Morgan Stanley đã điều chỉnh giá mục tiêu của CRCL từ 106 USD xuống 38 USD

ChainCatcher thông báo, theo Wall St Engine, nhà phân tích của Morgan Stanley, James Faucette đã hạ mức xếp hạng của Circle (CRCL) từ Equalweight xuống Underweight, và điều chỉnh giá mục tiêu từ 106 USD xuống 38 USD.

Faucette trong bình luận của mình chỉ ra rằng sự thu hẹp quy mô của USDC đã phơi bày sự nhạy cảm của doanh thu dự trữ của Circle, có nghĩa là cấu trúc doanh thu sẽ nghiêng về doanh thu giao dịch có biên lợi nhuận thấp hơn. Ngân hàng này đã hạ giả định quy mô USDC cho năm 2027 và 2028 lần lượt khoảng 33% và 44%, dẫn đến kỳ vọng GAAP EPS thấp hơn khoảng 3% và 20% so với đồng thuận thị trường.

Quỹ thị trường tiền tệ token hóa và tiền gửi đe dọa số dư và tỷ lệ của USDC, cấu trúc kinh tế của USYC tương đối yếu; quy mô thanh toán đại lý vẫn có thể bỏ qua, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày chỉ 41,900 USD, với giá trị giao dịch trung bình ẩn khoảng 0.24 USD. Open USD đã giới thiệu mô hình quản trị chia sẻ và kinh tế dự trữ, làm tăng chi phí duy trì phân phối USDC.