一文读懂 Optimism 的 DEX 龙头 Velodrome：交易费率仅 0.02% 能否持续获客？

作者：Arkady childe

在DEX的历史长河中，2020年前的时光似乎是一个平静的前奏。但从2020年6月开始，这个领域经历了翻天覆地的变化，交易活跃度激增，每日交易额飙升至20亿美元。

早期的DEX主要依赖订单簿模式，但这种模式并未引发大规模的流动性增长。随后，自动做市商（AMM）机制的诞生为DEX注入了新的活力，吸引了大量的交易和用户。目前，大部分热门的链上DEX都选择了AMM作为其核心机制。

然而，AMM虽然带来了机遇，但也伴随着诸如无常损失和低资金效率的问题。为了鼓励流动性提供者参与，很多协议都推出了流动性挖矿，通过丰厚的代币奖励来吸引他们。

在这种大背景下，Velodrome迅速崭露头角，成为Optimism上的交易领袖。其总锁定价值（TVL）已经达到了惊人的3.1亿美元，占据了Optimism整体生态的近三分之一。更值得一提的是，Velodrome在Optimism上的地位已经超越了其他知名的DeFi项目，如Uniswap和Curve。

接下来，我们将深入探讨Velodrome的产品、经济模型等各个方面。

Velodrome，作为Optimism上的AMM式原生DEX，是由veDAO背后的团队所推出，并且受到了Andre Cronje推出的Solidly的启发。其代币设计结合了veToken模型和Solidly的（3,3）机制，展现出独特的技术特色。

首先，Velodrome的交易费率为0.02%，相较于Curve的0.04%和Solidly的0.01%，其费率更为中庸。此外，veVELO不仅是NFT形式，还具有投票治理的功能。持有veVELO的投票者不仅可以获得他们所投票的流动性池中的所有费用和贿赂，还可以每周收到抗稀释的Rebase。为了确保公平性，Velodrome取消了LP加速规则，为veVELO投票者和Velodrome LP提供者创造了一个平等的挖矿环境。同时，为了避免未来的风险，Velodrome提前列入了一些白名单代币。

在代币管理方面，Velodrome通过原生代币VELO和veVELO进行效用和治理。VELO主要用于奖励流动性提供者，而VELO代币持有者可以选择锁定代币以获得veVELO。这种锁定关系是线性的，例如，100 VELO锁定4年可以获得100 veVELO，而锁定1年则可以获得25 veVELO。veVELO持有者还可以通过投票决定哪些流动性池可以获得VELO奖励，并作为回报获得其参与投票的池交易对所收取的交易费用和贿赂。

最后，Velodrome吸取了Solidly的教训，提前列入了一些白名单代币，包括来自合作伙伴协议的代币。持有一定比例的veVELO的人可以发起投票添加代币，供其他人投票。但值得注意的是，最初由Velodrome团队的7名成员和Optimism社区的一些知名人士组成的裁判委员会（Commissaire）有权禁用恶意gauge或否决白名单请求，确保了系统的稳定性和安全性。

深入了解Velodrome的核心构建后，我们将目光转向其经济模型，尤其是VELO的分配策略和激励措施。

VELO，作为Velodrome的核心代币，其初始发行量定为4亿枚。在这大胆的分配策略中，Velodrome决定在项目启动的第一天就将60%的代币奖励给社区成员。此外，合作伙伴和DAO获得了24%的份额，而Velodrome的创始团队和Optimism团队分别获得了10%和5%。为了进一步鼓励流动性，还有1%的代币被预留给了创世流动性池。

值得注意的是，Velodrome宣布在Coinbase的Layer 2网络Base上推出了一个新的DEX分叉，名为Aerodrome。这个新平台计划通过对其原生Aero代币的空投来吸引用户，特别是那些已经锁定VELO以获得veVELO的用户。当Aerodrome正式上线时，veVELO持有者将有机会分享40%的初始Aero代币供应量。通过对原生Aero代币的空投，Velodrome鼓励现有的VELO和veVELO持有者参与新的DEX。这种策略可以确保Velodrome的忠实用户迅速转移到新的平台，同时吸引新的用户。

Velodrome的数据表现图

在奖励分发上，Velodrome特别关注那些在项目早期为其做出贡献的成员。例如，veDAO的忠实支持者，即WeVE代币的持有者，将分享27%的初始供应量。Optimism的活跃用户也有机会分享18%的空投。更为有趣的是，跨链DeFi的资深用户，如在Curve上长期锁定veCRV的用户，也将受益于这次空投。与此同时，为了进一步巩固合作关系，18%的代币将被预留给与Velodrome紧密合作的协议，而另外6%的代币将作为合作伙伴的奖励。

当谈到奖励时，Velodrome采用了一种逐渐减少的策略。每周，流动性提供者将分享从1500万VELO开始的奖励，这一数字将以每周1%的速度逐渐减少。为了平衡这种减少，veVELO的持有者将定期获得额外的rebase veVELO奖励。

简而言之，Velodrome为其用户提供了四大奖励：

1、流动性激励：奖励那些为平台提供流动性的用户。

2、交易费收益：根据用户的投票权，分享交易费。

3、外部贡献奖励：鼓励外部用户为流动池提供额外的奖励。

4、稀释保护：为veVELO的持有者提供的奖励，确保他们的权益不被稀释。

通过这种经济模型，Velodrome旨在建立一个既活跃又公平的DeFi生态，确保所有参与者都能从中受益。

回顾Velodrome的整体构建，我们可以清晰地看到其在DeFi领域中所做的独特尝试。其代币模型和经济体系为整个领域带来了新的视角和思考。但与所有新兴技术和模型相同，Velodrome也不可避免地会遭遇一系列的挑战和机遇。市场的反应、用户的态度和接受程度，都将是决定Velodrome真正价值的关键因素。不过，不论最终的结果如何，Velodrome的探索和努力都为DeFi领域的发展提供了有益的参考和经验。