Hyperliquid cũng sẽ có Layer2, Elysium là gì?

Vào ngày 22 tháng 8, giá HYPE đã vượt qua 80 USD, một lần nữa thiết lập mức cao nhất lịch sử. Vốn và sự chú ý quay trở lại Hyperliquid, HyperEVM cũng lâu lắm mới xuất hiện lại thị trường meme. Hai tài sản có vốn hóa cao là egg và joff đã xuất hiện.

Nhiệt độ đến nhanh, nhưng rút lui còn nhanh hơn.

Điều này gần như đã trở thành kịch bản cố định cho meme trên HyperEVM. Trong mùa meme đầu tiên vào tháng 6 năm ngoái, vốn hóa của BUDDY đã một thời đạt 35 triệu USD, sau đó rất khó để xuất hiện một tài sản có thể tiếp tục tiếp sức. HyperEVM chưa bao giờ thiếu những nhà đầu tư nhỏ lẻ sẵn sàng đặt cược, nhưng thiếu một bộ hạ tầng giao dịch có thể tiếp nhận nhu cầu đầu cơ này.

HyperEVM áp dụng kiến trúc hai khối, đồng thời kết nối với HyperCore và để lại sự phức tạp cho các nhà phát triển và nhà giao dịch. Khi mạng bị tắc nghẽn, một giao dịch đổi đơn giản có thể tốn hơn 10 USD, trong trường hợp cực đoan thậm chí lên tới 20 USD. Sau khi phát hành đồng tiền mới, còn phải tìm kiếm AMM, thanh khoản giao ngay và thị trường hợp đồng vĩnh viễn, HyperEVM cũng không có một nền tảng phát hành token thống nhất nào để kết nối những khâu này.

Kinetiq đã nhìn thấy khoảng trống này. Là giao thức staking thanh khoản lớn nhất trên Hyperliquid, họ đã công bố ra mắt Elysium, L2 của Hyperliquid. Sau khi thông báo, các cuộc thảo luận xung quanh việc định giá lại KNTQ, việc thu hút giá trị HYPE và di chuyển ứng dụng mới đã nhanh chóng lan rộng trong cộng đồng.

Từ giao thức staking đến hạ tầng Hyperliquid

Kinetiq ban đầu giải quyết vấn đề thanh khoản sau khi staking HYPE. Người dùng gửi HYPE cho giao thức để staking, nhận được k HYPE có thể tích lũy lợi nhuận staking; k HYPE có thể tham gia vào các kịch bản DeFi như cho vay, chiến lược lợi nhuận, cho phép cùng một tài sản đảm nhận cả chức năng staking và thanh khoản.

Hiện tại, TVL của Kinetiq khoảng 1,214 triệu USD. Ngoài kHYPE, Kinetiq còn ra mắt các sản phẩm như Earn, kmHYPE, Launch và Markets.

Theo thiết kế mà Kinetiq công bố, Elysium sẽ tiếp tục sử dụng HYPE làm gas. Người dùng không cần phải mua một loại tài sản cơ sở khác để vào mạng mới, nhu cầu giao dịch phát sinh từ Elysium cũng sẽ trực tiếp tăng cường các tình huống sử dụng HYPE.

Hiệu suất là cải cách đầu tiên. Kinetiq cho biết, tốc độ khối và thông lượng khi Elysium ra mắt sẽ cao hơn nhiều lần so với HyperEVM, mục tiêu dài hạn là làm cho thời gian khối gần với HyperCore, rõ ràng Kinetiq muốn xây dựng một bộ môi trường thực thi có thể cho phép giao dịch giao ngay tần suất cao, tạo lập thị trường tự động và các ứng dụng cần cập nhật trạng thái liên tục.

Một phần quan trọng hơn là kết nối giữa Elysium và HyperCore.

Hợp đồng tiền tệ L1 Read hiện có của HyperEVM cho phép hợp đồng thông minh đọc dữ liệu HyperCore, nhưng thông tin sổ lệnh mà có thể thấy chủ yếu là giá mua và bán tốt nhất. Elysium dự định cải cách L1 Read, cung cấp cho các nhà phát triển độ sâu thị trường phong phú hơn, cũng như báo giá mới gần với đỉnh khối.

Đối với các nhà giao dịch thông thường, đây chỉ là việc đọc thêm vài mức giá. Đối với các nhà tạo lập thị trường, ý nghĩa hoàn toàn khác. Họ có thể liên tục báo giá trong AMM của Elysium, đồng thời đọc độ sâu và giá của HyperCore để hoàn thành việc phòng ngừa rủi ro.

Kinetiq coi Prop AMM là loại ứng dụng đầu tiên cần thu hút Elysium. Loại AMM này sử dụng vốn tự có của các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp để báo giá, rất nhạy cảm với độ trễ và hiệu quả phòng ngừa rủi ro. Theo dữ liệu mà Kinetiq công bố, khối lượng giao ngay do Prop AMM đảm nhận trên Solana lâu dài cao hơn nhiều so với HyperCore. Elysium muốn sao chép chính là phần nhu cầu giao ngay mà Hyperliquid đã bỏ lỡ.

Tái cấu trúc vòng đời token

Những điểm yếu hiện tại của Hyperliquid trong giao dịch giao ngay không chỉ dừng lại ở tốc độ giao dịch.

Trong việc phát hành tài sản giao ngay trên HyperCore, cần tham gia đấu giá Ticker và tái thiết lập sổ lệnh; trong việc phát hành token trên HyperEVM, các nhà phát triển lại phải tự tìm kiếm nền tảng phát hành, AMM và nhà tạo lập thị trường. Ngay cả khi đồng tiền mới nhận được sự chú ý trong ngắn hạn, cũng rất khó để tiếp tục đưa dòng thanh khoản này vào HyperCore. Giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn nhìn có vẻ thuộc cùng một hệ sinh thái, nhưng thực tế lại đi theo hai con đường tách biệt.

Elysium đã đề xuất một dây chuyền hoàn chỉnh: đồng tiền mới trước tiên được tạo ra trên Elysium, hoàn thành khởi động lạnh thông qua AMM đuôi dài; sau khi thanh khoản mở rộng, vào Prop AMM; sau đó chọn xây dựng sổ lệnh giao ngay HyperCore; cuối cùng nhờ vào HIP-3 ra mắt thị trường hợp đồng vĩnh viễn.

Đây cũng là điều mà Kinetiq gọi là "L2 tăng giá trị". L2 trên Ethereum thường bị nghi ngờ là cản trở hoạt động và phí giao dịch của mạng chính, Elysium lại cố gắng đưa các hoạt động mới trên chuỗi quay trở lại HyperCore. Nó sử dụng HYPE làm gas, tài sản xây dựng thị trường giao ngay trên HyperCore, và các sản phẩm phái sinh quay trở lại HIP-3. Elysium càng hoạt động tích cực, thì về lý thuyết, HyperCore càng nhận được nhiều khối lượng giao dịch hơn.

Token của Kinetiq, KNTQ, cũng có một con đường thu hút giá trị riêng. Kế hoạch doanh thu của bộ sắp xếp Elysium sẽ phân chia 25% cho các ứng dụng tiêu thụ không gian khối, 25% vào kho bạc Kinetiq, và 50% còn lại dùng để mua lại KNTQ từ thị trường công khai và gửi đến Quỹ Hỗ trợ Hyperliquid để tiêu hủy.

Tiếp nhận các tình huống ứng dụng phức tạp

Trong những trường hợp tiềm năng của Elysium, meme chỉ là một trong những loại dễ hiểu nhất. Thực sự có thể kiểm tra giới hạn của chuỗi này là các DEX Perp mới loại PaperTrade với logic thanh toán phức tạp.

Chúng tôi đã giới thiệu trước đây về PaperTrade. Nó đọc giá sổ lệnh Hyperliquid, cho phép người dùng trực tiếp thanh toán lãi lỗ với các hồ bơi LP công cộng. Giao dịch sẽ không vào HyperCore để khớp lệnh, hàng đợi lợi nhuận, số dư LP và logic đúc token PAPER đều hoạt động trong hợp đồng thông minh HyperEVM.

Thiết kế này tự nhiên phụ thuộc vào việc cập nhật trạng thái tần suất cao. Mỗi lần mở vị thế, đóng vị thế, vào hàng lợi nhuận và thanh toán sau đó đều cần thực hiện trên chuỗi, trong khi xác nhận giao dịch chậm và gas cao của HyperEVM sẽ trực tiếp phá hủy trải nghiệm sản phẩm. Vấn đề thực tế hơn là, bất kỳ chuỗi hiệu suất cao nào chỉ cần kết nối với oracle giá bên ngoài đều có thể sao chép cơ chế của PaperTrade và cung cấp gas thấp hơn và khuyến khích token mạnh mẽ hơn. PaperTrade chọn Hyperliquid, dựa vào báo giá gốc và người dùng gốc; nhưng hiệu suất của HyperEVM lại đang làm suy yếu hai lợi thế này.

Elysium đã đưa ra một khả năng khác. PaperTrade có thể tiếp tục đọc giá HyperCore, sử dụng L1 Read mở rộng để có được thông tin sổ lệnh phong phú hơn, đồng thời đưa logic thanh toán và token vào một môi trường thực thi nhanh hơn. Nó không cần phải rời khỏi Hyperliquid để tìm kiếm hiệu suất, cũng không cần phải giao cho oracle bên ngoài nguồn giá quan trọng nhất.

Không có gì ngạc nhiên khi người sáng lập Kinetiq, Omnia, sau khi công bố Elysium đã đặc biệt nhắc đến PaperTrade: "Nó giờ đã có nhà."

Các cơ hội tương tự cũng sẽ xuất hiện trong các hợp đồng quyền chọn, giao dịch tự động và các giao thức cho vay cần phòng ngừa rủi ro theo thời gian thực. HyperCore đã sở hữu những nhà giao dịch và độ sâu hoạt động tích cực nhất trên chuỗi, Elysium muốn làm là cho phép các nhà phát triển có thể vận hành các logic tài chính phức tạp bên cạnh dòng thanh khoản này.