la Mỹ (DXY): 100.0, -0.00%

Phân tích yếu tố tác động: Sự kiện tấn công bằng máy bay không người lái của Iran được báo cáo bởi Futu đã cung cấp hỗ trợ địa chính trị cho giá dầu, thị trường lo ngại rủi ro cung cấp ở eo biển Hormuz đã đẩy giá năng lượng lên cao trong ngắn hạn. Đồng thời, hai quan chức diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang cảnh báo về tính bền vững của lạm phát và áp lực tăng giá có thể đến từ AI, củng cố logic phân bổ dài hạn cho đô la Mỹ và kim loại quý. Hôm nay, vàng và bạc chịu áp lực giảm, chủ yếu do chỉ số đô la Mỹ ổn định và một số nhà đầu tư chốt lời trước đó. Sự đồng thuận của các tổ chức cho rằng, nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục cao hơn dự kiến, cấu trúc dao động cao của kim loại quý khó thay đổi; trong ngắn hạn, sự kiện địa chính trị chi phối định giá năng lượng, trong khi xu hướng đô la vẫn sẽ theo kỳ vọng chính sách của Fed và dữ liệu kinh tế. Sự liên kết giữa các tài sản cho thấy, khi tâm lý rủi ro giảm, thuộc tính trú ẩn của vàng và sự gián đoạn cung cấp của giá dầu tạo thành sự bổ sung, nhưng cần cảnh giác với rủi ro giảm nhu cầu khi biến động hàng hóa toàn cầu gia tăng.

Hiệu suất tiền điện tử

• BTC: 63951 USD, -1.04%
• ETH: 1868 USD, -2.49%
• Tổng giá trị thị trường tiền điện tử: khoảng 2.27 nghìn tỷ USD, -1.6%
• Tình hình thanh lý trên thị trường: Tổng thanh lý trong 24h khoảng 3.32 triệu USD, thanh lý lệnh mua khoảng 2.81 triệu USD
• Bản đồ thanh lý BTC/USDT của Bitget: Giá BTC hiện tại khoảng 63,973 USD, khu vực 64,500--65,500 USD phía trên tập trung nhiều vị thế thanh lý lệnh bán, trong đó gần 65,000 USD có áp lực rõ rệt, nếu phá vỡ có thể kích hoạt thanh lý lệnh bán tập trung đẩy giá lên. Khu vực 63,000--63,600 USD phía dưới có nhiều vị thế thanh lý lệnh mua, nhưng quy mô tổng thể thấp hơn so với thanh khoản lệnh bán phía trên, cấu trúc thanh lý thị trường ngắn hạn có xu hướng kiểm tra lên gần 65,000 USD.

• Dòng tiền vào/ra của ETF giao ngay: BTC ETF giao ngay hôm qua có dòng tiền vào ròng khoảng 1.08 triệu USD, hiện tại dòng tiền vào ròng động trong 24h là 0.46 triệu USD.

Phân tích yếu tố tác động: Tuyên bố diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang và sự kiện địa chính trị ở Trung Đông đan xen, sự không chắc chắn vĩ mô làm tăng biến động của tài sản rủi ro, nhưng thị trường tiền điện tử thể hiện một số sức bền. Dòng tiền của BTC ETF giao ngay gần đây đã kết thúc chuỗi dòng tiền ra và chuyển sang dòng tiền vào ròng, cung cấp hỗ trợ cho giá giao ngay; thị trường đòn bẩy chủ yếu thanh lý lệnh mua, cho thấy các vị thế quá lạc quan trước đó đã được làm sạch, giúp phục hồi tâm lý ngắn hạn. ETH có hiệu suất mạnh hơn so với BTC, có thể được hưởng lợi từ sự phục hồi của hoạt động DeFi và Layer2 cũng như sự quan tâm liên tục của các tổ chức đối với nền tảng hợp đồng thông minh. Quan điểm của các tổ chức cho rằng, tiến triển về quy định (Hàn Quốc đưa tài sản tiền điện tử vào khung tài sản quốc gia, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản ủng hộ nghiên cứu ETF tiền điện tử) và việc ra mắt sản phẩm của các tổ chức là lợi ích dài hạn; trong ngắn hạn, sự phân hóa giữa BTC/ETH có thể tiếp tục, khuyến nghị theo dõi dòng tiền ETF và tác động của các phát biểu tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang đối với tâm lý rủi ro.

Hiệu suất chỉ số chứng khoán Mỹ

• Chỉ số Dow Jones: 52552.97 (-0.20%), điều chỉnh nhẹ trong ba ngày liên tiếp
• Chỉ số S&P 500: 7533.76 (-0.51%), mức hỗ trợ quan trọng 7530 đang bị thử thách
• Chỉ số Nasdaq: 25881.95 (-1.47%), các lĩnh vực liên quan đến chip và AI bị kéo xuống rõ rệt

Diễn biến của các ông lớn công nghệ

• NVDA: 207.40 USD (-2.40%)
• AAPL: 333.26 USD (+1.76%)
• MSFT: 401.10 USD (+1.38%)
• GOOGL: 354.46 USD (-4.44%)
• AMZN: 249.89 USD (-1.99%)
• META: 664.54 USD (-2.46%)
• TSLA: 391.06 USD (-0.86%)

Lĩnh vực công nghệ chịu áp lực tổng thể vào ngày 16 tháng 7, chỉ số Nasdaq giảm mạnh chủ yếu do sự điều chỉnh của phần cứng AI và chuỗi cung ứng lưu trữ. Các cổ phiếu phân hóa rõ rệt------AAPL và MSFT nhờ vào việc cập nhật sản phẩm và công cụ AI tương đối chống lại sự giảm giá; NVDA, GOOGL, AMZN, META thì đối mặt với áp lực tiêu hóa định giá và chốt lời. Các cổ phiếu liên quan đến lưu trữ/bộ nhớ (MU, v.v.) giảm mạnh, phản ánh sự thận trọng của thị trường đối với nhịp độ chi tiêu vốn AI của các công ty lớn. Các tổ chức cho rằng đợt điều chỉnh này là một sự điều chỉnh lành mạnh chứ không phải là sự đảo chiều xu hướng, các ứng dụng AI chất lượng cao và các công ty hàng đầu trong lĩnh vực dịch vụ đám mây vẫn có giá trị phân bổ; áp lực định giá chủ yếu tập trung vào các cổ phiếu phần cứng và cơ sở hạ tầng có PEG cao, trong khi điện tử tiêu dùng và phần mềm doanh nghiệp tương đối bền bỉ hơn.

Quan sát biến động của các lĩnh vực

Lĩnh vực bán dẫn và lưu trữ giảm mạnh

• Cổ phiếu đại diện: NVDA -2.40%, MU (lĩnh vực lưu trữ) dẫn đầu mức giảm
• Yếu tố tác động: Nhu cầu cơ sở hạ tầng AI trong ngắn hạn bước vào giai đoạn tiêu hóa, thị trường nhạy cảm với định giá cao và dữ liệu tồn kho; chuỗi cung ứng liên quan đến truyền thông quang cũng có sự điều chỉnh, cộng thêm tâm lý rủi ro vĩ mô giảm.

三、Phân tích sâu về cổ phiếu Mỹ

1. Netflix - Dự báo tăng trưởng doanh thu chậm lại gây lo ngại cho thị trường

Tóm tắt sự kiện: Netflix công bố dự báo tăng trưởng doanh thu Q3 chỉ đạt 11.7%, là mức thấp nhất trong gần ba năm, giá cổ phiếu đã giảm hơn 8% sau giờ giao dịch. Công ty đang đối mặt với áp lực từ việc tăng trưởng số lượng người đăng ký chậm lại và cạnh tranh nội dung gia tăng, mặc dù doanh thu từ quảng cáo và kho nội dung vẫn tiếp tục mở rộng, nhưng môi trường tiêu dùng vĩ mô thận trọng khiến thị trường nghi ngờ về triển vọng tăng trưởng.

Phân tích thị trường: Nhiều tổ chức cho rằng, Netflix đã bước vào giai đoạn trưởng thành, sau khi lợi ích từ người dùng mới giảm, cần dựa vào chiến lược giá và doanh thu từ quảng cáo; hướng dẫn Q3 thấp hơn dự kiến phản ánh chu kỳ hoàn vốn đầu tư nội dung kéo dài. Các nhà phân tích thường duy trì đánh giá "giữ", nhưng hạ dự báo giá mục tiêu ngắn hạn, nhấn mạnh cần theo dõi tỷ lệ giữ chân người dùng và hiệu suất thị trường quốc tế.

Gợi ý đầu tư: Biến động ngắn hạn gia tăng, khuyến nghị theo dõi tỷ lệ doanh thu từ quảng cáo và dữ liệu tăng trưởng người dùng trong báo cáo tài chính Q3 thực tế, dài hạn vẫn lạc quan về lợi thế nội dung và sự mở rộng toàn cầu của công ty.

2. Alphabet - Việc phát hành Gemini 3.5 Pro bị trì hoãn gây lo ngại về tiến độ AI

Tóm tắt sự kiện: Mô hình Google Gemini 3.5 Pro bị trì hoãn phát hành vài tháng, thị trường hiểu rằng mục tiêu kỹ thuật chưa đạt yêu cầu, giá cổ phiếu giảm khoảng 4.4% trong ngày. Trong bối cảnh cuộc đua AI đang nóng lên, sự chậm trễ khiến thị trường lo ngại về vị thế dẫn đầu của Google trong lĩnh vực AI sinh tạo.

Phân tích thị trường: Quan điểm của các tổ chức phân hóa, một phần cho rằng sự trì hoãn phản ánh thái độ thận trọng của Google đối với chất lượng và độ an toàn của mô hình, sức cạnh tranh dài hạn không bị ảnh hưởng; phần còn lại lo ngại rằng các đối thủ cạnh tranh (như OpenAI, Anthropic) có thể lợi dụng cơ hội để tạo ra khoảng cách. Cơ bản của các lĩnh vực tìm kiếm và dịch vụ đám mây vẫn ổn định, vẫn là kênh quan trọng để AI hiện thực hóa.

Gợi ý đầu tư: Rủi ro thực hiện AI có thể gia tăng trong ngắn hạn, nhưng hệ sinh thái và lợi thế dữ liệu của Alphabet rất rõ ràng, phù hợp để phân bổ dần, theo dõi nhịp độ cập nhật mô hình và đóng góp doanh thu từ đám mây.

3. Apple - Phiên bản mới của iPad mini sắp ra mắt nâng cao kỳ vọng về phần cứng

Tóm tắt sự kiện: Apple dự định ra mắt phiên bản mới của iPad mini OLED vào mùa thu sớm nhất, phiên bản cơ bản và dòng Air có thể được cập nhật vào năm sau. Việc cập nhật dòng sản phẩm được coi là yếu tố quan trọng để thúc đẩy doanh số phần cứng và hiện thực hóa các chức năng AI.

Phân tích thị trường: Các tổ chức đều lạc quan về rào cản sinh thái của Apple và mô hình thúc đẩy kép phần cứng + dịch vụ; iPad mini mới nhắm vào thị trường trung và thấp, có khả năng mở rộng cơ sở người dùng và cung cấp nền tảng cho các chức năng AI (Apple Intelligence). Dữ liệu chuỗi cung ứng cho thấy việc chuẩn bị hàng hóa tích cực, phản ánh sự tự tin của công ty về nhu cầu.

Gợi ý đầu tư: Chu kỳ sản phẩm và việc hiện thực hóa AI là hai yếu tố thúc đẩy, phù hợp để nắm giữ dài hạn, trong ngắn hạn có thể theo dõi dữ liệu chuỗi cung ứng và kênh trước hội nghị công bố vào mùa thu.

4. Microsoft - Công cụ phát hiện lỗ hổng AI củng cố câu chuyện an ninh doanh nghiệp

Tóm tắt sự kiện: Microsoft đang chuẩn bị ra mắt công cụ phát hiện và sửa chữa lỗ hổng dựa trên AI, làm sâu sắc thêm giải pháp an ninh AI và đám mây của Azure, thị trường hiểu rằng đây là tín hiệu quan trọng cho việc hiện thực hóa AI.

Phân tích thị trường: Các tổ chức cho rằng, động thái này củng cố sức cạnh tranh của Microsoft trong lĩnh vực AI doanh nghiệp và an ninh mạng; tăng trưởng doanh thu từ dịch vụ đám mây và đăng ký Copilot vẫn là động lực chính. Con đường thương mại hóa công cụ AI rõ ràng, giúp nâng cao tổng lợi nhuận gộp và độ bám dính của khách hàng.

Gợi ý đầu tư: AI từ khái niệm chuyển sang giai đoạn ứng dụng thực tế, Microsoft với sức mạnh cả về cơ sở hạ tầng và ứng dụng, có giá trị phân bổ nổi bật, khuyến nghị theo dõi doanh thu từ đám mây và các chỉ số đăng ký liên quan đến AI.

5. Meta - Độ bền của doanh thu quảng cáo và đầu tư AI song hành

Tóm tắt sự kiện: Giá cổ phiếu của Meta theo xu hướng điều chỉnh của lĩnh vực công nghệ, nhưng cơ bản doanh thu quảng cáo vẫn cho thấy độ bền; công ty tiếp tục tăng cường đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI, thị trường chú ý đến tiến triển của họ trong AI sinh tạo và thuật toán gợi ý.

Phân tích thị trường: Quan điểm của các tổ chức cho rằng, hiệu quả quảng cáo của Meta và khả năng kiếm tiền từ AI vẫn có lợi thế, mặc dù định giá ngắn hạn chịu áp lực; sự tăng trưởng của Reels và thị trường quốc tế là hỗ trợ quan trọng. Chi tiêu cho AI tăng có thể ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận trong ngắn hạn, nhưng dài hạn có thể chuyển thành rào cản cạnh tranh.

Gợi ý đầu tư: Sự phục hồi của quảng cáo và đầu tư vào AI song hành, phù hợp để theo dõi thời gian sử dụng của người dùng và xu hướng giá quảng cáo, có thể là lựa chọn phân bổ trong lĩnh vực công nghệ trong bối cảnh biến động.

四、Diễn biến dự án tiền điện tử

1. Quốc hội Mỹ đang trong giai đoạn nước rút cuối cùng về dự luật "Clarity", tâm lý lạc quan của các nhà lập pháp gia tăng, nhưng các điều khoản đạo đức liên quan đến xung đột lợi ích của Trump vẫn là rào cản lớn nhất.

2. Logan của Cục Dự trữ Liên bang cho biết, Cục Dự trữ Liên bang nên tăng lãi suất để đối phó với vấn đề lạm phát cao------phát biểu này ngụ ý rằng bà có thể chuẩn bị phản đối quyết định giữ lãi suất không đổi vào cuối tháng này.

3. Google đã chậm trễ vài tháng trong việc phát hành mô hình AI flagship mạnh nhất của mình, Gemini 3.5 Pro, công ty đang cố gắng nâng cao khả năng của nó (đặc biệt là trong lĩnh vực lập trình), nhưng tiến độ không đạt yêu cầu. Các nguồn tin cho biết, sự trì hoãn đã gây ra sự thất vọng cho kỹ sư, nhà nghiên cứu AI và ban quản lý, lo ngại rằng Google sẽ mất lợi thế trong cuộc cạnh tranh với Anthropic và OpenAI.

4. Các nhà phân tích của JPMorgan cho biết, việc tăng cường dự trữ tiền mặt gần đây của Strategy và dòng tiền vào tích cực từ hợp đồng tương lai Bitcoin là "tín hiệu đáng khích lệ" cho triển vọng Bitcoin, mặc dù dòng tiền của ETF Bitcoin giao ngay vẫn không ổn định. Dự trữ đô la của Strategy đã tăng từ 2.55 tỷ USD lên 3 tỷ USD, có thể chi trả khoảng 20 tháng cổ tức ưu đãi.

5. T. Rowe Price, với quy mô quản lý tài sản khoảng 1.9 nghìn tỷ USD, đã chính thức ra mắt ETF tiền điện tử đa mã thông báo chủ động TKNZ vào thứ Năm, niêm yết trên sàn Arca của NYSE, gần chín tháng sau khi nộp đơn xin đầu tiên. Quỹ này là ETF tiền điện tử đa mã thông báo chủ động đầu tiên, với tài sản ban đầu khoảng 15 triệu USD và phí quản lý 0.75%. ETF này có cấu trúc ban đầu bao gồm 40.75% Bitcoin, 18.42% Ethereum, 9.44% Solana, v.v.

6. Circle đã tiếp tục đúc 500 triệu USDC trên chuỗi Solana. Tính đến năm 2026, tổng số USDC được đúc trên chuỗi Solana đạt 70.01 tỷ.

五、Lịch trình thị trường hôm nay

Thời gian công bố dữ liệu

|-------|-----|--------------------|------| | 17:00 | Khu vực Euro | CPI/ CPI lõi tháng 6 cuối cùng | ⭐⭐⭐ | | 20:30 | Mỹ | Số liệu khởi công nhà ở mới tháng 6, giấy phép xây dựng, chỉ số giá nhập khẩu | ⭐⭐⭐⭐ | | 21:15 | Mỹ | Sản xuất công nghiệp tháng 6 | ⭐⭐⭐ | | 22:00 | Mỹ | Chỉ số niềm tin tiêu dùng Michigan tháng 7 sơ bộ | ⭐⭐⭐⭐ |

Dự báo sự kiện quan trọng

• Bài phát biểu toàn quốc của Trump: Vào lúc 9 giờ tối theo giờ miền Đông Mỹ (9 giờ sáng thứ Sáu theo giờ UTC+8)------chú ý đến phát biểu về tình hình Iran và chính sách trong nước
• Ngày hết hạn quyền chọn hàng tháng của chứng khoán Mỹ: Chú ý đến biến động cuối phiên và hiệu ứng gamma

Quan điểm của các tổ chức

Nhiều nhà phân tích từ các ngân hàng đầu tư chỉ ra rằng, các quan chức diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang liên tục cảnh báo về tính bền vững của lạm phát và áp lực tăng giá có thể đến từ AI, cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn còn nghi ngờ về con đường lạm phát hiện tại, nhịp độ giảm lãi suất có thể thận trọng hơn so với dự kiến trước đó. Rủi ro địa chính trị (tấn công của Iran) cung cấp mức giá tạm thời cho dầu, nhưng tính thanh khoản tổng thể của thị trường vẫn tương đối dồi dào. Sự điều chỉnh của chứng khoán Mỹ được coi là một sự điều chỉnh lành mạnh, các công ty công nghệ chất lượng cao và ứng dụng AI vẫn có giá trị phân bổ trung và dài hạn; cổ phiếu tăng trưởng định giá cao đối mặt với áp lực định giá ngắn hạn. Thị trường tiền điện tử thể hiện sức bền dưới sự hỗ trợ của dòng tiền ETF tích cực, cũng như tiến triển về quy định và sản phẩm tại Hàn Quốc và Nhật Bản, các tổ chức đều cho rằng vai trò của tài sản kỹ thuật số trong phân bổ đa dạng đang dần được củng cố, nhưng việc sử dụng đòn bẩy vẫn cần thận trọng. Khuyến nghị theo dõi chặt chẽ dữ liệu lạm phát và việc làm của Mỹ, các phát biểu tiếp theo của Fed, cũng như sự phát triển của tình hình địa chính trị đối với tâm lý rủi ro.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trên được tổng hợp bởi AI, chỉ được xác minh và công bố bởi con người, không được coi là bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Dữ liệu trong bài viết không thể tránh khỏi sự sai lệch, vui lòng tham khảo dữ liệu thị trường tức thời.