Phân tích: Lượng ròng BTC ETF giao ngay từ tháng 5 đến tháng 7 đã giảm mạnh, phản ánh sự vắng mặt của các tổ chức mua vào, thị trường có thể đã bước vào giai đoạn thanh lý cuối cùng

Tin tức từ ChainCatcher, nhà phân tích dữ liệu trên chuỗi Murphy cho biết, chu kỳ này do việc BTC ETF giao ngay thu hút một lượng lớn vốn từ các tổ chức truyền thống, cấu trúc tham gia thị trường đã rõ ràng khác biệt so với trước đây. Ông chỉ ra rằng, dòng tiền ròng của ETF về bản chất ghi lại kết quả mua và bán của các nhà tham gia được ủy quyền (AP) trên thị trường sơ cấp, chỉ khi áp lực mua bán trên thị trường thứ cấp liên tục thúc đẩy giá ETF lệch khỏi giá trị ròng và vượt qua chi phí chênh lệch giá, thì mới chuyển thành dòng tiền ròng vào hoặc ra trên dữ liệu.

Murphy kết hợp dữ liệu từ glassnode phân tích rằng, từ tháng 1 đến tháng 2, thị trường thể hiện "khối lượng giao dịch cao + dòng tiền ròng nhỏ", cho thấy mặc dù có sự bán tháo hoảng loạn rõ ràng, nhưng vẫn có một lượng lớn đơn hàng mua; trong khi từ tháng 5 đến tháng 7 lại thể hiện "khối lượng giao dịch thấp + dòng tiền ròng lớn", tín hiệu cốt lõi không phải là áp lực bán tăng mạnh, mà là sự vắng mặt của đơn hàng mua biên, dẫn đến ETF liên tục bị giảm giá và truyền dẫn thành việc AP rút tiền.

Ông cho rằng, giai đoạn này có khả năng phản ánh "sự đầu hàng" lần thứ hai ở cấp độ tổ chức, thường thuộc về hình thái thanh lý cuối thị trường, và đánh giá rằng điều này có thể cung cấp cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ một cơ hội bố trí mới, nhưng thời gian kéo dài vẫn không thể được dữ liệu hiện tại đưa ra câu trả lời rõ ràng.