本文系链捕手原创文章,作者:Rilak。

 

以太坊为任何连接互联网的人带来了去中心化的交易、借贷和收益,在过去几年中实现了一个拥有多种数字资产类型的去中心化生态系统——拥有安全代币(STs)、实用代币(UTs)和非同质化代币(NFT)。UTs仅限于不可信任的加密金融原生协议,而STs则吸引着关注私募市场创新、股权众筹和专注于所有权的金融机构,NFT则与加密艺术、游戏和体素3D等领域挂钩。

现在,这些数字资产的风向标正在发生改变。原生协议正在打开对真实世界资产如代币化股票的敞口;DeFi协议正在开始尝试NFT的实体资产化;数字资产交易所也亮起了抢占传统市场独角兽份额的绿灯。

 

一个趋势:DeFi与CeFi的多维度融合

DeFi越来越多地拥抱真实世界的资产,出现了诸如Convergence 、Persistence 、Centrifuge、Naos Finance、ShuttleOne等致力于连接 DeFi 和 CeFi 的桥梁,将各类现实世界的收益权资产带到链上,在拓展了 DeFi 世界外延的同时为传统金融的创新提供了动力。

以传统市场股票认领的创新为例,Convergence 平台允许股权以封装型证券代币形式进行交易。这种创新形式带来了市场上前所未有的优势:

在这种去中心化的股权交易模式下,个人投资者可以投资以前无法投资的资产,比如独角兽公司的股票、私人基金,甚至是房地产项目的一小部分;同时它解决了投资私募股权信托基金的主要痛点——低流动性。数据显示,2021 年 2 月,所有去中心化交易所的月度总交易量自 1 月份达到 580 亿美元以来再创新高,突破 600 亿美元。市场急需资产上链协议扮演连接来自 DeFi 空间的流动性的渠道;除此之外,Convergence上这些证券代币以实物资产为后盾,其所有权得到法律承认。这对一些机构投资者来说可能是必不可少的。

除了Convergence之外,像Centrifuge这样的协议则着眼于重新思考企业之间如何相互交易,它是一个专门做供应链金融的项目,由一帮硅谷创业老兵创立。他们在支付处理和金融科技领域里经验丰富,目前正在通过将孤立的企业系统中的数据解放,来解决票据处理、由此产生的付款延迟以及资金流动性等问题。

还有很多类似协议很好地桥接着DeFi与CeFi,将企业信贷、供应链金融、消费金融、地产租金收益权等各类现实的收益权资产带到链上,极大地拓宽了 DeFi 和传统金融世界的交集。

 

资产上链协议的具体措施

以证券代币化平台Convergence中实体资产上链的机制为例,我们可以窥一斑而知全豹。目前可以搜集到的资料是,其产品可拆解为四个组件:ConvO,ConvX,ConvPool和ConvDAO。

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ConvO:

ConvO将使寻求融资的资产所有方(如大型投资机构的股份)能够进行初始包装安全代币(“WST”)的发行,他们将为其WST设置订阅价格,并设置相应的掉期池。WST中发行的一部分代币将保留给Convergence协议,为ConvX提供流动性。除了资产所有方,ConvO还为CONV持有人发放溢价投资资产。为确保平台初始资产的质量,设置初始WST产品的资产所有方将需要首先通过Convergence团队的检查,并获得ConvDAO的最终批准才能列出该资产。

ConvX:

ConvX是一个自动化做市机制(AMM),让用户可以在以太坊链上进行CONV与现实世界资产之间的转换。Convergence将会对每笔交易收取0.3%的费用,其中0.25%将会用于奖励流动性提供者,0.05%将会用于协议的有效运转。

ConvPool:

ConvPool旨在激励CONV或CONV-LP持有人将其代币投入协议中,换句话说,是为生态系统提供流动性。作为回报,流动性提供者将从Convergence X获得0.25%的交易费用。此外,CONV或CONV-LP持有人将其进行可以抵押。作为回报,可以获得基于特定利率的CONV奖励。

ConvDAO:

CONV代币持有人组成一个去中心化的社区来进行治理,他们将对协议的升级发布提案并对其进行投票,将地址中2%的CONV用于投票的用户将有资格展开治理行动。

 

此类协议的市场接受度

在三月份获得Hashed 领投,NGC、GBV、Alameda等机构参与的数百万美元融资之后,Convergence 于 3 月 25 日在 Polkastarter 进行了IDO,IDO之后的项目进展明显加快,不乏各领域的巨头合作伙伴的支持。

Convergence首先打开了东亚市场。在社区合作方面,4月7日其宣布与大中华区Winkrypto 达成合作协议。Winkrypto将有助Convergence 在国內进行品牌和媒体策略,增加国內区块链社区对 Convergence 的参与;4月12日,韩国领先的加密社区Ellipti宣布与Convergence达成伙伴关系。韩国的加密社区是一个肥沃的目标市场,拥有高水平的加密技术和老练的用户群。两者之间的合作标志着其战略性进入韩国市场的开始。

最主要的,在传统资产引流方面,已经有不少投资机构开始尝试去中心化平台。4月9日Soul Capital宣布与Convergence达成合作,为Convergence用户寻找各种加密世界以外的资产。Soul Capital 是一家总部位于香港的家族 VC,一直专注于创新和新兴技术领域的投资。其投资的公司中包括亚太地区一些知名的初创企业,例如香港面包车租赁应用 GoGoVan、3D 视频游戏制作机构 EPIC Games 和印度尼西亚电商巨头 Tokopedia等。通过这项合作,Soul Capital 所投资的初创企业组合中的部分资产,可以以封装型证券代币的形式在 Convergence 上进行交易。任何拥有可接入钱包的 DeFi 用户都可以能够投资那些初创公司的一小部分股权,这意味着散户投资者首次可以使用其加密资产进行此类投资。同时,这也可以被视为传统退出策略的替代方案。

值得注意的是,与其他通证型经济平台不同,能够在Convergence上交易的不只是独角兽公司的股票,还有碎片化NFT(共享所有权的一种方式)以及代币未上交易所项目的期权。大到巨型投资机构,小到拥有所有权的个体,都有可能成为该平台的主体。

 

这仅仅只是一个开始。像Convergence这样的团队给了我们诸多启示,显然,数字资产经济正在融合,并将传统金融参与者和加密货币投资者聚集在一起。去信任化协议正在通过“代码即法律”的治理、智能合约、代币经济学重塑去中心化金融经济的格局。我们相信传统金融与DeFi的融合将解锁新的协同效应并促进金融科技创新。