如何七折买到比特币，为什么香港要发展 Web3？

会议开始后，我一边听会，一边翻看了下博雅互动的简要年报。之前对这个公司的了解，仅仅知道是做棋牌游戏的。

在年报里看到董事会主席戴志康只有5%左右的股份的时候，我又是挺纳闷的。怎么董事长股份才这么少呢？那大股东是谁呢？

我马上网上查了下资料，原来博雅互动创始人是张伟，也是一个互联网上的传奇人物。

他因为2018年某个原因，导致他无法继续在上市公司担任职位。所以2018年，公司的天使投资人戴志康，成为博雅互动的董事会主席。

同一年，国内游戏行业监管政策收紧，棋牌类游戏受到冲击，特别是公司的主力产品“德州扑克”被牵扯进了网络赌博风波。

2019年12月底，博雅互动发布公告，“雇员参与特大网络游戏平台赌博案”宣判，公司被罚款9.43亿元。

后虽经据理力争，法院进行了重审，但重审判决，还是决定“对已冻结在有关账户内资金2.92亿和理财产品人民币3.5亿元及孳息进行追缴、上缴国库”。

博雅互动元气大伤，也因为这个原因，让张伟对继续在国内发展事业有点心灰意冷了；所以公司把发展重心放在了海外，在海外100多个国家继续运营德州扑克。

后面疫情几年，公司因祸得福，业务逐渐恢复，并且快速发展，2023年公司净利润已经超过1.2亿元港币，并且95%的收入来自海外。

Part.3 博雅互动年报，惊人发现

在翻看着年报的时候，我还发现了一个比较震惊我的信息。

这家公司，居然持有价值一亿美金的加密货币，包括约4500万美金的比特币，4500万美金的以太币，以及1000万美金的USDT。

更令我震惊的是，博雅互动这次股东会的最重要议题之一是：继续用公司自有的一亿美金，购买加密货币！

我查看了下公司当前的市值，13.91亿港币，折合美金只有1.78亿；公司目前是破净状态，市净率只有0.79，即净资产有2.25亿美元左右。

这意味着，这个市值1.78亿美金的公司，将会拥有2亿美金的加密货币。这基本就是All In加密货币了。

Part.4 为什么 All In 加密货币？

股东会上，董事会主席戴志康也详细讲了为什么要继续购入加密货币的原因。

大致意思是：公司响应香港政府大力推动Web3产业发展的政策，董事会认为全面转型Web3战略，打造一家纯粹、领先的Web3上市公司，是公司当前及未来发展的重要决策。

目前，Web3技术尚处于非常早期的发展阶段，充满了发展机会和空间，Web3游戏公司更是凤毛麟角。

公司管理层希望抓住此商机，并带领公司在Web3领域进行积极的佈局。

公司将继续运营现有的67款传统网络及手机游戏产品，并将在法律及技术允许的条件下，逐渐升级该等产品，增加Web3功能，逐步转型为Webs游戏产品。

加大对加密货币的储备及在Web3领域的投资和业务佈局，最终让公司成为港股里的加密货币和Web3领域的第一股。

BTC 最近五年价格走势

Part.5 加密货币与 Web3 的关系

而加密货币和Web3，和Web3游戏，又有什么关系呢？这也是我以前百思不得其解的。因为我既不玩游戏，也不玩加密货币。我更加搞不懂，香港为什么要大力发展Web3？香港发展Web3，有什么优势呢？Web3实际落地的产品到底是什么？Web3能为这个世界和社会，带来什么价值？

原来加密货币的老二ETH（以太币）是Web3游戏资产交易中广泛用作支付手续费的加密货币，以ETH为基础的加密网络目前已是被公认的Web3游戏平台。

如果没有ETH，公司将无法开发Web3相关游戏产品。

另外，Web3是以区块链为基础的网络形态，而加密货币是建立在区块链技术基础上的流通代币，若要在区块链上进行运行和服务，必须使用数字代币作为应用和媒介。

而博雅互动购买的加密货币种类，符合公司业务发展策略及资产配置策略需求，不管持有的比特币、还是以太币，都是市场流动性好、市值大、被市场广泛认可、且相对具有长期持有价值的加密货币。

公司All In加密货币，其实就是All In 香港政府大力推动发展的Web3，力争成为港股上的Web3第一股。

公司最终想对标的是美股加密货币第一股MicroStrategy(MSTR)。这个公司最近一年股价已经上涨了十多倍，最高市值接近400亿美金。

Part.6 香港为什么大力发展 Web3？

回到香港为什么大力发展Web3的问题。

我能想到的是，这个政策的开放与推动，肯定离不开中央政府的大力支持。

加密货币去中心化的模式，虽然不是由任何一个国家政府所发行，也没有任何的价值锚定物可以评估其价值，但是显然又已经获得了某种形式的全球性的普遍承认，甚至其价值被越来越强化。

美国已经发行了比特币ETF，香港的比特币ETF也准备发行。美国政府也从不承认比特币的发展，到现在开始通过ETF的形式纳入其交易体系中。

我国既不能在国内任其发展，因为会导致一系列不可监控的问题和外汇流失，动摇国内金融体系；又不能完全不参与到这个新生的虚拟事物上。

即使国内对加密货币打击力度再强，也无法阻挡那部分热衷在加密货币这个新事物上的人的参与热情。如果不能在国内参与，那很多人还是会想办法去国外参与。

与其这样，中央不如把这个涉及加密货币的政策，放到香港这里来了。

当我想到这一层的时候，我豁然开朗，突然有一个这样的感觉：香港发展Web3，和澳门发展博彩业，真是异曲同工啊！

这其实都是中央对特区的爱，也是让“肉留在锅里”。

Part.7 七折买比特币 +N 倍做多

1、七折买币

那七折买到比特币怎么理解呢？其实就是通过购买博雅互动股票的形式，间接持有比特币。

因为博雅互动继续购买1亿美金加密货币的议案当天已经在股东会上通过，公司会在未来一段时间里分批继续购买加密货币。

截止2024年4月19日收盘，博雅互动市值1.78亿美金，净资产2.25亿美金（公司主要净资产都是海外货币或加密货币，没有负债）。

另外公司之前几个月购买的1亿美金加密货币，目前账面已经浮盈4000万美金，但尚未计入财务报表的净资产里。

简单计算：市值/净资产=市净率，1.78/(2.25+0.4)=0.67。以目前的价位买入博雅互动股票，相当于七折买到了流动性最好的两种加密货币：比特币和以太币。

2、N 倍做多

毫无疑问，博雅互动的股价，会和比特币的价格强烈正相关；但上涨比例，可能又会远超比特币的涨幅。

以美股加密货币第一股MSTR为例，比特币价格自2023年初低点，到今年最高点，最大涨幅大约为4倍；但是MSTR股价，从同期的低点132美元价格，涨到前段时间价格的1999美元，涨幅整整高达15倍。

因为对于大部分人来说，购买比特币的复杂程度，要远远高于买入一家上市的股票；而且也不时爆出一些比特币钱包被黑、比特币被盗的新闻，让大部分人对比特币望而却步。

所以当很多人看好比特币的时候，会通过买入纯正的比特币概念股来代替；比特币价格持续上涨，投资人股民情绪持续看好的时候，股票会被超买，这时候就相当于有了那种“N倍做多”的效果。

3、将来纳入港股通有潜在溢价

对于国内大部分人来说，想参与加密货币，目前在内地是属于被全面封杀的状态；任何可能涉及加密货币的交易，都可能导致账户被直接查封，比特币甚至会被没收。

所以想方便、安全、合法的配置加密货币资产，买入博雅互动的股票，可能成为一个可以考虑的方式。

另外，目前博雅互动并未列入港股通，所以A股账户不能直接买到博雅互动的股票，只能通过港股账户进行买入。

这可能又孕育着潜在的“估值提升”的可能，因为一个纳入港股通的股票，比没有纳入港股通的股票，是有流动性溢价的。

所以买入博雅互动股票代替买入加密货币，就有了几个叠加的效果：七折购买+可能N倍做多+未来纳入港股通后的流动性溢价。

基于这几个因素，博雅互动的股价，在过去2个月已经发生了惊人的异动，从最低价的0.52元，最高涨到了2.88元，涨幅超过了5倍。

Part.8 当下能不能买？另一个思路

不过最近比特币已经从高点回调了20%，博雅互动股价已经回调了30%。现在能不能买呢？我无法给出任何建议。短期涨高了，肯定是风险。回调到哪里，回调多久，没有人能知道。

今天在一个做投资的大哥那，我也咨询了他对博雅互动和比特币当下行情的看法。他给我提了另一个思路。

他说比特币的价格，一年多时间里，最多涨了4倍多，目前只回调了10%-15%左右。

现在肯定不可能是比特币的牛市初期了，已经牛了一段时间了；至于是牛市中期还是牛市末期？他说他没有能力判断，有可能会继续涨，涨到10万美元，甚至20万美元，也是有可能的。

但是他肯定不会现在买入比特币了。在这轮加密货币的牛市中，不管最终比特币能上涨到多少，只有比特币价格从高点下跌70%后，才是他觉得可以买入的位置。这可能需要等待很长时间。

如果比特币在这轮牛市能涨到20万美金，那跌70%，也就是还会回到现在的价格6万美金。

但是那时候下跌了70%的6万美金买，比现在的6万美金，要安全很多。

这个大哥还给我分享了一个美股的机会：特斯拉。他觉得特斯拉目前股价从2021年底414.5美元的高点，跌到现在的147美元，距离跌幅70%已经很近了，快要到他的击球区了。

他还给我分享了另一个他会等待的标的：英伟达，最高股价974美元的英伟达，跌幅70%，跌到300美元以内，是他的击球区。这肯定也需要等待比较长的时间。

我听了，感觉好像也好有道理啊。投资确实需要长期和耐心的等待。

梵高大作 《等待的农夫》