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CoinW 研究院週報（2026.5.4-2026.5.10期）

2026-05-18 15:29:27

關鍵要點

全球加密貨幣總市值為2.79萬億美元，較上週2.75萬億美元，本週內加密貨幣總市值上升約1.45%。截止至發稿，美國比特幣現貨ETF累計總淨流入約593.4億美元，本週淨流入6.22億美元；美國以太坊現貨ETF累計總淨流入約120.9億美元，本週淨流入7,049萬美元。

穩定幣總市值為3,160億美元，較上週3,157億美元，上升約0.09%。其中USDT市值為1,896.7億美元，占穩定幣總市值的60.02%，較上週1,895.5億美金上升約0.06%；其次是USDC市值為778億美元，占穩定幣總市值的24.62%，較上週780億美元下降約0.25%；DAI市值為53.6億美元（與上週幾乎持平），占穩定幣總市值的1.7%。

據DeFiLlama的數據，本週DeFi總TVL為$858.89億，較上週$857.04億，上升約0.22%。按公鏈進行劃分，其中TVL最高的三條公鏈分別是Ethereum，占比53.57%；BNB Chain鏈，占比6.47%；Solana，占比6.37%。

本週主要公鏈表現（Ethereum、Solana、BNB Chain、Ton、Sui、Aptos）：日成交量方面，BNB Chain（$0.504B，-32.44%）和Ton（$0.0012B，-24.43%）下降，其餘鏈均增長：Ethereum $0.968B（+43.2%）、Solana $1.208B（+49.14%）、Aptos $0.052B（+44.45%）、Sui更是增長超3倍。交易費用方面，Ethereum（$0.02）、Sui（$0.00239）和Solana（$0.001）分別上漲100%、298.36%和43.65%，BNB Chain、Ton及Aptos變化不大。鏈上日活躍地址中，Ethereum（56.5萬，+16.12%）和Sui（33.4萬，+25.64%）上升，其餘鏈下降，其中Aptos降幅最大（-42.42%）。TVL方面，Ton（$0.092B）和Sui（$0.667B）增幅明顯，分別為35.43%和19.32%，其餘鏈變化不大，Ethereum依舊遙遙領先（$45.69B），其次為Solana（$5.83B）和BNB Chain（$5.67B）。

新項目關注：3F 是一個構建在 DeFi 生態中的RWA（現實世界資產）收益與槓桿協議網絡，其核心定位是"DeFi的全球收益網絡"。ILITY 是一個以零知識證明（ZK）技術為核心的隱私型Layer1區塊鏈網絡，主打"跨鏈數據驗證與隱私身份體系"。RealGo是一款融合 AR（增強現實）、AI 與 Web3 的鏈遊項目，其核心是打造一個"基於地理位置的沉浸式遊戲世界"。

一.市場概覽

1.加密貨幣總市值/比特幣市值占比

全球加密貨幣總市值為2.79萬億美元，較上週2.75萬億美元，本週內加密貨幣總市值上升約1.45%。

數據來源：Bitcoin dominance from cryptorank

數據截止至2026年5月10日

截止至發稿，比特幣的市值為1.63萬億美元，占加密貨幣總市值的58.42%。與此同時，穩定幣的市值為3,160億美元，占加密貨幣總市值的11.33%。

數據來源：coingeck

數據截止至2026年5月10日

2.恐慌指數

加密貨幣恐慌指數為49，顯示為中性。

數據來源：coinglass

數據截止至2026年5月10日

3.ETF流入流出數據

截止至發稿，美國比特幣現貨ETF累計總淨流入約593.4億美元，本週淨流入6.22億美元；美國以太坊現貨ETF累計總淨流入約120.9億美元，本週淨流入7,049萬美元。

數據來源：sosovalue

數據截止至2026年5月10日

4.ETH/BTC和ETH/USD兌換比例

ETHUSD ：現價$2,357.26，歷史最高價$4,946.05，距最高價跌幅約52.32%

ETHBTC ：目前為2,357.26，歷史最高為0.1238

數據來源：ratiogang

數據截止至2026年5月10日

5.Decentralized Finance (DeFi)

據DeFiLlama的數據，本週DeFi總TVL為$858.89億，較上週$857.04億，上升約0.22%。

數據來源：defillama

數據截止至2026年5月10日

按公鏈進行劃分，其中TVL最高的三條公鏈分別是Ethereum鏈，占比53.57%；BNB Chain鏈，占比6.47%；Solana，占比6.37%。

數據來源：CoinW研究院，defillama

數據截止至2026年5月10日

6.鏈上數據（Ethereum、Solana、BNB Chain、Ton、Sui、Aptos）

Layer 1相關數據

主要從日交易量、日活躍地址、交易費用分析目前主要Layer1含ETH、SOL、BNB、TON、SUI以及APTOS的相關數據。

數據來源：CoinW研究院，defillama

數據截止至2026年5月10日

鏈上Dex日成交量與交易費用：鏈上Dex日成交量和交易費用是衡量公鏈活躍度和用戶體驗的核心指標。鏈上Dex日成交量方面，本週僅BNB Chain（$0.504B，-32.44%）和Ton（$0.0012B，-24.43%）有下降。Sui上升超3倍，其餘鏈分別為Ethereum（$0.968B，+43.20%）、 Solana（$1.208B，+49.14%）和Aptos（$0.052B，+44.45%）。交易費用方面，本週BNB Chain（$0.00001）、Ton（$0.0014）和Aptos（$0.000001）較上週幾乎持平；Ethereum（$0.02）、Sui（$0.00239）和Solana（$0.001）分別上升100%、298.36%和43.65%。

日活躍地址與TVL：日活躍地址反應了公鏈的生態參與度和用戶黏性，TVL反應了用戶對平台的信任程度。日活躍地址方面。本週僅Ethereum（56.5萬個，+16.12%）和Sui（33.4萬個，+25.64%）有上升。其餘鏈均有下降，分別為Aptos（45.3萬個，-42.42%）、Solana（167萬個，-13.02%）、BNB Chain（250萬個，-8.76%）和Ton（14.3萬個，-7.57%）。TVL方面，Ton（$0.092B）和Sui（$0.667B）分別較上週增長35.43%和19.32%，其餘鏈較上週變化均不大。Ethereum（$45.69B）依舊領先各鏈；其次為Solana（$5.83B）和BNB Chain（$5.67B）。

Layer 2相關數據

據L2Beat數據，本週以太坊Layer2總TVL為$350.8億，較上週$341.8億上升約2.63%。

數據來源：L2Beat

數據截止至2026年5月10日

本週 Base 和 Arbitrum 市場份額分別為 46.93% 和 15.99%，排名為第一和第二。

數據來源：CoinGecko

數據截止至2026年5月10日

7.穩定幣市值與增發情況

據Coinglass數據，穩定幣總市值為3,160億美元，較上週3,157億美元，上升約0.09%。其中USDT市值為1,896.7億美元，占穩定幣總市值的60.02%，較上週1,895.5億美金上升約0.06%；其次是USDC市值為778億美元，占穩定幣總市值的24.62%，較上週780億美元下降約0.25%；DAI市值為53.6億美元（與上週幾乎持平），占穩定幣總市值的1.7%。

數據來源：CoinW研究院, Coinglass

數據截止至2026年5月10日

據Whale Alert數據，本週USDC Treasury總計增發25億枚USDC，Tether Treasury本週總計增發10億枚USDT。本週穩定幣增發總量為35億枚，較上週穩定幣增發總量(32.5億枚)上升7.69%。

數據來源：Whale Alert

數據截止至2026年5月10日

二.本週熱錢動向

1.本週漲幅前五的VC幣和Meme幣

過去一週內漲幅前五的VC幣

數據來源：CoinW研究院，coinmarketcap

數據截止至2026年5月10日

過去一週內漲幅前五的Meme幣

數據來源：CoinW研究院，coinmarketcap

數據截止至2026年5月10日

2.新項目洞察

Saturn 是一個圍繞 "Bitcoin-backed Digital Credit（比特幣支持的數字信用）" 構建的穩定幣與鏈上收益協議，核心目標是將 Michael Saylor/Strategy 推動的 Bitcoin Credit 市場引入 DeFi。項目主要產品包括穩定幣 USDat 與收益型資產 sUSDat：其中 USDat 由代幣化美債 100% 支持，用於鏈上支付與流動性；sUSDat 則透過持有 Strategy 的 STRC（數字信用資產）獲取收益，目標年化收益率超過 11%。Saturn 本質上是在嘗試把傳統金融中的固定收益市場、RWA 與 Bitcoin Credit 結合，打造鏈上的"數字美元收益層"。

Stockcoin.ai 是一個結合 AI 與鏈上數據分析的股票與加密衍生品交易平台，核心目標是為零售和機構投資者提供智能化、鏈上驅動的量化交易和市場洞察服務。平台核心產品包括 AI Stock Signals、Tokenized Equity 與 Pre-IPO 投資工具，用戶可透過鏈上信號與 AI 算法優化美股、加密資產及混合衍生品的交易策略。Stockcoin.ai 的應用場景覆蓋智能交易策略生成、鏈上資產代幣化投資以及 AI 驅動的市場預測，為投資者提供高效、透明且可驗證的交易體驗，同時探索"鏈上+傳統金融"融合的 Web3 投資新模式。

Elastics.ai 是一個面向 AI Agent 與大語言模型（LLM）的去中心化計算與協作平台，旨在為開發者和企業提供高性能、可擴展的分佈式算力網絡。其核心產品包括 Elastics Compute Network（ECN）和 Agent Marketplace，用戶可以租用、分享或交易算力資源，同時部署智能代理進行數據處理、模型訓練和推理任務。Elastics.ai 的應用場景涵蓋 AI 模型訓練、推理加速、智能 Agent 部署以及跨組織協作計算，為 AI 生態提供去中心化、高效且可驗證的算力基礎設施，推動 AI 與 Web3 的深度融合。

三.行業新動態

1.本週行業大事件

2026 年 5 月 6 日，RWA（現實世界資產）基礎設施協議 KAIO 正式完成代幣 KAIO 的 TGE（Token Generation Event）並開放交易。KAIO 是一個專注於機構級 RWA Tokenization 的 Sovereign AppChain 協議，核心業務是幫助 BlackRock、Hamilton Lane、Brevan Howard 等傳統資管產品實現鏈上發行、流通與跨鏈互操作，並支持合規的機構資金進入 DeFi。此次 TGE 中，$KAIO 總供應量為 100 億枚，其中 37.5% 分配給社區與流動性激勵，12.5% 在 TGE 時立即釋放用於流動性；團隊與早期投資者份額在 TGE 時 0 解鎖，經歷 12 個月 Cliff 後於 24 個月內線性釋放。

2026 年 5 月 4 日，去中心化數字身份協議 Billions Network 正式完成 $BILL Token Generation Event（TGE）。Billions Network 是一個結合 DID（去中心化身份）與 Zero-Knowledge Proof（零知識證明）的 AI 身份驗證網絡，核心目標是在 AI 時代實現"人類與 AI Agent 的可信身份驗證"，允許用戶無需暴露隱私數據即可完成身份認證。項目由 Circom（全球最廣泛使用的 ZK 庫之一）核心團隊成員打造，主打 "Human + AI Identity" 敘事，對標 Worldcoin，但更強調隱私保護與移動端驗證。此次 TGE 中，$BILL 總供應量為 100 億枚，採用零通脹模型，社區分配占比約 32%，TGE 初始流通約 7.88 億枚。

2026 年 5 月 8 日，Sharing Economy（共享經濟）基礎設施協議 ShareX 正式完成 $SHARE 的 TGE（Token Generation Event）。ShareX 是一個面向現實世界共享設備（如充電寶、自動售貨機、自助終端等）的 Web3 Consumer & Financial Layer，核心目標是將 IRL 共享設備、使用數據與現金流上鏈，構建可驗證的 Revenue-based RWA 網絡。此次 TGE 中，$SHARE 總供應量為 1 億枚，同時啟動多輪空投活動。項目此前獲得了 OKX Ventures、Folius Ventures、The Open Platform（TOP）等機構支持，當前重點敘事包括共享經濟 RWA、DePIN、IoT 上鏈與 Web3 消費金融。

2.下週即將發生的大事件

Web3 機器人與去中心化機器人資本市場項目 XMAQUINA 正式宣布其治理代幣 $DEUS 將於 2026 年 5 月 27 日進行 TGE（Token Generation Event）。XMAQUINA 是一個結合 AI、機器人（Humanoid Robotics）與 Web3 DAO 治理的機器人投資生態，核心目標是透過鏈上 DAO 和 Robotics Capital Markets（RCM）協議，讓普通用戶也能參與 Figure AI、1X、Apptronik、Agility Robotics 等機器公司的生態投資與治理。$DEUS 總供應量固定為 10 億枚，無額外增發，其中 DAO Treasury 占 30%、Genesis Auctions 占 23.24%、Core Contributors 占 12.5%。TGE 時約有 31.5% 代幣進入流通，Liquidity & Ecosystem Growth 與 RCM Protocol 部分 100% 解鎖，而團隊與顧問份額則設有 12 個月 Cliff 和後續線性釋放機制。

2026 年 5 月 8 日，AI 推理網絡項目 OpenGradient 宣布其 Titan Launch 空投正式開啟，將持續至下週，符合條件的用戶現已可直接在 Virtuals Protocol 賬戶中領取 $OPG 空投獎勵。根據 Virtuals Protocol 官方公告，本輪首日共發放 50 萬枚 OPG，用於獎勵 Virtuals 生態貢獻者，分配將根據兩類用戶進行加權：一類是長期活躍於 Virtuals 生態的 Agent Creator、交易用戶與社區貢獻者；另一類則是參與 OpenGradient AI 推理網絡、節點測試與開發生態的早期用戶。OpenGradient 是一個專注於 AI Inference（AI 推理）與去中心化智能體網絡的 Web3 AI 基礎設施項目，核心目標是為 AI Agent 提供鏈上推理、模型調用與可驗證執行環境，而 Virtuals Protocol 則作為其生態分發與 Agent 市場入口。

2026 年 5 月 5 日，穩定幣收益協議 Ethena 正式開放第五季（Season 5）ENA 空投申領，本輪共分配 ENA 總供應量的 2% 作為獎勵，用於激勵長期參與 USDe、sUSDe、ENA 質押及生態互動的用戶。Ethena 是一個基於 Delta-neutral 策略構建的合成美元協議，核心產品包括收益型穩定幣 USDe 與質押版本 sUSDe，當前已成為 DeFi 市場中 TVL 規模最大的收益穩定幣協議之一。本次 Season 5 空投申領窗口將持續至 2026 年 8 月 3 日，逾期未領取的獎勵將被重新分配至未來生態激勵計劃。

3.上週重要投融資

跨鏈隱私交易聚合協議 Houdini Swap 宣布被納斯達克上市公司 SOL Strategies 以約 1800 萬美元收購，交易預計於 2026 年 5 月底前完成。Houdini Swap 是一個主打隱私保護的非托管跨鏈 Swap 聚合平台，支持 100+ 條區塊鏈與 18+ DEX/Bridge 路由，用戶可在不同鏈之間進行匿名化資產兌換與跨鏈交易，核心方向包括隱私交易、跨鏈流動性聚合與機構級 DeFi 執行。（2026 年 5 月 4 日）

穩定幣收益基礎設施協議 OpenTrade 宣布完成 1700 萬美元戰略融資，本輪由 Mercury Fund 與 Notion Capital 牽頭，a16z crypto、AlbionVC、CMCC Global 等機構參投，累計融資總額已超過 3000 萬美元。OpenTrade 是一個面向 fintech、交易所和數字銀行的穩定幣收益基礎設施平台，核心業務是將 USDC、USDT、EURC 等穩定幣資金接入由現實世界資產（RWA）和鏈上策略支持的收益金庫，使機構無需自行搭建托管、合規與投資系統即可提供美元和歐元收益產品。（2026 年 5 月 6 日）

Kraken 母公司 Payward Inc. 宣布將以最高 6 億美元（現金加股票）的交易對價收購香港金融科技公司 Reap Technologies。Reap 是一家專注於穩定幣支付、企業卡發行與跨境支付基礎設施的 FinTech 平台，核心業務包括穩定幣企業支付、全球資金管理、B2B 跨境結算以及穩定幣支持的企業信用卡服務，旨在連接傳統金融與數字資產體系。（2026 年 5 月 7 日）