Ngân hàng UBS cho rằng thị trường đánh giá thấp chu kỳ AI, có thể xuất hiện điểm quay trở lại lợi nhuận vào năm 2027

Theo báo cáo của Bloomberg, Giám đốc chiến lược cổ phiếu châu Âu và người đứng đầu bộ phận phái sinh của UBS, Gerry Fowler, cho biết thị trường đã đánh giá thấp thời gian kéo dài của chu kỳ AI, giao dịch AI vẫn đang ổn định. Ông chỉ ra rằng, một số nhà cung cấp đám mây quy mô lớn đã có hệ số định giá dưới 20 lần, trong khi doanh thu vẫn tăng từ 10% đến 20% mỗi năm, phản ánh kỳ vọng của thị trường khá bi quan, do đó vẫn có nhiều nhà đầu tư sẵn sàng mua lại tài sản liên quan đến AI.

Fowler cho rằng, chi tiêu khổng lồ cho AI có thể gần đến giai đoạn bắt đầu tạo ra lợi nhuận, và năm 2027 có thể xuất hiện điểm chuyển mình tiềm năng: việc giao hàng trung tâm dữ liệu dự kiến sẽ giải phóng đơn hàng tồn đọng, thúc đẩy doanh thu dần theo kịp chi tiêu vốn. Ông cho biết, tiền mặt không biến mất khỏi thị trường, mà chuyển sang các nhà cung cấp như nhà sản xuất chip lưu trữ, những người đang bắt đầu trả lại tiền mặt cho các nhà đầu tư. Giá cả của các công ty chip lưu trữ trên thị trường cũng phản ánh chu kỳ AI mà ông cho là quá ngắn.

Đối với những người hưởng lợi trong giai đoạn tiếp theo, Fowler chú ý hơn đến các công ty công nghiệp toàn cầu và châu Âu giúp xây dựng nhà máy mới. Ông chỉ ra rằng, nhiều nhà cung cấp cơ sở hạ tầng như cáp, thiết bị điện đã có đơn hàng kéo dài đến năm 2027 hoặc thậm chí 2028, không còn nhiều không gian để điều chỉnh dự báo lợi nhuận lên cao hơn. ASML thì hưởng lợi từ việc cung cấp thiết bị cho các nhà sản xuất chip lưu trữ mở rộng sản xuất như Samsung Electronics, SK Hynix, thay vì cung cấp trực tiếp cho trung tâm dữ liệu; ông cho biết, ASML và một số công ty công nghiệp châu Âu đang nhận được điều chỉnh dự báo tích cực.