Phân tích Dune: Phí giao dịch của DEX với tính thanh khoản tập trung mỗi năm khoảng 150 triệu USD bị mất do sự lệch khoảng

Theo thông tin từ ChainCatcher, nghiên cứu trên chuỗi do Dune Analytics thực hiện cho DEX aggregator 1inch cho thấy trong nửa đầu năm 2026, trung bình 85% quỹ thanh khoản tập trung tại các sàn giao dịch phi tập trung chưa được sử dụng hiệu quả, trong đó 29.5% hoàn toàn nằm ngoài khoảng giá hoạt động, với khoảng 542 triệu USD quỹ bị bỏ trống mỗi tuần.

Dune ước tính rằng các nhà cung cấp thanh khoản nằm ngoài khoảng giá sẽ mất khoảng 150 triệu USD doanh thu phí mỗi năm. Nghiên cứu bao gồm Uniswap v3, PancakeSwap v3, Aerodrome Slipstream và Uniswap v4 trên khoảng 200 bể hoạt động nhất, trải dài trên bảy chuỗi với tổng cộng 26 bức ảnh hàng tuần, với TVL trung bình khoảng 1.84 tỷ USD.

Dữ liệu cho thấy quỹ bị bỏ trống chủ yếu tập trung trong ví cá nhân, các công cụ quản lý tự động và robot có xu hướng giữ vị trí trong khoảng giá. Tại Base Uniswap v3, tài khoản cá nhân chiếm 82% quỹ bị bỏ trống. Khoảng một phần ba quỹ bị bỏ trống đã không được điều chỉnh trong hơn 90 ngày. Dune kết luận rằng nguyên nhân chính của việc bỏ trống là do cặp tài sản và sự biến động của chúng chứ không phải do nền tảng giao dịch, ngay cả đối với cặp stablecoin cũng có khoảng 30% nằm ngoài khoảng giá.