Cơ chế thanh lý mềm của Curve cho phép hàng trăm khoản vay tồn tại trong trạng thái thanh lý trong vài tuần

Theo báo cáo của CoinDesk, dữ liệu từ Curve Finance cho thấy thị trường cho vay của họ đã ghi nhận tổng cộng 704 sự kiện "thanh lý mềm", liên quan đến 602 địa chỉ người vay, với thời gian trung bình là 14.5 ngày, trong đó một phần tư kéo dài ít nhất 38.9 ngày, một số vị thế đã ở trong khoảng thanh lý trong nhiều tháng. Trong số các thanh lý mềm này, có 476 lần bắt đầu từ nửa đầu năm 2026. Khác với các giao thức cho vay truyền thống như Aave, Compound, hệ thống LLAMMA của Curve không bán toàn bộ tài sản thế chấp một lần khi giá giảm xuống dưới ngưỡng, mà sẽ từng bước chuyển đổi tài sản thế chấp thành tài sản vay trong khoảng giá. Nếu giá phục hồi trước khi khoản vay hoàn toàn thất bại, một phần hoặc toàn bộ việc chuyển đổi sẽ bị đảo ngược. Điều này có nghĩa là người vay không ở trong thời gian ân hạn, tài sản thế chấp của họ đã bị thanh lý một phần trong thời gian khoản vay còn hiệu lực, nhưng vẫn có cơ hội phục hồi vị thế khi giá đảo chiều. Tuy nhiên, thanh lý mềm không phải là không có chi phí. Dữ liệu cho thấy, người vay vẫn có thể chịu thiệt hại do phí giao dịch, chuyển đổi, tái cân bằng, lãi suất và biến động giá hai chiều, nếu thị trường tiếp tục không thuận lợi, vị thế vẫn có thể rơi vào thanh lý cứng. Curve Finance là giao thức DeFi chính thống tập trung vào trao đổi stablecoin và cho vay crvUSD, hiện đang nắm giữ khoảng 1.35 tỷ USD tiền gửi, với khối lượng giao dịch DEX khoảng 3.4 tỷ USD trong 30 ngày qua, và khoản vay hoạt động khoảng 46 triệu USD.