MiCA được thực thi, ngành công nghiệp tiền điện tử châu Âu đối mặt với "cuộc tái cấu trúc lớn": ngưỡng quản lý cao có thể thúc đẩy một làn sóng sáp nhập mới

Tin tức từ ChainCatcher, giai đoạn tranh giành của "Luật quản lý thị trường tài sản mã hóa" (MiCA) của Liên minh Châu Âu đang kết thúc, nhưng những thách thức thực sự mà các doanh nghiệp phải đối mặt mới chỉ bắt đầu. Chi phí cao để duy trì hệ thống tuân thủ có thể thay đổi bối cảnh ngành công nghiệp mã hóa ở châu Âu. Tương lai, trọng tâm cạnh tranh trong ngành có thể chuyển từ "ai có thể nhận được giấy phép" sang "ai có khả năng chịu đựng chi phí quản lý", và thúc đẩy các doanh nghiệp phát triển quy mô thông qua sáp nhập, liên doanh hoặc hợp tác với ngân hàng.

Khi MiCA dần được triển khai, cùng với việc khung quản lý mã hóa của Vương quốc Anh sắp hình thành, ngành công nghiệp mã hóa châu Âu đang bước vào giai đoạn tích hợp mới. Các chuyên gia trong ngành cho rằng, yêu cầu quản lý tiêu chuẩn cao có thể thúc đẩy một làn sóng sáp nhập mới, và sự hợp tác giữa các doanh nghiệp mã hóa gốc và các tổ chức tài chính truyền thống cũng sẽ ngày càng sâu sắc hơn. Xu hướng này trên thị trường Vương quốc Anh có thể rõ ràng hơn. Cơ quan Quản lý Hành vi Tài chính Vương quốc Anh (FCA) đang xây dựng khung quản lý tài sản mã hóa mới, dự kiến sẽ đưa các hoạt động mã hóa vào hệ thống quản lý dịch vụ tài chính hiện có, khiến chúng phải đối mặt với các yêu cầu về vốn, hoạt động và bảo vệ tài sản khách hàng tương tự như các tổ chức đầu tư truyền thống.

Steven Lightstone, đối tác tại văn phòng London của Morgan Lewis và đồng trưởng nhóm công nghệ tài chính toàn cầu, cho biết, FCA hy vọng thúc đẩy cạnh tranh trên thị trường và hỗ trợ các nhà đầu tư mới, nhưng khi liên quan đến lĩnh vực bảo vệ người tiêu dùng, tiêu chuẩn quản lý của họ sẽ rất nghiêm ngặt. Khác với khung MiCA hoạt động độc lập của Liên minh Châu Âu, kế hoạch của Vương quốc Anh sẽ trực tiếp sử dụng hệ thống quản lý tài chính hiện có để quản lý các doanh nghiệp mã hóa. Trong khi đó, sự gia tăng tính chắc chắn trong quản lý đang thúc đẩy các ngân hàng châu Âu nhanh chóng gia nhập lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Simon Schneider, Giám đốc điều hành Sygnum Europe, cho biết hiện tại vẫn có chưa đến 20% ngân hàng ở châu Âu cung cấp dịch vụ liên quan đến mã hóa, thị trường còn rất nhiều khoảng trống. Giá trị lớn nhất của MiCA không chỉ là tạo ra một hệ thống giấy phép mới, mà còn cung cấp sự chắc chắn về mặt pháp lý cho các tổ chức tài chính khi gia nhập thị trường tài sản kỹ thuật số.

Ông đã lấy Thụy Sĩ làm ví dụ, chỉ ra rằng sau khi quy định về công nghệ sổ cái phân tán được ban hành, hầu hết các ngân hàng lớn của Thụy Sĩ đã bắt đầu cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số, và các khu vực khác ở châu Âu có thể sao chép con đường này trong tương lai. Các ngân hàng trong tương lai không nhất thiết sẽ thay thế các doanh nghiệp mã hóa gốc, mà có khả năng sẽ dựa vào các nhà cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng chuyên nghiệp, hợp tác trong các lĩnh vực như lưu ký, môi giới, staking và token hóa tài sản. Khi các doanh nghiệp không thể nhận được giấy phép MiCA dần rút lui khỏi thị trường châu Âu, tài sản có thể tiếp tục tập trung vào các cơ quan quản lý. Tuy nhiên, Schneider cho rằng, mô hình tự lưu ký và mô hình lưu ký tổ chức vẫn sẽ đồng tồn tại trong thời gian dài. Các chuyên gia trong ngành cho rằng, ngành công nghiệp mã hóa châu Âu đang bước vào "chu kỳ tích hợp do quản lý thúc đẩy". Đối với các doanh nghiệp khởi nghiệp mã hóa đã phát triển dựa vào đổi mới nhanh chóng và mô hình tài sản nhẹ trong quá khứ, khả năng cạnh tranh cốt lõi trong tương lai có thể không chỉ là tốc độ công nghệ, mà còn là khả năng tuân thủ, quy mô vốn và khả năng tích hợp cơ sở hạ tầng tài chính.