Giám đốc nghiên cứu Grayscale: Ethereum giống như một "quốc gia nhỏ", quyết định phát hành ETH ảnh hưởng đến an ninh mạng và sự cân bằng tiền tệ

Tin tức từ ChainCatcher, Giám đốc Nghiên cứu Grayscale Zach Pandl đã đăng bài trên nền tảng X so sánh Ethereum với một "quốc gia nhỏ", và thảo luận xung quanh cơ chế phát hành ETH. Ông cho rằng Ethereum chỉ có một "chức năng chính phủ" cốt lõi: bảo vệ tài sản và giá trị trao đổi trong hệ thống. Khác với các quốc gia truyền thống cung cấp dịch vụ công qua thuế, Ethereum chủ yếu tài trợ cho an ninh mạng thông qua "thuế đúc tiền", tức là phát hành ETH mới.

Trong khuôn khổ này, những người giữ vai trò duy trì an ninh mạng tương đương với nhóm cung cấp dịch vụ công, họ nhận phần thưởng thông qua ETH mới phát hành. Do đó, cơ chế staking của Ethereum và chính sách phát hành ETH về cơ bản đồng thời cấu thành chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ của mạng lưới. Zach Pandl chỉ ra rằng cộng đồng Ethereum cần quyết định nên sử dụng bao nhiêu "tiền mới" để chi trả cho chi phí an ninh mạng. Nhiều bảo đảm an ninh hơn thường có nghĩa là bảo vệ tài sản mạnh mẽ hơn, nhưng cái giá phải trả là lượng phát hành ETH cao hơn, cùng với các rủi ro tiềm ẩn khác.

Ví dụ, nếu an ninh mạng ngày càng phụ thuộc vào một số nhà cung cấp dịch vụ staking lớn, liệu những nhà cung cấp này có thể duy trì quyền lợi tài sản của tất cả người dùng một cách hoàn toàn trung lập hay không vẫn còn là một vấn đề cần thảo luận. Pandl cho rằng, trong nền kinh tế truyền thống, không ai biết "mức độ tối ưu" của chi tiêu chính phủ và phát hành tiền tệ, Ethereum cũng vậy. Nhưng Ethereum có một số ngưỡng an ninh quan trọng, bao gồm: 1/3: kẻ tấn công đạt tỷ lệ này có thể ảnh hưởng đến xác nhận cuối cùng (finality); 1/2: ảnh hưởng đến lựa chọn phân nhánh blockchain (fork choice); 2/3: có thể kiểm soát quá trình xác nhận cuối cùng. Một số thành viên trong cộng đồng cho rằng thiết kế chính sách tiền tệ và tài khóa của Ethereum nên xem xét các tỷ lệ quan trọng này mang lại sự cân nhắc về an ninh, trong khi cơ chế hiện tại chưa đủ tích hợp những yếu tố này. Tuy nhiên, phép so sánh trên không hoàn toàn chính xác, vì nó chưa đề cập đến cơ chế tiêu hủy ETH, MEV, quản trị và các yếu tố quan trọng khác.