Bitget CFD Giám đốc phân tích: Rủi ro thực sự của PPI không phải là tăng lên, mà là việc tái khởi động truyền dẫn chi phí

Tuần này, chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ sắp được công bố, trở thành điểm mấu chốt để đánh giá xem lạm phát có tái tăng hay không. Chuyên gia phân tích chính của Bitget CFD, Lewis Huang, đã chỉ ra trong buổi phát trực tiếp rằng, trong bối cảnh việc làm phi nông nghiệp tăng thêm 162.000 người và tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,1%, nhu cầu của Mỹ vẫn có sức bền. Nếu PPI cốt lõi và giá dịch vụ tiếp tục cao, các doanh nghiệp có thể chuyển chi phí cho người tiêu dùng, làm tăng CPI tiếp theo, thúc đẩy thị trường định giá lại chính sách "duy trì lãi suất cao lâu hơn" của Cục Dự trữ Liên bang.

Lewis Huang phân tích thêm hai kịch bản, PPI cao hơn dự kiến nhưng CPI nhẹ nhàng, có nghĩa là các doanh nghiệp thiếu khả năng định giá, chỉ có thể cắt giảm tỷ suất lợi nhuận để hấp thụ chi phí; nếu PPI và CPI cùng cao hơn dự kiến, thì điều đó có nghĩa là chuỗi truyền dẫn lạm phát đã được khôi phục, hoặc có thể trở thành chất xúc tác cho đồng đô la và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng mạnh. Về mặt giao dịch, nếu PPI cao hơn dự kiến thúc đẩy đồng đô la tăng, thì vàng và chỉ số công nghệ cao như Nasdaq 100 có thể chịu áp lực; ngược lại, nếu PPI thấp hơn dự kiến, đồng đô la giảm sẽ hỗ trợ vàng và chỉ số cổ phiếu tăng trưởng phục hồi.

Lewis Huang nhắc nhở, các nhà giao dịch không nên chỉ chú ý đến đợt sóng đầu tiên sau khi dữ liệu được công bố, mà còn cần quan sát xem PPI có được xác nhận chung bởi CPI, đồng đô la và lợi suất trái phiếu Mỹ hay không. Nếu PPI tăng chỉ là cú sốc chi phí ngắn hạn, ảnh hưởng của thị trường sẽ hạn chế; nếu chi phí tiếp tục truyền dẫn đến người tiêu dùng, dòng chảy chính của thị trường có thể sẽ chuyển hướng trở lại "lạm phát tái diễn và lãi suất cao kéo dài".