Điểm lại: Dự đoán của các tổ chức như Standard Chartered, Citigroup, Galaxy về mức giá đáy của Bitcoin trong đợt này

• tác giả | 吴说区块链*

TL;DR：

Bitcoin đã bước vào chu kỳ giảm sau khi đạt mức cao lịch sử khoảng 126.000 USD vào tháng 10 năm 2025. Vào ngày 1 tháng 7 năm 2026, BTC đã có lúc giảm xuống khoảng 57.800 USD, giảm khoảng 54% so với mức cao lịch sử; tính đến ngày 14 tháng 7, giá đã phục hồi lên gần 62.000 USD.

Khi thị trường bước vào giai đoạn tìm đáy, các tổ chức như Standard Chartered, Galaxy Research, CryptoQuant, NYDIG, 10x Research đã lần lượt đưa ra các phán đoán. Tuy nhiên, bản chất của các dự đoán không hoàn toàn giống nhau: một số tổ chức đưa ra đáy chuẩn, một số chỉ là mức hỗ trợ quan trọng hoặc kịch bản bi quan, còn một số thuộc về mục tiêu kỹ thuật sau khi phá vỡ mức giá cụ thể.

Tổng hợp các quan điểm công khai hiện tại, dự đoán của các tổ chức chủ yếu tập trung vào hai khoảng 50.000 --- 60.000 USD và 40.000 --- 46.000 USD; phán đoán của KOL thì phân tán hơn, thấp nhất kéo dài xuống dưới 30.000 USD.

Standard Chartered: 59.000 USD có thể là đáy của chu kỳ này

Vào ngày 12 tháng 6, Giám đốc nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, cho biết Bitcoin có thể đã hình thành đáy chu kỳ ở khoảng 59.000 USD và cho rằng "mùa đông tiền điện tử" này đã kết thúc.

Kendrick quy trách nhiệm cho sự giảm giá trước đó của thị trường do dòng tiền ra khỏi ETF giao ngay, khả năng mua vào của các công ty tài sản kỹ thuật số như Strategy giảm, cũng như việc nhà đầu tư chuyển tiền sang các tài sản liên quan đến AI. Standard Chartered khi đó vẫn duy trì mục tiêu Bitcoin đạt 100.000 USD vào cuối năm 2026.

Tuy nhiên, Bitcoin sau đó đã giảm xuống khoảng 57.800 USD vào ngày 1 tháng 7, tạm thời phá vỡ đáy 59.000 USD mà Standard Chartered đưa ra. Dự đoán của họ gần với mức thấp thực tế, nhưng vẫn chưa thể xác nhận rằng thị trường đã hoàn thành việc hình thành đáy cuối cùng.

10x Research: Điều chỉnh từ 55.000 USD xuống khoảng 50.000 USD

Vào ngày 24 tháng 6, người sáng lập 10x Research, Markus Thielen, cho biết Bitcoin có thể đã hình thành đáy sau khi giảm xuống khoảng 55.000 USD. Ông cho rằng đồng đô la mạnh lên, thanh khoản thắt chặt và các yếu tố mùa vụ của thị trường vẫn có thể gây áp lực lên BTC.

Vào ngày 1 tháng 7, 10x Research đã cập nhật mô hình sóng Elliott của mình. Tổ chức này trước đó dự đoán Bitcoin sẽ hoàn thành đợt giảm A ở khoảng 63.000 USD, sau đó phục hồi lên khu vực 80.000 --- 90.000 USD, rồi lại giảm xuống khoảng 50.000 USD qua sóng C. Mô hình mới nhất đưa ra khoảng giá tiềm năng khoảng 46.628--50.732 USD.

Do đó, phán đoán của 10x Research đã được điều chỉnh từ 55.000 USD xuống gần 50.000 USD, nhưng tổ chức này cũng cho rằng giá trị cấu trúc dài hạn của Bitcoin sẽ bắt đầu hiện ra khi giảm xuống dưới 55.000 USD.

CryptoQuant: 53.600 USD có thể tạo thành đáy định giá

Giám đốc nghiên cứu của CryptoQuant, Julio Moreno, trong báo cáo phát hành vào tháng 6 đã chỉ ra rằng Bitcoin khi đó đã bước vào khoảng định giá trên chuỗi, nhưng nhu cầu vẫn còn yếu, thị trường chưa xuất hiện tín hiệu đầu hàng hoàn chỉnh.

Báo cáo cho thấy, giá thực hiện của Bitcoin khi đó khoảng 53.600 USD. Giá thực hiện phản ánh chi phí trung bình của tất cả BTC tại lần chuyển nhượng trên chuỗi cuối cùng, thường được coi là đáy định giá quan trọng trong thị trường gấu.

CryptoQuant cũng kết hợp với các chỉ số như MVRV Z-Score, coi khoảng 55.000 --- 60.000 USD là khu vực tiềm năng cần chú ý. Tuy nhiên, tổ chức này nhấn mạnh rằng chỉ khi nhu cầu giao ngay, dòng tiền ETF và thanh khoản stablecoin đồng bộ cải thiện, thì mới có thể xác nhận đáy chu kỳ.

Citi: Kịch bản bi quan là 53.000 USD

Vào ngày 1 tháng 7, Citi đã điều chỉnh mục tiêu giá Bitcoin trong 12 tháng từ 112.000 USD xuống 82.000 USD, lý do chính bao gồm dòng tiền ra khỏi ETF giao ngay liên tục, sự đình trệ trong tiến trình lập pháp tiền điện tử ở Mỹ, và nhu cầu của nhà đầu tư giảm.

Trong kịch bản bi quan của suy thoái kinh tế và dòng tiền ETF tiếp tục ra khỏi thị trường, Citi đưa ra định giá Bitcoin khoảng 53.000 USD.

Cần lưu ý rằng 53.000 USD không phải là đáy chu kỳ mà Citi dự đoán rõ ràng, mà là định giá kịch bản bi quan trong 12 tháng dựa trên giả định suy thoái kinh tế và dòng tiền liên tục ra khỏi thị trường.

NYDIG: 53.700 USD là đường chi phí, kịch bản giảm cực đoan là 37.900 USD

NYDIG trong báo cáo phát hành vào ngày 5 tháng 6 cho biết Bitcoin khi đó đã không còn xa khu vực đáy thị trường gấu lịch sử, nhưng bằng chứng thị trường vẫn còn phức tạp, chưa đủ để xác nhận đáy cuối cùng.

Báo cáo coi khoảng 53.700 USD là mức MVRV 1 lần quan trọng. Vị trí này có nghĩa là giá thị trường của Bitcoin gần với chi phí trung bình trên chuỗi của các chủ sở hữu toàn mạng.

NYDIG cũng tính toán rằng nếu Bitcoin trong đợt này giảm khoảng 70% từ mức cao 126.000 USD, giá sẽ giảm xuống khoảng 37.900 USD. Tuy nhiên, con số này thuộc về kịch bản áp lực được rút ra từ mức giảm trong các thị trường gấu lịch sử, không phải là dự đoán chuẩn của NYDIG.

Galaxy Research: Đáy chuẩn là 40.000 --- 46.000 USD

Galaxy Research đã đưa ra dự đoán chuẩn tương đối rõ ràng và thấp trong số các tổ chức hiện tại. Báo cáo tháng 6 của họ cho rằng Bitcoin có thể hình thành đáy chu kỳ trong khoảng 40.000 --- 46.000 USD giữa thời điểm hiện tại và quý 4 năm 2026.

Galaxy đã thiết lập một khung giám sát đáy Bitcoin bao gồm 13 chỉ số, bao gồm giảm giá, thua lỗ của người nắm giữ, giá thực hiện, áp lực từ thợ mỏ, hành vi của người nắm giữ dài hạn và chu kỳ thời gian của thị trường. Tính đến thời điểm báo cáo được phát hành, chỉ có 4 chỉ số hoàn toàn kích hoạt, cho thấy mặc dù Bitcoin đã bước vào nửa sau của thị trường gấu, nhưng thị trường có thể vẫn chưa hoàn thành việc thanh lý về mức giảm và thời gian.

Do đó, Galaxy đã liệt kê khoảng 40.000 --- 46.000 USD là khoảng đáy chuẩn, đồng thời cũng cảnh báo rằng nếu môi trường vĩ mô hoặc các công ty tài sản kỹ thuật số tiếp tục xấu đi, thị trường có thể xuất hiện rủi ro sâu hơn.

Bitfinex: 53.400 USD là hỗ trợ cấu trúc, nhu cầu yếu có thể giảm xuống 40.000 USD

Bitfinex Alpha trong báo cáo ngày 29 tháng 6 đã coi giá thực hiện khoảng 53.400 USD là hỗ trợ cấu trúc quan trọng của Bitcoin.

Báo cáo cho rằng nếu dòng tiền ETF chậm lại và nhu cầu giao ngay phục hồi, Bitcoin có thể hoàn thành việc hình thành đáy trong khu vực này; nếu nhu cầu tiếp tục yếu, thị trường có thể giảm xuống gần 40.000 USD trong quý 4.

Vào ngày 1 tháng 7, Bitcoin đã giảm xuống khoảng 57.800 USD rồi nhanh chóng phục hồi. Bitfinex trong báo cáo tiếp theo đã chỉ ra rằng diễn biến này có thể thuộc về một "sự phá vỡ giả", nhưng vẫn chưa đủ để xác nhận rằng đáy cuối cùng đã hình thành.

22V Research: Sau khi phá vỡ 60.000 USD, mục tiêu kỹ thuật có thể chỉ về 40.000 USD

Nhà phân tích kỹ thuật của 22V Research, John Roque, cho biết Bitcoin đang thử nghiệm mục tiêu giảm đầu tiên là 60.000 USD. Nếu giá phá vỡ vị trí này một cách hiệu quả, có thể giảm xuống 40.000 USD.

Do đó, 40.000 USD là mục tiêu điều kiện sau khi phá vỡ mức kỹ thuật quan trọng, chứ không phải là dự đoán vô điều kiện của 22V Research về đáy chu kỳ này.

Các tổ chức khác: 31.000 --- 40.000 USD chủ yếu thuộc về kịch bản thị trường gấu sâu

Giám đốc chiến lược cổ phiếu chính của Zacks Investment Research, John Blank, vào tháng 2 cho biết nếu mùa đông tiền điện tử này kéo dài 12--18 tháng, Bitcoin có thể giảm xuống khoảng 40.000 USD trong 6--8 tháng tới. Ông chủ yếu dựa vào hình thái kỹ thuật, sự giảm thanh khoản và chu kỳ thị trường gấu lịch sử để đưa ra phán đoán.

Stifel trước đó đưa ra mục tiêu tiềm năng khoảng 38.000 USD; Ned Davis Research thì cho rằng nếu thị trường bước vào "mùa đông tiền điện tử" hoàn chỉnh, Bitcoin có thể giảm xuống khoảng 31.000 USD. Những con số này chủ yếu thuộc về kịch bản thị trường gấu dài hạn hoặc áp lực sâu, không phải là phán đoán chuẩn thống nhất hiện tại của các tổ chức.

Strategy và Metaplanet: Không dự đoán đáy rõ ràng, nhưng chiến lược tài sản dài hạn vẫn tiếp tục

Strategy và Metaplanet không đưa ra giá đáy Bitcoin rõ ràng, nhưng hành vi tài sản của cả hai là biến số quan trọng trong việc các tổ chức đánh giá nhu cầu thị trường.

Michael Saylor cho biết gần đây Bitcoin ETF đã có khoảng 4 tỷ USD dòng tiền ra, phản ánh việc vốn quay vòng sang lĩnh vực AI, chứ không phải Bitcoin bị tổn hại; theo ông, sự biến động vẫn có thể tạo ra cơ hội.

Tuy nhiên, Strategy đã bắt đầu quản lý bảng cân đối kế toán một cách linh hoạt hơn. Công ty đã bán 3.588 BTC trong khoảng thời gian từ ngày 29 tháng 6 đến 5 tháng 7, thu về khoảng 216 triệu USD, chủ yếu để thanh toán cổ tức ưu đãi. Trong tuần gần nhất, công ty không tiếp tục mua bán BTC, mà thay vào đó đã huy động khoảng 467 triệu USD bằng cách bán cổ phiếu thường, nâng dự trữ USD lên khoảng 3 tỷ USD. Tính đến thời điểm công bố, Strategy nắm giữ 843.775 BTC.

Metaplanet thì tiếp tục duy trì hướng mở rộng dự trữ BTC dài hạn, với mục tiêu nắm giữ 100.000 BTC vào cuối năm 2026 và 210.000 BTC vào cuối năm 2027. Quan điểm của hai công ty này phù hợp hơn với việc phân bổ tài sản dài hạn, chứ không phải dự đoán đáy ngắn hạn.

Dự đoán KOL: Từ 57.000 USD đến dưới 30.000 USD

Ngoài các tổ chức, các nhà phân tích chuỗi, nhà giao dịch và người trong ngành cũng đưa ra các phán đoán khác nhau về đáy chu kỳ này.

Michael Terpin vào tháng 4 cho biết Bitcoin chưa chạm đáy cuối cùng và dự đoán giá có thể giảm xuống khoảng 57.000 USD trước tháng 10. Mức thấp 57.800 USD xuất hiện vào ngày 1 tháng 7 đã gần với dự đoán của ông, nhưng liệu nó có thuộc về đáy cuối cùng vẫn cần được xác nhận.

CEO Bitget, Gracy Chen, vào tháng 6 cho biết 59.000 USD là mức hỗ trợ đầu tiên cần chú ý; nếu phá vỡ, khu vực quan trọng tiếp theo nằm ở 48.000 --- 52.000 USD. Biteye đã tóm tắt phán đoán đáy của họ ở khoảng 50.000 USD.

Nhà phân tích chuỗi Willy Woo vào tháng 3 dựa trên CVDD và các mô hình chuỗi truyền thống khác, đã đặt khoảng đáy tiềm năng ở 46.000 --- 54.000 USD. Khi đó, đường CVDD khoảng 45.500 USD và sẽ dần tăng theo thời gian. Ông cũng nhắc nhở rằng những mô hình này chỉ trải qua 4 chu kỳ thị trường gấu hoàn chỉnh, nếu môi trường vĩ mô xấu đi đáng kể, giá thực tế cũng có thể giảm sâu hơn.

Người sáng lập nhóm khai thác Liebit, Jiang Zhuoer, dự đoán Bitcoin có thể giảm xuống 42.000 --- 44.000 USD vào quý 4 năm 2026. Ông đã tham khảo tỷ lệ giữa vốn hóa thị trường của Strategy và giá trị tài sản ròng của Bitcoin, kết hợp với chu kỳ 4 năm và đặc điểm giảm dần của độ biến động Bitcoin để đưa ra phán đoán.

Người đồng sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, cho rằng Bitcoin có thể giảm xuống khoảng 40.000 USD trong 6 tháng tới. Ông đã thực hiện phòng ngừa giảm giá thông qua cấu trúc quyền chọn, nhưng vẫn cho biết mình là người nắm giữ Bitcoin dài hạn. Do đó, 40.000 USD thuộc về phán đoán rủi ro trung hạn, không phải mục tiêu bi quan dài hạn.

KOL Shapol WolfyXBT cho biết, ông vẫn đang chờ đợi Bitcoin ở mức 35.000 USD, đại diện cho một số nhà giao dịch có phán đoán bi quan hơn về đợt giảm này.

Theo Biteye tổng hợp, nhà đầu tư tiền điện tử Tony Ling dự đoán Bitcoin có thể vào khoảng 30.000 --- 40.000 USD vào quý 4 năm 2026 và cho rằng thị trường sau đó có thể bị ảnh hưởng bởi thị trường gấu dài hạn của Nasdaq và sự sụp đổ của bong bóng AI. Do hiện tại chưa tìm thấy bài viết gốc hoàn chỉnh của ông, quan điểm này nên được giữ lại với nguồn "theo Biteye tổng hợp".

Nhà phân tích kỹ thuật Tony Severino thì duy trì mục tiêu dài hạn khoảng 34.500 USD, tương ứng với việc Bitcoin giảm khoảng 72% từ mức cao lịch sử. Ông dự đoán đáy chu kỳ có thể xuất hiện vào khoảng trước tháng 10.

Nhà chiến lược hàng hóa cao cấp của Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, đưa ra phán đoán bi quan nhất. Ông cho rằng nếu Bitcoin không thể quay lại mức 75.000 USD, giá vẫn có thể giảm xuống 10.000 USD trong trường hợp cực đoan. Cần nhấn mạnh rằng đây là quan điểm phân tích cá nhân của McGlone, không phải là dự đoán chính thức của Bloomberg, cũng không thuộc về kỳ vọng chủ đạo hiện tại của thị trường.

Các bên chưa hình thành sự đồng thuận thống nhất về 44.000 --- 46.000 USD

Tổng hợp các quan điểm, hiện tại chưa thể đưa ra kết luận rằng "các tổ chức đều cho rằng đáy chu kỳ này nằm ở 44.000 --- 46.000 USD".

Standard Chartered cho rằng 59.000 USD có thể đã hình thành đáy chu kỳ; CryptoQuant, NYDIG, Citi và 10x Research chủ yếu tập trung vào các khu vực quan trọng từ 50.000 --- 55.000 USD; Galaxy Research, Bitfinex và Arthur Hayes thì đặt khoảng rủi ro sâu hơn ở 40.000 --- 46.000 USD. Dự đoán dưới 30.000 --- 40.000 USD chủ yếu dựa trên giả định về thị trường gấu sâu, suy thoái vĩ mô hoặc cấu trúc kỹ thuật tiếp tục xấu đi.

Cốt lõi của sự khác biệt trong dự đoán không chỉ nằm ở các mô hình mà các bên sử dụng khác nhau, mà còn ở giả định của họ về môi trường vĩ mô trong tương lai. Việc ETF giao ngay có thể phục hồi dòng tiền, các công ty tài sản kỹ thuật số như Strategy có tiếp tục bán BTC hay không, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và xu hướng đồng đô la, cũng như việc dòng tiền của nhà đầu tư có tiếp tục chuyển sang tài sản AI hay không, đều có thể ảnh hưởng đến đáy cuối cùng.

Do đó, khoảng 40.000 --- 46.000 USD có thể được coi là mức hỗ trợ thứ hai hiện đang được chú ý và là khoảng đáy chuẩn của một số tổ chức, nhưng không thể được mô tả là sự đồng thuận thống nhất đã hình thành trên thị trường.