Arthur Hayes: Sự vỡ bong bóng AI sẽ dẫn đến "in tiền siêu tốc", thúc đẩy Bitcoin trở lại thị trường bò

ChainCatcher thông báo, Arthur Hayes đã phát hành bài viết mới nhất có tiêu đề "Situationship", đề xuất rằng bong bóng AI cuối cùng có thể vỡ, nhưng ảnh hưởng tiếp theo của nó có thể thúc đẩy sự mở rộng thanh khoản toàn cầu và trở thành chất xúc tác cho đợt tăng giá tiếp theo của Bitcoin. Hayes cho rằng, chìa khóa để xác định xem AI có phải là bong bóng hay không nằm ở cách các nhà đầu tư định nghĩa việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI. Ông chỉ ra rằng, thị trường thường coi chi tiêu vốn AI hàng nghìn tỷ đô la là "đầu tư công nghệ" và đưa ra định giá tăng trưởng cao, nhưng bản chất của nó gần giống hơn với "đầu tư bất động sản".

Ông cho biết, việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI hiện tại thực chất là xây dựng các trung tâm dữ liệu, cơ sở hạ tầng điện lực và các tài sản nền tảng khác để hỗ trợ sức mạnh tính toán, chứ không phải là đầu tư trực tiếp vào các công ty công nghệ như Apple. "Các tổ chức tài chính, quỹ tín dụng tư nhân và chính phủ có thể nhầm lẫn rằng việc đầu tư vào các trung tâm dữ liệu AI tương đương với việc đầu tư vào các gã khổng lồ công nghệ, trong khi thực tế nó giống hơn với việc đầu tư vào các dự án cơ sở hạ tầng có đòn bẩy cao." Hayes cho rằng, nguyên nhân cốt lõi khiến bong bóng AI vỡ không phải do lợi nhuận doanh nghiệp không thể hiện thực hóa, mà là do tín dụng mở rộng quá mức. Ông cho biết, dưới sự hỗ trợ của chính phủ Mỹ và Trung Quốc, các tổ chức trung gian tài chính có thể xây dựng quá mức các trung tâm dữ liệu, cơ sở hạ tầng điện lực và chuỗi cung ứng liên quan, cuối cùng tạo ra rủi ro chu kỳ tín dụng tương tự như cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, chứ không phải là khủng hoảng định giá lợi nhuận giống như bong bóng internet năm 2000.

Tuy nhiên, Hayes cho rằng giá trị lâu dài của AI vẫn rất lớn. Ông chỉ ra rằng, tài nguyên tính toán hoạt động bên trong các trung tâm dữ liệu sẽ thúc đẩy sự phát triển của "cuộc sống silicon", có ảnh hưởng sâu rộng đến nền văn minh nhân loại tương tự như thời kỳ đường sắt. Về ảnh hưởng đến thị trường, Hayes dự đoán rằng sau khi bong bóng AI vỡ, các chính phủ và ngân hàng trung ương có thể thực hiện các biện pháp nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ hơn, thông qua "in tiền quy mô lớn" để khôi phục hệ thống tài chính, thúc đẩy tài sản rủi ro quay trở lại chu kỳ tăng giá, và cuối cùng có lợi cho Bitcoin. Hayes cho biết, biến số cốt lõi của chu kỳ AI hiện tại là liệu thị trường vốn có định giá sai về cơ sở hạ tầng AI hay không, và phán đoán này sẽ quyết định hướng đi của thị trường trong tương lai.