TokenDance 华人之声：如何找到鸟瞰视角观察链上动态？
对于一个行业来说， 数据可以说是最能直接反应其健康状况的诊断书。那我们想了解一个公链的画像又有哪些视角和维度呢？
TokenDance：致力于未来5年将10W大厂人带入Web3 ，TokenDance华人之声每周一期，将访谈分布于全球的华人 Web3 从业者、创业者，了解华人 Web3 builder 的所思所想所为、当地 Web3 发展水平，布道思想、启迪创新。
本期华人之声特邀嘉宾链Jarseed：他作为一名链上数据研究员，18年进入Crypto行业，对公链底层节点、数据结构、量化和Defi均有深入研究，于2023年3月26日晚20点，在TokenDance社区做了以*“如何找到鸟瞰视角观察链上动态”*为主题的分享，Jarseed从公链的相关视角和维度、Defi迭代和范式等几个主题进行了分享，本文是精彩内容回顾。
公链画像的视角与维度
对于一个行业来说， 数据可以说是最能直接反应其健康状况的诊断书。
总之，对链上数据的分析对投资者、开发者和项目方都大有裨益。 它能让我们洞察市场趋势，从而做出更明智的投资决策；其次，通过深入了解项目数据，我们可以更准确地评估项目价值；此外，分析链上数据还有助于发现新的投资机会，让我们在激烈的市场竞争中占得先机。
Web3 行业有着数据公开透明的特点， 想要获取数据也比其他行业要更加容易。
要想一窥链上动态，我们需要借助一些数据分析工具，如Dune Analytics。
Dune Analytics专门研究区块链数据分析和可视化，特别是针对以太坊网络。它为我们提供了一个平台，让我们可以轻松查询、分析和可视化链上数据，进而洞察区块链网络的健康状况和市场趋势。Dune Analytics包含了很多预设的数据仪表板，覆盖了诸如去中心化金融（DeFi）、非同质化代币（NFT）和稳定币等区块链领域。而且，你还可以创建自己的定制数据仪表板，以满足你的特定需求。
那我们想了解一个公链的画像又有哪些视角和维度呢？
1、从用户交互发现热点协议
在区块链领域中，通过分析链上数据，我们可以洞察出不同用户在进行哪些操作和交互。
上图是dune 的一张截图。 这个数据就是说他在链上实际上是我们统计下来的话是一共有 10769 比与这个tester，也就是我们说的这个 USDT 的这个协议发生过交互，那么对应的话我们会把它划分在这个 stable coin 里。
最近， Arbitrum 的空投吸引了大量用户涌入，部分错过空投的人们将关注点转向了ZkSync和StarkNet等其他项目。在这个过程中，大家互动的协议可以反映出市场上的热点。
通过对新用户的每日总结，我们可以发现，许多人在交互稳定币，买卖或转账，而StarkNet和ZkSync等项目也成为了众多用户互动的重点。同时，DeFi、NFT和娱乐向等领域也吸引了大量用户。在这种情况下，大约四分之一的用户分布在中心化交易所。
对于老用户而言，他们在交互协议方面更加成熟。虽然新老用户的交互数量有较大差别，但总体上来说，老用户更倾向于交互稳定币和DeFi。当然，也有很多人开始关注并交互ZK sync和Stock net等项目。
在DeFi领域中，Uniswap的交易笔数非常多，占据了半壁江山。通过对链上数据的统计，我们可以从各个角度观察用户行为，从而挖掘出优质项目和Token。在这个过程中，关注稳定币、DeFi和NFT等热点领域，以及各类项目的交互情况，有助于我们更全面地了解区块链市场的发展动态。
2、从消耗的Gas 费用排序发现热门协议
整体情况如此，我们还有另一种统计热门合约的方式。在以太坊的一次升级后，以太坊加入了通缩模式。当人们与合约互动时，会消耗一部分 gas 费用。过去，这部分费用会直接转给矿工，现在则是直接注销，相当于燃烧掉了。
我们可以通过统计每天燃烧掉的以太坊数量来衡量哪个协议最热门，即用户与其互动最频繁。在排行榜上，我们可以看到 Uniswap 和 seaport 两大交易所（一个用于交易各种 token，另一个用于交易各种 NFT）在以太坊网络中名列前茅。
3、从DEX交易量看热门代币
既然每天大家都在链上买卖各种Token和NFT，我们可以统计这些交易来了解哪些Token受到了更多关注，以及他们的每日交易量。
比如，在Uniswap V3上，我们可以看到一个按照每日交易数量排序的交易量列表，从中可以发现以太坊和USDC的交易非常受欢迎。这些数据可以帮助我们了解链上哪些代币受到关注，因为交易量实际上反映了关注度。
这个视角可以应用到许多以太坊同类链上，如 Binance Smart Chain (BSC)、Polygon 等。不同链上可能会有一些主导项目，但观察的角度类似。例如，Uni Swap 在以太坊类链上的交易量占比超过 50%。
Defi 的迭代与范式
Defi 1.0 ：围绕着这个金融设施本身去进行构建项目。
2020 年这个时间节点非常巧妙，因为我们刚刚经历过这个疫情。疫情刚刚开始时，全球受到大范围的冲击，包括货币政策的影响导致整个货币超发。这时，DeFi 项目发生了爆炸式的增长。我相信大家多多少少也有参与过链上的一些交易或者经济活动。对于 Compound 或者 Uniswap 这些，大家多少都会有一些了解。
在 DeFi 1.0 的时候，大家围绕金融设施本身去进行项目构建。以 Compound 为例，实际上我们可以将其类比为银行。您可以将钱存入其中，并获得存款利息，同时也可以借款并支付利息。这个功能完全通过代码在以太坊虚拟机（EVM）里执行。每个人都可以查看这个代码，了解其运行模式，而代码能够自动地管理借贷和利息分配及收取。
Uniswap 更容易理解，它满足了人们在金融活动中的交易需求。实际上，Uniswap 相当于现实生活中的交易所，如股票交易所。Uniswap 是一个 ERC-20 各类代币的交易所，任何人和项目方都可以在交易所里面创建交易池。拥有配对交易代币的人都可以将自己的代币拿来作为流动性提供者（LP）。作为 LP，您可以享受到所有在 Uniswap 交易的人产生的交易费收入。Uniswap 本身不从手续费中收取任何费用，所有产生的费用都给 LP。
这一点与现实生活中的情况有很大不同。因为现实生活中，提供流动性的人通常不是散户，而是大型金融机构或券商。但在 Uniswap 上，即使只有一两块钱的资金，也可以成为 LP。在这个模式下，大家都被激发出了强烈的欲望，成为流动性供应商。Uniswap 本身也经历了几次大版本的迭代，每次迭代在功能上都有不同的创新。
作为流动性提供者，您不仅可以享受到交易产生的交易手续费，还可以提高自己的资金利用率。您可以将提供流动性的 LP 抵押到其他项目中去进行借贷。我相信有很多与会的朋友体验过这个过程，就会明白我在说什么。但是，如果没有体验过的话，这个概念可能会稍微有点模糊。不过没关系，我们可以根据大家的提问来慢慢地讨论这个事情。
所以，在 DeFi 1.0 时代，创新主要在于将金融变成像乐高积木一样的可组合、可随时插拔的玩法和制度。这种做法极大地提高了资本利用率和交易透明度。
后续的一些项目，如 Yearn Finance 或者 dYdX 等，从不同层面解决了一些问题。但在 DeFi 1.0 时代，我们可以用一句话来总结整个发展：大家都在争夺流动性。
Uniswap 是去中心化交易所平台，在链上交易量最大。它能保持头部地位，因为它将所有的交易手续费全返还给流动性提供者（LP），而不从中抽取任何费用。Compound 最早通过发行代币来吸引流动性，但这种方式存在问题。例如，当用户存款时，除了利息收益，还会获得公司股票（代币）。如果大家都拿到股票后立即卖出，公司股价会下跌，导致恶性循环。
DeFi 1.0 时代，许多优秀项目因为没有足够资金吸引流动性而无法维持下去。这导致了一个问题：协议之间用钱租流动性，而流动性越好，交易成本越低，吸引更多人交易。
Uniswap 的盈利方式并不是通过协议收取手续费，而是通过发行大量代币。然而，回收这些代币是非常困难的。Uniswap 在链上市场份额的扩张过程中，如何解决盈利和流动性之间的问题？它将手续费收益做到了极致，吸引 LP。然而，如何在保持高流动性的同时分配收益给 LP，是后续需要思考和解决的问题。
Defi 2.0 ： 自带流动性的金融协议
因为Defi 1.0 时期流动性往往极度依赖提供流动性的用户， 在2.0 时期， 有项目尝试去解决流动性的限制， 而这其中的代表就是Olympus DAO。
Olympus DAO 是一个去中心化的金融协议，专注于创建一个可持续的、自我调节的货币政策。它的主要产品是 OHM（Olympus Pro）代币，这是一种新型的加密货币，具有一定的稳定性和通胀特性。
Olympus DAO 的主要特点如下：
1. 自有流动性：传统的 DeFi 项目通常依赖于提供流动性的用户，而 Olympus DAO 通过创新的方式实现了自有流动性。协议通过购买和锁定流动性代币，使其成为流动性池中的永久性参与者，从而降低了对外部流动性提供者的依赖。
2. 货币政策与协议拥有收益：Olympus DAO 引入了一种名为 OHM 的本地代币，并采用了货币政策来调整代币供应，以实现价格稳定。此外，Olympus DAO 还通过将协议收益分配给持有者的方式，为参与者提供了激励。
3. 去中心化治理：Olympus DAO 采用了去中心化治理模型，使得社区成员可以参与项目决策。这有助于项目长期发展和适应市场需求。
4. 博弈论和经济模型：Olympus DAO 结合博弈论和经济学原理，设计了一种激励机制，以鼓励用户参与并维护协议的稳定。这种机制通过奖励那些有利于协议发展的行为，同时惩罚那些损害协议稳定性的行为。
在 Olympus DAO 中，如果所有用户都将代币质押（stake）在协议中，这将是一个理想状态，因为代币价格将持续上升。这种情况下，大家都将代币质押在协议中，并推动代币价格不断上涨，这是一个非常好的状态。
然而，在另一种情况下，有人通过低价购买代币，而其他人继续质押，这种情况也是可以接受的。但是，如果所有人都开始出售代币，协议发行的代币价格将面临严重下跌的问题。
关于 Olympus DAO，个人评价是它可能只是一个阶段性的产物，对这种模式仍存在一定的质疑。然而，值得注意的是，Olympus DAO 在某个时期的成长非常迅速，质押产生的年化收益率（APY）曾高达数万。这种现象非常引人注目，但投资者需要谨慎对待这种高收益率并了解其中的风险。
Defi 3.0 : 从协议中获得最大化的权益
在 Defi 3.0 阶段，我们开始关注到一些新的问题和挑战。一个代表性的 Defi 3.0 项目是 Solidly。这个项目是 AC 最早提出的，涉及到诸如Ve(3, 3)和 Vote Escrowed等概念。我们将在下一节详细介绍 Solidly，但首先我们需要了解一下 Curve 项目，因为它与 Solidly 密切相关。
Curve 项目是区块链行业中非常知名的一个项目，由 Michael Egorov 主导研发。最早叫做 Stable Swap，它是一个针对稳定币兑换的 Swap 协议。如果您对 Curve 的白皮书感兴趣，可以阅读了解更多。相较于 Uniswap，Curve 对稳定币之间的交换做了一些改进，降低了滑点。
Curve 最早针对稳定币交换，后来发行了自己的代币 Curve（CRV）。VeCRV 是 Curve 代币锁仓后产生的，具有以下几个权利：
1. Boost 收入：通过锁仓 CRV，用户可以提高在 Curve 协议中的流动性提供者（LP）收入。
2. 获得协议收入：Curve 协议的部分收入会划分到国库，剩下的一部分收入会给到 LP 提供者。
3. 参与投票：持有 VeCRV 的用户可以参与协议相关的投票。
需要注意的是，锁仓 CRV 产生 VeCRV 的过程是不可逆的，即 VeCRV 不能解锁为 CRV。但有一个线性时间释放的功能，用户在锁仓时可以选择一个时间参数，这个参数决定锁仓时间和获得的 Ve CRV 数量。
刚才我们讨论了 Curve 和 Uniswap 这两个协议的对比。大家都在吐槽 Uniswap 赚钱，但是 Uniswap 代币的持有者却分不到协议里的收入。与之不同的是，持有 Curve 代币的用户可以从协议中获得收入，这是 Curve 和 Uniswap 的一个很大的区别。围绕这两个协议，大家都会有一些争议。有人认为 Uniswap 的设计哲学实际上是最大化流动性提供者（LP）的收益，而 Curve 的设计哲学不仅是提高 LP 的收益，同时也是最大化代币持有者的收益。
然而，Curve 也有自己的问题。首先，Curve 代币是增发的，这意味着它的通胀模型。其次，Curve 代币投票功能在很早的时候并没有什么实际作用，很多人可能并不关心协议未来的发展方向。第三，Curve 缺少流动性，当用户锁定 CRV 变成 veCRV 时，veCRV 在市场上没有地方进行交易，这违背了资本利用率最大化的原则。
接下来我们讨论一下 VeCRV 和 Bribe 系统是如何解决这些问题的。Bribe 系统是一个项目通过贿赂 VeCRV 持有者，快速获得流动性的方式。这样做可以激励 LP 持有者把他们的投票权投给提供更高收益的项目，从而使该项目获得更好的流动性。这种贿赂机制已经被许多项目采用，包括 Optimism 上的 Velodrome，以及其他至少 2-3 个项目。
