Continue Capital 匹马：大跌之后项目新老交替，多关注项目基本面

作者：Pima，ContinueCapital 联创

注：本文仅代表该原文作者个人观点，本文仅供学习交流并无投资建议。

每次大跌之后，都是新老交替铁幕的落下，同时又是另一些项目「此间年少皆为华章」的开启，我们要做的，就是认真再认真点对待投资，仔细甄选。

其实每次韵律是相同的，只是主角更换下：有的项目在 21 年 519 前就基本结束了牛市的征程，后续大量时间只是用来艰难回到前高附近，如 UNI 代表的 DeFi / DOGE / BNB / DOT / MATIC 等。

有的项目在 519 之后，依然猛如少年，走了长足的一波，是 519 前高的 5- 10X ，直到 21 年 12 月才见顶，比如 SOL / LUNA / SHIB / AXS / SAND 等
那此次大跌后个人视角来看，在观察什么呢？

1/ SOL 及其生态，没什么好多说的了，永远叫不醒装睡的人。

2/ SAGA 及其生态，模块化 L1 ，自带生态 Buff ，导入客群还是面临挑战，看临界点何时到来。

3/ SUI 及其生态，技术毋庸置疑， MOVE 双星及其它 L1 ，在导入客群上面临严峻困难，长期 DAU 2- 5W ，跟 SOL / BNB 动不动 DAU 100 万 相比差距越来越大，新事物新品牌在普通用户吸引力上远不及预期。

不要活在推特上，活在项目基本面上，有时候你觉得好热好火，可能就是在你们群/在你们村比较有话题，一查链上数据，全球几千人玩，过家家呢。

4/ Clob 订单薄。 AMM 的使命已经完成，高扩容 L1 需要更好的适配性 DEX ，竞争也贼大， UNI 的 V5 好像也是订单薄； Drift / Hyperliquid / RabbitX 等等哪个会走出来？双代币 Purr 有机会么？

5/ SocialFi 会演变成什么样子？$ Friend / Fantasy / DistrictOne 会带来怎样的加密原生体验？如何扩大规模和留存度是 SocialFi 需要进一步探讨的。

6/ 新 AI 项目会有机会么？什么时候产生正向营收？$ NMT $DE AI $ NOS 我们看到了美股对 AI 公司业绩的苛刻和挑剔，同时也会给予真业绩极大的奖励，币圈 AI 也会有营收，问题是如何扩大规模及建立护城河。

7/ RWA 确实是 PMF 道路之一，挨打要立正，如何筛选我还没搞太懂，需要群策群力 $ MKR $ RIO 。

8/ MEME 你以为你买的 MEME 一路上涨，其实是坎坷无比。你看到的只是结果，忽略了持有过程的折磨（磨人的 STAN / MONK / GIGA ）。最近比较有趣看到猫王争霸过程中，社区猫代表 POPCAT / MICHI 和 VC 猫之间的争执，目前看，纯社区 MEME 完胜，反 VC 之风吹到了 MEME 上。