RWA 賽道的投資機會

1. RWA最大的優點反而在於流動性和無需許可，比如xstock，直接池子邏輯，也沒法來KYC吧？

RWA的一個根本特質就是實物資產上鏈，在這個過程中上鏈是一個形式，但實物資產才是根本。

而一旦我們審視實物資產時，就一定要注意它們在西方尤其是在美國是受到強監管的。受到強監管就意味著即使上鏈，它們本身受到的監管屬性也遲早有一天會上鏈。

舉個例子：在美國，進行股票交易是要交資本利得稅的。

因此，我們現在討論得最熱烈的美股代幣化交易最終也一定會被納入稅收監管。現在之所以有一些交易所或者DEX能夠進行無需許可的交易，其根本原因我認為是交易量還很小。未來當這部分交易量越來越大時，一定會被美國稅務監管機構盯上。

監管機構監管股票代幣化交易只需要抓住一點就行：哪個機構抵押了代幣化的股票他就監管哪個機構。基於這個機構抵押的股票代幣一旦在交易過程中產生了盈利，監管機構可以要求這個機構交納利得稅。

在這種情況下，這個機構會被迫使用各種手段進行KYC以及一切手段記錄所有的盈利。

另外，現在有一些平台上提供了代幣化的股票，但這些代幣背後是否真的有足額抵押的股票，絕大部分交易者是根本不關注的。也就是說完全有可能有一些平台交易的股票代幣其背後根本沒有股票，僅僅只有一些據稱是"錨定"了股票實際上是空對空的代幣。

現在這裡面的風險暫時還沒有暴露或者還不會暴露，那也是因為現在的體量還很小。我相信當它的體量大到一定地步，同樣會有監管機構參與進來。

在穩定幣領域，泰達就面臨類似的問題：它一直被人詬病是否真的有足額的美元資產用來抵押發行USDT。正是為了消除這個質疑，它最近才啟動一個新計劃，專門發行符合美國監管條例的穩定幣。

我相信上面列舉的這些狀況遲早都會發生。RWA領域的KYC一定會越來越嚴格。而對中國大陸用戶來說，在KYC方面，我們只有劣勢沒有優勢。

未來即使真的有不需要KYC就可以直接參與投資的RWA，我估計那大概率都只是一些邊緣地帶和灰色區域。

所以我對這個領域不是很樂觀。

2. ONDO值得信任嗎？

我沒有參與這個項目，對它的了解非常有限。

看到這個留言提問，我想澄清一個說法：我在文章裡所說的RWA並不是廣義上的RWA，而是狹義的RWA。

廣義上的RWA是只要和RWA相關的都算，那範圍就非常廣了。比如支撐RWA資產發行的以太坊、美元穩定幣都算RWA。這些資產當然對散戶很重要，散戶也應該持有。

而狹義上的RWA是指一些原來只能在鏈下交易的、現實世界中的資產，它們現在以及未來會被映射到鏈上成為代幣，然後可以被投資者在鏈上購買代幣。這些資產中最吸引人的就是股票、未上市股權、貴金屬、房地產等。

我通常說的散戶在RWA生態中優勢不大、機會有限是指這些狹義的RWA。

3. RWA賽道目前散戶能投資最好的機會只有USDe的股票了吧？

我對RWA賽道的關注有限，判斷不了這其中哪個是散戶能投資的、最好的機會。

但如果拋開KYC和資質限制，在我所關注和看到的RWA賽道中，我最喜歡的還是未上市公司的股權，對其它領域我興趣都不大。

現在一些可交易股權代幣的平台上有很多非常好的未上市公司股權，它們匯聚了美國在AI、大數據、機器人、新材料、航天等前沿領域的公司。這些公司裡會有很不錯的機會，只不過這些平台對KYC和資質有比較高的要求。

想在這個領域投資最好還是有個其它地區的KYC身份，並且具備一定資質。