Galaxy Research: Thị trường cho vay tiền điện tử quý 2 giảm 16.8% so với quý trước, nhưng quá trình giảm đòn bẩy "có trật tự và nhẹ nhàng"

Tin tức từ ChainCatcher, Galaxy Research đã phát hành báo cáo thị trường đòn bẩy tiền điện tử Q2 2026, cho thấy tổng số tiền vay thế chấp tiền điện tử giảm 16.78% so với quý trước xuống còn 56.16 tỷ USD, giảm 40.13% so với mức cao 78.69 tỷ USD vào quý 3 năm 2025. Trong đó, cho vay DeFi giảm 27.61% xuống còn 20.43 tỷ USD, trong khi cho vay CeFi giảm 9.62% xuống còn 22.98 tỷ USD, đây là lần đầu tiên kể từ quý 3 năm 2023, quy mô CeFi vượt qua DeFi. Tether vẫn chiếm ưu thế trên thị trường CeFi với 58.54% thị phần.

Báo cáo chỉ ra rằng sự giảm đòn bẩy hiện tại khác biệt chính với thị trường gấu trước đó ở nhịp độ "có trật tự và nhẹ nhàng": giảm liên tiếp ba quý chỉ 10%, 5% và 17%, thay vì sự sụt giảm đột ngột trên 55% trong một quý như năm 2022. Về thị trường hợp đồng tương lai, hợp đồng mở chưa thanh lý trong quý 2 giảm nhẹ 3.08% xuống còn 103.2 tỷ USD, nhưng đã phục hồi lên khoảng 114.0 tỷ USD vào tháng 7. Về nợ doanh nghiệp của các tổ chức, Strategy đã hoàn thành việc mua lại nợ 1.5 tỷ USD vào tháng 5, kéo tổng nợ chưa thanh toán của ngành DAT xuống còn 16.1 tỷ USD. Báo cáo cho rằng, nếu thị trường không có thanh lý mạnh mẽ hoặc bên đối tác vỡ nợ, quá trình giảm đòn bẩy có thể tiếp tục theo mô hình giảm dần từng bước.