ARK Invest Giám đốc Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số: USDe quy mô có khả năng mở rộng lên 40 tỷ USD

Giám đốc Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số của ARK Invest, Lorenzo Valente, đã đăng bài thảo luận về giao thức đô la tổng hợp Ethena: cổ phiếu token hóa đang thay đổi bối cảnh mà ENA đang ở. Ông cho biết, nguồn cung USDe đã từng chạm đáy ở mức 3,8 tỷ đô la Mỹ, hiện đã tăng khoảng 30%, phục hồi gần 5 tỷ đô la Mỹ.

Lorenzo Valente: Tỷ lệ phí vốn trên thị trường tiền điện tử đang đảo ngược hoặc ở mức thấp, đã buộc nhiều tài sản thế chấp USDe chuyển sang trái phiếu chính phủ và các lợi suất ngoài chuỗi khác, sUSDe trung bình hàng năm từng gần hoặc thấp hơn SOFR; vốn hóa thị trường ổn định lâu dài, hợp đồng chưa thanh lý cũng hạn chế tốc độ mở rộng. Ông cho biết, giao dịch chênh lệch đã phục hồi lên khoảng 20% tài sản thế chấp và đang tăng nhanh, quy mô thị trường chứng khoán Mỹ khoảng 70 nghìn tỷ đô la, tăng trung bình hơn 8% mỗi năm, nhu cầu mua vào liên tục có khả năng mang lại tỷ lệ phí vốn dương liên tục, và biến động cổ phiếu thấp hơn, chi phí phòng ngừa cũng thấp hơn.

Ông cho rằng, đây là lần đầu tiên USDe có con đường rõ ràng để mở rộng nguồn cung lên trên 20 tỷ đô la, việc đạt được 30 đến 40 tỷ đô la trong 12 đến 18 tháng tới cũng sẽ không gây bất ngờ, giới hạn đã chuyển từ hợp đồng chưa thanh lý tiền điện tử sang hợp đồng chưa thanh lý cổ phiếu token hóa. Ông cũng cho biết, cơ sở hạ tầng và hoạt động của Ethena đã được kiểm nghiệm, dự kiến Ethena Pay sẽ thúc đẩy USDe từ phía cầu, các chuỗi, giao thức và kho bạc tiếp nhận chiến lược cung cấp và lưu thông USDe sẽ trở thành những bên hưởng lợi chính.