Người sáng lập hợp đồng vĩnh viễn BitMEX đã chờ đợi người mua hơn một năm mà không thành công, cuối cùng vẫn phải đóng cửa

Tác giả: Zhou, ChainCatcher

Ngày 23 tháng 7, sàn giao dịch tiền điện tử lâu đời BitMEX thông báo sẽ ngừng hoạt động.

Theo thông báo chính thức, thời gian được chia thành ba giai đoạn:

• Ngay khi thông báo được phát hành, BitMEX sẽ ngừng đăng ký người dùng mới, các chức năng giao dịch hiện có sẽ duy trì bình thường.
• Từ 04:00 UTC ngày 26 tháng 8, nền tảng sẽ áp dụng giới hạn rủi ro, người dùng chỉ có thể giảm vị thế, không thể mở vị thế mới. Từ thời điểm này cho đến ngày đóng cửa, BitMEX sẽ chủ động buộc phải thanh lý các vị thế hiện có để hoàn tất việc rút lui có trật tự khỏi thị trường.
• Thời gian đóng cửa chính thức là 04:00 UTC ngày 23 tháng 9, lúc đó tất cả các vị thế chưa thanh lý còn lại sẽ bị buộc phải thanh lý ngay lập tức. BitMEX tuyên bố rằng việc thanh lý sẽ do nền tảng tự quyết định, và không chịu trách nhiệm về các tổn thất giao dịch phát sinh trong thời gian này do người dùng không thể tự thanh lý.

Theo dữ liệu thị trường từ RootData, token BMEX đã giảm khoảng 94.51% trong vòng 24 giờ sau khi thông báo được phát hành, giá giảm từ 0.06068 USD xuống còn 0.00517 USD, lập mức giá thấp nhất trong lịch sử. So với mức cao 1.29 USD đạt được vào tháng 11 năm 2022, mức giảm lên tới 99.8%.

Quy trình bán hàng kéo dài một năm rưỡi, cuối cùng không chờ được người mua

Thông báo không đưa ra lý do cụ thể cho việc đóng cửa, chỉ nói rằng Hội đồng quản trị HDR Global Trading đã đưa ra quyết định sau khi xem xét hoạt động kinh doanh của mình và toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử.

Khi kết nối các thông tin công khai trong hơn một năm qua, chuỗi nguyên nhân đã rõ ràng hơn nhiều.

Theo thông tin công khai, BitMEX đã thuê ngân hàng đầu tư Broadhaven Capital Partners để thực hiện quy trình bán hàng từ cuối năm 2024, nhưng chưa xác định được người mua. Quy trình này vẫn chưa có giao dịch công khai nào.

Khoảng ba tuần trước, BitMEX đã thay đổi Giám đốc điều hành Stephan Lutz, Giám đốc tài chính Ina Steiner và Giám đốc tăng trưởng Raphael Polansky, Peter Wilkinson, người từng giữ chức vụ Tổng cố vấn pháp lý toàn cầu và Giám đốc điều hành, đã được bổ nhiệm làm Giám đốc điều hành.

Giải thích của ngành vào thời điểm đó là nền tảng đang cắt giảm chi phí quản lý để nâng cao sức hấp dẫn của mình trong các giao dịch tiềm năng. Nhìn lại, điều đó gần giống như bước đầu tiên trong quy trình thanh lý.

Sụp đổ thanh khoản và cú đánh từ quy định

Vị thế thị trường của BitMEX từng hiếm có đối thủ, nó đã tiên phong trong hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin, XBTUSD ra mắt vào tháng 5 năm 2016 đã loại bỏ ngày hết hạn, thông qua tỷ lệ phí vốn để neo giá thị trường, với đòn bẩy tối đa 100 lần.

Theo báo cáo của Bitcoin Magazine vào năm 2019, BitMEX khi đó chiếm khoảng 53% thị phần trong thị trường sản phẩm phái sinh tiền điện tử, đứng thứ hai là Huobi DM với khoảng 16%, OKEx khoảng 12.5%.

Điểm chuyển biến là vào ngày 12 tháng 3 năm 2020, khi giá Bitcoin giảm mạnh mà không có sự kháng cự, giảm gần 50% trong vòng 24 giờ. Các lệnh thanh lý liên tiếp trên BitMEX tạo ra phản hồi tích cực, động cơ thanh lý đã đổ vào sổ lệnh đã mỏng, khiến lệnh mua bị xuyên thủng.

Nền tảng đã xảy ra hai lần gián đoạn dịch vụ vào ngày 13 tháng 3, BitMEX ban đầu mô tả là vấn đề phần cứng của nhà cung cấp dịch vụ đám mây, nhưng sau đó xác nhận rằng cả hai lần gián đoạn đều do cuộc tấn công từ chối dịch vụ phân tán gây ra.

Thị trường sau đó cho rằng lần ngừng hoạt động này đã làm gián đoạn vòng xoáy giảm giá, nhưng cái giá phải trả là niềm tin của các nhà tạo lập thị trường và các nhà đầu tư lớn vào khả năng khớp lệnh của nền tảng đã bị phá vỡ. Thanh khoản đã chuyển sang Binance Futures, Bybit, OKEx và FTX vào thời điểm đó, và không quay trở lại.

Hào quang của sàn giao dịch được cấu thành từ thanh khoản, một khi độ sâu đã chuyển đi, nền tảng cũ dù đã khắc phục được vấn đề kỹ thuật cũng không thể kéo lại thói quen giao dịch đã được thiết lập. Trong sáu năm tiếp theo, BitMEX đã ra mắt giao dịch giao ngay, giao dịch theo đơn, bot giao dịch và sản phẩm vĩnh viễn TradFi, tất cả đều nhằm cố gắng đảo ngược một quá trình không thể đảo ngược.

Hơn nữa, cú đánh từ quy định cũng đến ngay sau sự sụp đổ thanh khoản.

Vào ngày 1 tháng 10 năm 2020, CFTC đã đưa ra cáo buộc dân sự, văn phòng công tố viên quận phía nam New York đồng thời đưa ra cáo buộc hình sự, với tội danh chính là điều hành nền tảng phái sinh mà không đăng ký, và vi phạm Đạo luật Bảo mật Ngân hàng do không thiết lập hệ thống chống rửa tiền và KYC hiệu quả.

Cơ quan công tố cáo buộc BitMEX thực chất hoạt động như một nền tảng rửa tiền, và tuyên bố rằng việc rút lui khỏi thị trường Mỹ của họ không đúng sự thật.

Giám đốc công nghệ Samuel Reed đã bị bắt tại Massachusetts, và toàn bộ nhóm sáng lập sau đó đã rời khỏi ban quản lý.

Cuộc chiến pháp lý kéo dài bốn năm rưỡi. Vào tháng 8 năm 2021, BitMEX đã đạt được thỏa thuận 100 triệu USD với CFTC và FinCEN. Năm 2022, ba nhà sáng lập Arthur Hayes, Ben Delo và Samuel Reed lần lượt nhận tội và mỗi người nộp phạt 10 triệu USD.

HDR Global Trading đã nhận tội vào ngày 10 tháng 7 năm 2024. Theo Bộ Tư pháp Hoa Kỳ, thẩm phán liên bang quận phía nam New York John Koeltl đã tuyên phạt công ty này 100 triệu USD và kèm theo hai năm quản chế, tổng số tiền phạt vượt quá 200 triệu USD.

Sau đó, KYC bắt buộc cũng được triển khai, lợi thế mở tài khoản ẩn danh đã biến mất.

Bước ngoặt xuất hiện hai tháng sau đó. Theo CNBC, Trump đã ân xá cho ba nhà sáng lập Arthur Hayes, Benjamin Delo, Samuel Reed và cựu nhân viên cấp cao Gregory Dwyer vào ngày 27 tháng 3 năm 2025, đồng thời ân xá cho công ty sở hữu BitMEX là HDR Global Trading, đây là trường hợp ân xá đầu tiên đối với doanh nghiệp trong nhiệm kỳ thứ hai của ông.

Dữ liệu mới nhất từ CoinMarketCap cho thấy, BitMEX đứng thứ 50 trong danh sách các sàn giao dịch phái sinh, với hợp đồng chưa thanh lý khoảng 177 triệu USD, khối lượng giao dịch trong 24 giờ khoảng 120 triệu USD.

Theo thông tin từ người sáng lập CryptoQuant Ki Young Ju, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin của BitMEX hôm qua là 84 triệu USD, chỉ chiếm 0.08% toàn thị trường.

Hợp đồng vĩnh viễn đã được hợp pháp hóa, người sáng chế rút lui

Đáng chú ý là, ngoài hợp đồng vĩnh viễn, tỷ lệ phí vốn, giá đánh dấu và cơ chế giảm vị thế tự động cũng được BitMEX giới thiệu, cho đến nay vẫn là các thành phần quản lý rủi ro chung của các hợp đồng trên các sàn giao dịch khác.

Mười năm sau, sản phẩm này đã hoàn tất việc hợp pháp hóa tại Mỹ.

Vào ngày 29 tháng 5, CFTC chính thức phê duyệt việc niêm yết hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin BTCPERP trên KalshiEX, cùng ngày gửi thông báo không phản đối đến Coinbase Financial Markets, xác định hợp đồng vĩnh viễn Deribit mà khách hàng của họ có thể truy cập là hợp đồng tương lai nước ngoài.

Trọng lượng của sản phẩm này hiện có thể được nhìn thấy từ phản ứng của các sàn giao dịch truyền thống. Theo Reuters, CME đã kiện CFTC vào ngày 18 tháng 6, yêu cầu hủy bỏ phê duyệt vào ngày 29 tháng 5. Sau khi phê duyệt, giá cổ phiếu của CME, Cboe và ICE đã giảm tổng cộng hơn 10%.

Trong vòng mười năm, hợp đồng vĩnh viễn đã hoàn thành hành trình từ vùng xám ngoài khơi đến việc các ông lớn sàn giao dịch Chicago kiện cơ quan quản lý để phân loại pháp lý cho nó. Các khối lượng giao dịch này hiện thuộc về Binance, Bybit và Hyperliquid, giờ đây còn có Kalshi và Coinbase (được biết khối lượng giao dịch của hợp đồng vĩnh viễn tiền điện tử trên Kalshi đã vượt quá 8.5 tỷ USD trong vài tuần qua).

Trong khi đó, nền tảng đã phát minh ra nó lại thông báo đóng cửa sau hai tháng. Như người phụ trách kinh doanh niêm yết của OKX Charles đã nói, thời kỳ của BitMEX thực sự đã kết thúc từ lâu, nó đã định nghĩa thế hệ sản phẩm phái sinh tiền điện tử trước đó, nhưng những người đã đưa hoạt động và sản phẩm lên tầm cao mới lại là một nhóm sàn giao dịch Trung Quốc sau này.

Điều này cũng giải thích tại sao quy trình bán hàng kéo dài hơn một năm mà không có ai tiếp nhận. Quyền phát minh, thương hiệu, công nghệ và giấy phép vẫn còn, chỉ có thanh khoản là không còn, và có lẽ điều mà người mua thực sự muốn mua chỉ là cái sau.