JST lần thứ năm hoàn tất việc mua lại và tiêu hủy: lần này tiêu hủy hơn 170 triệu mã, trị giá khoảng 23,53 triệu USD, cơ chế mua lại sắp được nâng cấp toàn diện

Ngày 17 tháng 10, cơ sở hạ tầng DeFi hàng đầu trong hệ sinh thái TRON, JUST, đã thông báo hoàn thành đúng hạn đợt mua lại và tiêu hủy lớn thứ năm của token gốc JST. Đợt này đã tiêu hủy hơn 170 triệu JST, chiếm khoảng 1.72% tổng cung của token, với giá trị ước tính gần 23.53 triệu USD. Giống như bốn lần trước, nguồn vốn lần này vẫn hoàn toàn đến từ lợi nhuận ròng thực tế của giao thức cốt lõi trong hệ sinh thái JUST, JustLend DAO.

Nhìn ở một chiều dài thời gian hơn, với việc đợt tiêu hủy thứ năm được thực hiện, kể từ tháng 10 năm 2025, JST đã thực hiện liên tiếp năm quý mua lại và tiêu hủy, mỗi lần đầu tư đều đạt mức trên 10 triệu USD, và mỗi lần đều hoàn thành đúng kế hoạch, chưa từng có sự trì hoãn.

Tính đến nay, tổng kết quả cho thấy, JST đã tiêu hủy tổng cộng hơn 1.881 triệu JST qua năm lần mua lại, tỷ lệ giảm phát tích lũy đã vượt qua 19%, tổng số vốn thực tế đầu tư cho việc mua lại đã vượt quá 100 triệu USD; theo giá thị trường cao điểm của JST vào ngày 10 tháng 10 là 0.142 USD mỗi token, tổng giá trị của các token đã bị tiêu hủy vĩnh viễn đã vượt quá 267 triệu USD.

Trong vòng một năm, việc thực hiện liên tiếp năm đợt mua lại và tiêu hủy với quy mô hàng chục triệu USD không bị gián đoạn và không giảm số tiền, không chỉ là minh chứng trực tiếp cho khả năng sinh lời mạnh mẽ và bền vững của hệ sinh thái JUST, mà còn có nghĩa là cơ chế hoàn trả giá trị lâu dài hướng tới cộng đồng này đang tiếp tục được thực hiện một cách có thể xác minh và truy xuất.

Với việc đợt mua lại và tiêu hủy thứ năm được thực hiện, JST cũng đã đạt được một cột mốc giai đoạn: phần còn lại 70% từ lợi nhuận tích lũy được rút ra từ hệ sinh thái JustLend DAO, theo kế hoạch ban đầu của cơ chế mua lại và tiêu hủy, đã được đầu tư hoàn toàn vào việc mua lại và tiêu hủy. Điều này đánh dấu rằng giai đoạn đầu tiên của cơ chế mua lại và tiêu hủy JST đã hoàn tất, và cơ chế sẽ bước vào một giai đoạn nâng cấp mới.

JST đợt mua lại và tiêu hủy thứ năm hoàn thành: đợt này tiêu hủy hơn 170 triệu token, giá trị vốn vượt qua 23.53 triệu USD

Theo thông báo chính thức về việc hoàn thành đợt mua lại và tiêu hủy thứ năm của token JST, đợt mua lại và tiêu hủy thứ năm đã được thực hiện thành công. Là đợt mua lại định kỳ cho quý 3 năm 2026, đợt này đã tiêu hủy tổng cộng 170,723,144 JST (khoảng 170 triệu), chiếm khoảng 1.72% tổng cung của token, tương ứng với giá trị ước tính vượt qua 23.53 triệu USD.

Xét về quy mô tiêu hủy và nguồn vốn đầu tư, đợt này tương đương với bốn đợt mua lại định kỳ trước đó, duy trì nhịp độ thực hiện ổn định và có thể dự đoán của việc mua lại và tiêu hủy JST.

Xem xét nguồn vốn, toàn bộ nguồn vốn cho đợt mua lại và tiêu hủy này đều đến từ lợi nhuận ròng của nền tảng JustLend DAO, cụ thể bao gồm hai phần: một là lợi nhuận tích lũy cuối cùng của JustLend DAO là 10.34 triệu USD, hai là lợi nhuận ròng mới trong quý 3 là 9.28 triệu USD.

Xét về hiệu suất lợi nhuận theo quý, JustLend DAO đã đạt được lợi nhuận ròng mới là 9.28 triệu USD trong quý 3, tương đương với hiệu suất của quý trước, lợi nhuận ròng hàng quý duy trì ổn định ở mức hàng chục triệu USD, cơ bản lợi nhuận của hệ sinh thái vẫn ổn định.

Đồng thời, phần còn lại 70% từ lợi nhuận tích lũy được rút ra từ JustLend DAO khi khởi động cơ chế mua lại và tiêu hủy cũng đã được đầu tư hoàn toàn trong đợt mua lại và tiêu hủy này. Chi tiết này không chỉ rõ ràng thể hiện cấu thành nguồn vốn của đợt này, mà còn có nghĩa là việc sử dụng lợi nhuận tích lũy đã được lên kế hoạch từ sớm đã chính thức kết thúc, cơ chế mua lại và tiêu hủy JST sắp sửa đón nhận một sự nâng cấp toàn diện.

Về mặt thực hiện, đợt mua lại và tiêu hủy này tiếp tục tuân theo nguyên tắc công khai và minh bạch, tất cả các hoạt động đều được thực hiện trên chuỗi, địa chỉ tiêu hủy đã được công bố ra ngoài, số lượng tiêu hủy, hash giao dịch và các thông tin khác đều có thể được xác minh và truy xuất bất cứ lúc nào qua trình duyệt blockchain TRONSCAN. Tất cả JST bị tiêu hủy đã được chuyển vào địa chỉ hố đen công khai có thể kiểm tra, hoàn toàn thoát khỏi hệ thống lưu thông, không có khả năng quay trở lại thị trường.

Xét từ góc độ thị trường và hệ sinh thái, với việc đợt này được thực hiện, JST đã đầu tư thêm hơn 20 triệu USD, khoảng 170 triệu JST đã bị vĩnh viễn loại bỏ khỏi lưu thông. Điều này không chỉ trực tiếp giảm cung cấp token JST, mà còn dựa vào doanh thu thực tế của hệ sinh thái để tiếp tục đầu tư vào việc tiêu hủy, cũng một lần nữa chứng minh khả năng sinh lời ổn định và bền vững của hệ sinh thái JUST, đồng thời với việc đầu tư thực tế bằng tiền thật, lại một lần nữa chứng minh khả năng sinh lời ổn định và bền vững của hệ sinh thái JUST.

Điều có ý nghĩa cột mốc hơn là việc thực hiện đợt tiêu hủy thứ năm, đại diện cho cơ chế mua lại và tiêu hủy JST đã hoàn thành chu kỳ thực hiện đầu tiên trong năm. Một năm trước, nó chỉ là một kế hoạch hoàn trả giá trị mới được ra mắt; một năm sau, trải qua năm lần xác thực thị trường, nó đã phát triển thành một hệ thống bình thường hóa, thực hiện đúng hạn theo quý, và tiếp tục thực hiện cam kết bằng lợi nhuận thực tế của hệ sinh thái. Cam kết ổn định và có thể dự đoán này đang dần trở thành kỳ vọng chung của người dùng trong cộng đồng mỗi quý.

Hoàn thành liên tiếp năm đợt mua lại và tiêu hủy trong một năm: tổng số tiền đầu tư từ lợi nhuận JustLend DAO vượt qua 100 triệu USD, JST tăng trưởng hơn 300% trong năm

Từ khi cơ chế được khởi động vào tháng 10 năm 2025, đến ngày 16 tháng 10 năm 2026, đợt mua lại và tiêu hủy thứ năm đã được thực hiện, cơ chế mua lại và tiêu hủy JST đã hoạt động trọn vẹn một năm. Trong một năm, JST đã hoàn thành liên tiếp năm đợt mua lại và tiêu hủy quy mô hàng chục triệu USD, đều thực hiện đúng nhịp độ theo quý, không có trì hoãn hay gián đoạn. Tính tổng cộng năm đợt, JST đã tiêu hủy khoảng 1.881 triệu JST, tỷ lệ giảm phát tích lũy vượt qua 19%, tổng số vốn thực tế đầu tư cho việc mua lại đã vượt quá 100 triệu USD, chủ yếu đến từ lợi nhuận thực tế của JustLend DAO.

Với việc các đợt mua lại được thực hiện một cách có trật tự, cung cấp lưu thông của JST tiếp tục bị giảm, hiệu ứng giảm phát tích lũy, cơ chế hoàn trả giá trị lâu dài của hệ sinh thái JUST đối với cộng đồng cũng đã được xác thực đầy đủ trong thực tiễn thị trường. Đồng thời, giá JST và cơ chế mua lại và tiêu hủy đã tạo ra sự cộng hưởng tích cực: tỷ lệ tăng trưởng hàng năm vượt qua 300%, giá trị thị trường lưu thông đã vượt qua 1 tỷ USD, thành công lọt vào top 70 đồng tiền điện tử có giá trị nhất toàn cầu.

Chi tiết thực hiện năm đợt mua lại và tiêu hủy JST như sau:

• Đợt đầu tiên (ngày 19 tháng 10 năm 2025): tiêu hủy khoảng 559 triệu JST, chiếm 5.66% tổng cung, tương ứng với khoảng 17.72 triệu USD;

• Đợt thứ hai (ngày 14 tháng 1 năm 2026): tiêu hủy khoảng 525 triệu JST, chiếm 5.30% tổng cung, tương ứng với khoảng 21 triệu USD;

• Đợt thứ ba (ngày 15 tháng 4 năm 2026): tiêu hủy khoảng 271 triệu JST, chiếm 2.74% tổng cung, tương ứng với khoảng 21.30 triệu USD;

• Đợt thứ tư (ngày 17 tháng 7 năm 2026): tổng cộng tiêu hủy khoảng 355 triệu JST, chiếm 3.59% tổng cung, tương ứng với 34.59 triệu USD, trong cơ sở mua lại định kỳ quý, lần đầu tiên đưa vào quỹ tiêu hủy đặc biệt từ phí ổn định USDJ lịch sử (khoảng 10.39 triệu USD);

• Đợt thứ năm (ngày 16 tháng 10 năm 2026): tiêu hủy khoảng 170 triệu JST, chiếm khoảng 1.72% tổng cung, tương ứng với giá trị khoảng 23.53 triệu USD.

Xét về cường độ thực hiện, trong vòng một năm, JST đã hoàn thành liên tiếp năm đợt mua lại và tiêu hủy, quy mô mỗi đợt thường ở mức khoảng 20 triệu USD, tổng số vốn thực tế đầu tư đã vượt quá 118 triệu USD, tổng số lượng tiêu hủy gần bằng một phần năm tổng cung. Tần suất, cường độ và quy mô thực hiện như vậy là rất hiếm trong các trường hợp mua lại token trong ngành DeFi hiện tại.

Nếu nhìn từ góc độ ngành, sự hiếm có của nó sẽ càng rõ ràng hơn. Theo dữ liệu được Allium Labs công bố vào tháng 8, kể từ năm 2026, tổng chi phí cho việc mua lại token của các dự án tiền điện tử trong mẫu là khoảng 638 triệu USD, bao gồm các giao thức hàng đầu như Hyperliquid, pump.fun, ChainLink, Sky, Jupiter.

Ngoài các dự án trong mẫu, sức mạnh mua lại và tiêu hủy của hệ sinh thái JUST vẫn nổi bật: tính đến ngày 16 tháng 10, chỉ trong năm 2026, số tiền thực tế mà JUST đã sử dụng cho việc mua lại và tiêu hủy JST gần 100 triệu USD; nếu tính theo giá thị trường cao điểm gần đây là 0.142 USD mỗi token, giá trị của các token JST đã bị tiêu hủy trong năm đã vượt quá 190 triệu USD. Cần phân biệt rằng, số tiền trước là số vốn thực tế đầu tư, còn số tiền sau là giá trị token tính theo giá thị trường. Dù theo cách nào, quy mô này đã ở cùng cấp độ với các giao thức hàng đầu có sức mua lại mạnh nhất trong ngành.

Việc thực hiện ổn định liên tục trong một năm đã khiến giá trị của cơ chế mua lại và tiêu hủy JST vượt xa lợi ích ngắn hạn của một lần tiêu hủy. Cơ chế này không phải là một hành động thị trường đơn lẻ, mà là một chuỗi liên kết từ "cơ sở vốn - đảm bảo thực hiện - niềm tin minh bạch - kết quả giảm phát - phản hồi thị trường", từng bước xây dựng một hệ thống hỗ trợ giá trị lâu dài vững chắc.

Về cơ sở vốn, việc mua lại và tiêu hủy JST dựa vào hoạt động kinh doanh thực tế của hệ sinh thái JUST để tạo ra dòng tiền nội sinh, tạo nền tảng giá trị vững chắc. Trong năm lần mua lại và tiêu hủy đã hoàn thành cho đến nay, ngoại trừ lần thứ tư có thêm tiêu hủy đặc biệt từ phí ổn định USDJ, tất cả nguồn vốn mua lại đều đến từ lợi nhuận thực tế của JustLend DAO, tổng số vốn đầu tư đã vượt quá 100 triệu USD, bao gồm cả lợi nhuận tích lũy từ giai đoạn đầu của nền tảng và lợi nhuận kinh doanh mới phát sinh mỗi quý sau đó. Điều này có nghĩa là, việc mua lại và tiêu hủy đã được thiết lập ngay từ đầu dựa trên dòng tiền từ hoạt động kinh doanh thực tế bền vững, chứ không phải dựa vào việc chuyển vốn ngắn hạn hoặc tiếp thị, từ đó đảm bảo tính nội sinh và bền vững của cơ chế, tạo thành nền tảng cho toàn bộ hệ thống giá trị.

Về đảm bảo thực hiện, thông qua sự bền bỉ của nguồn vốn và nhịp độ thực hiện ổn định, đã cùng nhau chứng minh tính bền vững của cơ chế mua lại và tiêu hủy. Về mặt bền bỉ nguồn vốn, quy mô mua lại mỗi lần bắt đầu từ 17.72 triệu USD trong lần đầu tiên, sau đó duy trì ổn định ở mức khoảng 20 triệu USD, lần thứ tư có thêm tiêu hủy đặc biệt từ USDJ đã đạt 34.59 triệu USD, lập kỷ lục mới; về nhịp độ thực hiện, năm quý đều thực hiện đúng hạn, chưa từng có sự trì hoãn, gián đoạn hay giảm quy mô lớn, cơ chế đã từ "kế hoạch hoàn trả mới ra mắt" chuyển thành "hệ thống bình thường hóa đã được xác thực qua nhiều lần thực hiện". Lợi nhuận thực tế và đầu tư ổn định hỗ trợ lẫn nhau, tạo thành nền tảng cơ sở cho tính bền vững của cơ chế ------ đối với các dự án tiền điện tử, loại tín nhiệm tích lũy từ việc thực hiện liên tục này khó hơn bất kỳ lợi ích ngắn hạn nào để thiết lập và cũng khó bị sao chép.

Về niềm tin minh bạch, cơ sở thực hiện có thể xác minh đã xây dựng nền tảng niềm tin công khai và minh bạch. Mỗi lần mua lại JST đều tuân theo ba tiêu chuẩn "quy tắc được công bố trước, thực hiện đúng hạn, kết quả có thể kiểm tra trên chuỗi", tất cả token cuối cùng được chuyển vào địa chỉ hố đen công khai có thể kiểm tra, hồ sơ giao dịch được ghi lại vĩnh viễn trên chuỗi, không thể bị sửa đổi. So với một số dự án trong ngành có hiện tượng "mua lại bằng lời nói không thực hiện" hay "công bố rầm rộ khi thị trường tốt, lặng lẽ ngừng lại khi thị trường xấu", chuỗi thực hiện hoàn toàn minh bạch của JST đã cung cấp một mẫu tham khảo cho việc quản lý giá trị token trong ngành DeFi.

Về kết quả giảm phát, cấu trúc cung cấp token liên tục giảm phát đã nâng cao tính khan hiếm của token JST. Sau năm lần mua lại và tiêu hủy, tổng cung của JST đã giảm từ 9.9 tỷ token xuống khoảng 8.02 tỷ token, gần 1.881 triệu token đã bị vĩnh viễn loại bỏ khỏi hệ thống lưu thông, chiếm gần 19% tổng cung. Đối với các nhà nắm giữ, điều này có nghĩa là ngay cả khi không tăng thêm bất kỳ token nào, tỷ lệ quyền lợi của họ cũng đang được nâng cao một cách thụ động ------ logic này hoàn toàn tương đồng với việc các công ty niêm yết mua lại và hủy bỏ cổ phiếu bằng lợi nhuận ròng.

Cuối cùng, giá JST và giá trị thị trường đã đồng bộ tăng mạnh, thông qua phản hồi thực tế từ thị trường xác nhận tính hiệu quả của cơ chế mua lại và tiêu hủy. Theo dữ liệu từ CoinGecko, kể từ khi cơ chế mua lại và tiêu hủy chính thức được khởi động vào tháng 10 năm 2025, JST đã có một xu hướng ngược chiều độc lập với xu hướng chung của thị trường trong giai đoạn giảm giá tổng thể, giá token đã từ mức thấp khoảng 0,03 USD khi khởi động tăng dần lên mức cao 0,142 USD trước khi mua lại và tiêu hủy (ngày 10 tháng 10), đạt mức tăng trưởng hàng năm trên 300%, lập kỷ lục cao nhất gần 2022; giá trị thị trường lưu thông cũng đồng thời từ mức 300 triệu USD ban đầu tăng dần và đã vượt mốc 1 tỷ USD trong tháng này.

Tóm lại, chính là con đường này được thúc đẩy bởi lợi nhuận sinh thái thực tế, thực hiện ổn định theo nhịp quý để xây dựng nền tảng, dựa vào cơ chế tiêu hủy công khai minh bạch trên chuỗi để tạo dựng lòng tin, nhờ vào hiệu ứng giảm cung mang lại chất lượng, cuối cùng được thị trường xác nhận tính hiệu quả của một vòng khép kín hoàn chỉnh, giúp cơ chế mua lại và tiêu hủy JST thoát khỏi mô hình cũ của sự kích thích lợi ích một lần, thực sự trở thành trụ cột cốt lõi hỗ trợ giá trị lâu dài của JST.

Cơ chế mua lại và tiêu hủy JST sắp có sự nâng cấp toàn diện, nguồn vốn ngày càng đa dạng

Với việc hoàn thành năm lần mua lại và tiêu hủy liên tiếp, cơ chế mua lại JST cũng đồng thời bước vào một giai đoạn quan trọng: giai đoạn mua lại từ lợi nhuận tích lũy ban đầu đã thành công kết thúc, sắp bước vào giai đoạn nâng cấp hoàn toàn mới.

Nhìn lại giai đoạn khởi động ban đầu, nguồn vốn cho việc mua lại và tiêu hủy JST dự kiến sẽ được hỗ trợ bởi hai dòng kinh doanh chính là JustLend DAO và USDD. Theo quy tắc đã định, USDD cần đạt doanh thu sinh thái đa chuỗi 10 triệu USD thì lợi nhuận tăng thêm mới được đưa vào quỹ mua lại; tính đến hiện tại, điều kiện này vẫn chưa được đáp ứng. Do đó, trong giai đoạn ban đầu, thực tế chủ yếu dựa vào lợi nhuận tích lũy từ JustLend DAO và lợi nhuận ròng mới thêm vào mỗi quý. Trong đó, lợi nhuận tích lũy hơn 59 triệu USD được rút ra từ lúc khởi động, theo kế hoạch "30% tiêu hủy lần đầu, 70% tiêu hủy từng phần" đã được triển khai từng bước. Sau năm lần thực hiện liên tiếp, phần lợi nhuận tích lũy này đã được tiêu hủy hoàn toàn, mục tiêu ban đầu đã được thực hiện thành công, và cơ chế đã hoàn thành việc chuyển tiếp ổn định từ khởi động sang hoạt động bình thường.

Ngay từ tháng 4 năm nay, trong báo cáo tài chính quý 1 năm 2026 của JST, hệ sinh thái JUST đã có kế hoạch cho hướng nâng cấp tiếp theo: sau khi hoàn thành kế hoạch tiêu hủy lợi nhuận tích lũy giai đoạn, cơ chế giảm phát JST sẽ chính thức nâng cấp lên giai đoạn hoàn toàn mới. Lúc đó, JUST sẽ thực hiện nâng cấp hệ thống dựa trên cơ chế hiện tại, mở rộng nguồn vốn mua lại, bổ sung doanh thu từ các dịch vụ như GasFree, để cung cấp hỗ trợ tài chính đầy đủ và đa dạng hơn cho việc mua lại JST.

Quan trọng hơn, con đường nâng cấp này không chỉ dừng lại ở mức kế hoạch, mà đã có những hành động thực tế được triển khai. Trong lần mua lại và tiêu hủy thứ tư, phí ổn định lịch sử USDJ lần đầu tiên đã được đưa vào nguồn vốn mua lại. Đồng thời, trong báo cáo tài chính quý 2 của JST phát hành vào tháng 7 cũng đã đề cập rằng trong tương lai, JUST sẽ kết hợp hiệu suất kinh doanh của GasFree và các dịch vụ sinh thái khác, liên tục sử dụng doanh thu sinh thái cho việc mua lại và tiêu hủy JST.

Những thông tin này cùng chỉ ra một xu hướng rõ ràng: cơ chế mua lại và tiêu hủy JST mới sẽ tiếp tục mở rộng nguồn vốn, nhiều dòng kinh doanh như GasFree có khả năng sẽ lần lượt tham gia, cấu trúc tài chính tổng thể sẽ trở nên đa dạng hơn.

Hiện nay, với việc lần mua lại và tiêu hủy thứ năm của JST đã thành công, thông báo chính thức đã rõ ràng rằng cơ chế mua lại và tiêu hủy JST sắp có sự nâng cấp toàn diện. Về kế hoạch nâng cấp cụ thể, như nguồn vốn, nhịp độ thực hiện và sự phối hợp sinh thái, có thể theo dõi tài khoản X chính thức của JUST @JUST DAO để nhận thông tin mới nhất.

Việc hoàn thành giai đoạn ban đầu của cơ chế mua lại và tiêu hủy JST không phải là điểm kết thúc, mà là một điểm khởi đầu mới cho giai đoạn tiếp theo. Trong năm qua, cơ chế mua lại và tiêu hủy JST đã từ một kế hoạch trên giấy trở thành năm lần thực hiện, đi ra một con đường liên tục được hiện thực hóa và xác nhận: từ việc dựa vào lợi nhuận tích lũy của JustLend DAO được giải phóng có trật tự, đến việc cuối cùng tiêu hủy khoảng 1,881 triệu JST, tỷ lệ giảm phát tích lũy trên 19%------mỗi bước đều đang tìm kiếm con đường cho sự vận hành ổn định lâu dài của cơ chế. Khi cơ chế sắp bước vào giai đoạn nâng cấp hoàn toàn mới, hiệu ứng giảm phát lâu dài của JST và khả năng hoàn trả giá trị cũng hy vọng sẽ mở ra một chu kỳ mới bền vững và có thể dự đoán hơn.