Người sáng lập Uniswap: Việc token hóa sẽ tái định hình cấu trúc thị trường, AMM vẫn đang ở giai đoạn khởi đầu

Tin tức từ ChainCatcher, người sáng lập Uniswap Hayden Adams đã viết rằng, sau chín năm thực hành DeFi, con đường để AMM trở thành động cơ cốt lõi của thị trường tài chính toàn cầu ngày càng rõ ràng. Ông chỉ ra rằng, việc mã hóa không chỉ là nâng cấp cơ sở hạ tầng, mà còn thay đổi ai sẽ làm thị trường và thị trường giao dịch cái gì. SEC đã phê duyệt Nasdaq và NYSE giao dịch cổ phiếu mã hóa, DTCC cũng đã thực hiện thử nghiệm giao dịch thực tế mã hóa vào tháng 7.

Adams cho rằng, các nhà tạo lập thị trường truyền thống tích hợp dọc vốn, chiến lược, thực hiện, thanh toán và phân phối, với chi phí cao; trong khi blockchain tách rời các khâu, khiến vốn trở thành yếu tố đầu vào khan hiếm. Nếu nhà cung cấp thanh khoản đã nắm giữ tài sản liên quan hoặc chính bên phát hành, họ có thể gánh chịu rủi ro tồn kho với chi phí bằng không, từ đó làm giảm chi phí vốn so với các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp. Trên chuỗi đã tự nhiên hình thành mô hình "cặp tài sản liên quan" (như cặp ETH trong hệ sinh thái Ethereum, stablecoin), vì mối tương quan giảm thiểu rủi ro tồn kho, làm sâu sắc thêm thanh khoản.

Ông đưa ra ví dụ, trên Chain Robinhood đã có 10 cổ phiếu mã hóa và SPY tạo thành pool Uniswap, trong 12 ngày đã giao dịch khoảng 33 triệu USD, một số giao dịch diễn ra trực tiếp giữa các cổ phiếu mà không chạm vào USD. Adams cũng cho biết, mặc dù tổng giao dịch của Uniswap đã khoảng 46 nghìn tỷ USD, nhưng AMM vẫn đang ở giai đoạn khởi đầu, thiết kế và hệ sinh thái trong tương lai vẫn còn nhiều không gian để cải thiện.