Phân tích: Biến động của Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất trong năm, nhưng thị trường quyền chọn cảnh giác với rủi ro điều chỉnh

ChainCatcher tin tức, độ biến động của Bitcoin gần đây gần như biến mất, nhưng rủi ro thị trường vẫn chưa được giải tỏa. Dữ liệu cho thấy, quỹ ETF Bitcoin giao ngay vẫn chưa có dòng tiền ra, tổng dòng tiền ròng khoảng 754 triệu USD. Tuy nhiên, giá Bitcoin vẫn duy trì ở khoảng 64,700 USD, trong khi thị trường quyền chọn tập trung vào việc bảo vệ giảm giá quanh mức 62,000 USD và 63,000 USD.

Tín hiệu thị trường thể hiện sự phân hóa: một mặt, nhu cầu ETF giao ngay đã phục hồi; mặt khác, các nhà giao dịch phái sinh đang chuẩn bị cho khả năng điều chỉnh tiềm năng, đặc biệt là trước thềm công bố dữ liệu việc làm mới nhất của Mỹ. Tuy nhiên, từ cấu trúc vị thế tổng thể, thị trường vẫn nghiêng về xu hướng tăng. Quyền chọn mua Bitcoin (Call) chiếm khoảng 60.7% tổng hợp đồng chưa thanh toán, cho thấy kỳ vọng dài hạn của nhà đầu tư vẫn tích cực, chỉ là giao dịch gần đây tập trung nhiều vào việc phòng ngừa rủi ro ngắn hạn. Trong khi đó, chi phí bảo vệ độ biến động đang ở mức thấp. Chỉ số DVOL của Deribit phản ánh độ biến động kỳ vọng trong 30 ngày tới của Bitcoin hiện khoảng 35, giảm mạnh so với mức cao 90 vào đầu năm nay, cho thấy thị trường cho rằng khả năng biến động lớn trong ngắn hạn là hạn chế.

Tuy nhiên, dữ liệu vĩ mô của Mỹ có thể phá vỡ sự cân bằng này. Thị trường dự đoán, số lượng việc làm phi nông nghiệp của Mỹ trong tháng 7 sẽ tăng khoảng 97,500 người, cao hơn so với 57,000 người trong tháng 6, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến giữ ở mức 4.2%. Nếu dữ liệu việc làm mạnh hơn mong đợi, có thể thúc đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ tăng lên, và củng cố kỳ vọng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang; nếu dữ liệu yếu, có thể làm giảm lợi suất, nhưng cũng sẽ làm gia tăng lo ngại của thị trường về sự chậm lại của tăng trưởng kinh tế. Hiện tại, thị trường Bitcoin đang thể hiện cấu trúc "dòng tiền ETF hỗ trợ giao ngay, thị trường quyền chọn phòng ngừa giảm giá", trong môi trường biến động thấp, rủi ro tiềm ẩn vẫn cần được chú ý. Trong bối cảnh tham gia thị trường thấp, thanh khoản không đủ, ngay cả khi cung hoặc cầu có sự thay đổi nhỏ, cũng có thể dẫn đến biến động giá tài sản mạnh.