以太坊现货 ETF 获批后，将如何影响市场？

原标题：《¿Qué esperar si se aprueban los ETF de ETH al contado?》

作者：Daniel Ramirez-Escudero

编译：迪新财讯

美国证券交易委员会（SEC）对以太坊现货 ETF 的首个审批截止日期是 5 月 23 日。

它的批准不仅对投资者来说是一件大事，而且可能代表美国加密货币监管现状的重要变化。许多加密货币社区成员并未预期 SEC 会批准以太坊现货（ETH）ETF。

但有关美国证券交易委员会要求申请人更新信息以及美国资产管理公司修改文件的报道表明，以太坊现货 ETF 最终可能会获得批准。

机构权益合作伙伴 Northstake 的首席风险与合规官 Sebastian Heine 告诉 Cointelegraph，以太坊现货 ETF 将“改变整个加密生态系统和传统金融领域的游戏规则”。

ETF 分析师 Eric Balchunas 和 James Seyffart 认为，尽管以太坊 ETF 已成为“日益政治化的问题”，但 SEC 可能还是会批准以太坊 ETF。

如果以太坊现货 ETF 获得批准，预期会产生什么影响？

加密货币投资者普遍认为，以太坊现货 ETF 将推动 ETH 价格上涨，因为它将为传统市场投资者带来新的资金流入。Heine 表示：“以太坊 ETF 的批准不仅对以太坊有利，对整个加密货币市场也都有利，特别是对美国这个全球最大的资本池。”Heine 还指出，在 ETF 截止日期前一天，以太坊价格飙升超过 20%，“这表明有大量资金在观望，准备在任何重大催化剂出现时进入市场。”

前花旗银行证券化投资银行家 Solo Ceesay 在接受 Cointelegraph 采访时表示，他认为 ETH 的突然飙升“低估”了以太坊可能获得的潜在资金流入，因为大笔资金尚未进入 ETH 市场。

Ceesay 解释说，这一潜力是巨大的，因为“ETF 允许那些被禁止投资该资产的财力雄厚的人现在加入进来。”

但可能会出现回调。投资分析公司 Blockcircle 的首席执行官 Basel Ismail 告诉 Cointelegraph，“正在批准的以太坊 ETF 尚未完全反映在价格中。”

Ismail 预计将出现类似于比特币 ETF 获批后的“短暂”回调。

DLC.Link 的合伙人负责人、前衍生品交易员 Peter M. Moricz 告诉 Cointelegraph，当现货 ETH ETF 获批宣布时，随之而来的是买入谣言、卖出新闻的事件。

金融科技公司 Valereum 首席执行官 Nick Cowan 也认为可能会出现回调。他向 Cointelegraph 解释说，“成交量如此之大的走势往往会伴随着横盘走势或滚动走势，随后会因新闻而出现回调抛售。”

Cowan 描述了“散户投资者将因为害怕错过机会（FOMO）而纷纷涌入，为大型机构持有者提供抛售其持股的机会。”他表示，大型投资者需要重大新闻来改变他们的大量头寸。

“挑战始终在于散户投资者在FOMO消退后维持价格水平的能力。”

Ismail 表示，Grayscale Ethereum Trust（ETHE）“仍然控制着价值超过 100 亿美元的 ETH”。与现货比特币 ETF 一样，Grayscale 的“管理费非常高”，他预计 ETHE 将在一段时间内提供“大量资金流出，直到其费用降低到与替代市场选项竞争为止”。

Ceesay 同意 Ismail 的观点，认为市场“肯定会经历一个更明显的下跌回调”。

然而，他认为流入 ETF 的资金将对 ETH 的价格产生积极的影响，就像 BlackRock 的比特币 ETF 提供了足够的需求来推动比特币达到新的历史高点一样。

Moricz 表示，“机构资金流向现货 ETH ETF 的速度将比流向现货 BTC ETF 的速度慢”，这主要是由于机构投资者对以太坊的看法。

私人银行 Julius Baer 的数字资产专家 Manuel Villegas 告诉 Cointelegraph，“以太坊的价值主张确实与比特币不同。”

Villegas 解释了比特币是如何“迅速找到进入机构投资者投资组合的途径的，无论是作为增强回报的工具、价值存储还是具有分散化潜力的替代资产。”

但正如 Moricz 所说，“ETH 的描述更加复杂，因为存在更多的用例。”

为了使以太坊从以太坊现货 ETF 获得稳定的资金流入，其监管分类必须变得更加清晰，以便机构投资者更放心地对其进行投资。

没有任何决定是凭空发生的。

加密货币律师 Jake Chervinsky 表示，政策是由政治驱动的，并强调加密货币在近几个月来一直在政治斗争中获胜。

来源：Jake Chervinksy

Moricz 表示，最近参议院投票推翻了 SEC 银行业规则（许多人声称该规则会扼杀加密货币创新）“可能有助于改变对更快批准现货 ETH ETF 的情绪。”

前总统唐纳德·特朗普对加密货币立场的突然转变以及对总统乔·拜登和美国证券交易委员会主席加里·根斯勒对加密货币态度的公开批评也可能影响监管机构。

Ceesay 认为，特朗普对加密行业的支持可能会迫使“美国证券交易委员会放松对该资产类别的控制”。

有迹象表明，SEC 可能试图将以太坊归类为证券，而在此前的诉讼中，商品期货交易委员会（CFTC）已将其标记为商品。

有人认为，美国监管机构这种不一致的分类导致了机构间的管辖权冲突，并使企业难以扩张。

对于合规官 Heine 来说，“批准将意味着加密货币监管的关键转变，凸显了朝着接受和整合的方向发展。”

SEC 是负责批准以太坊现货 ETF 的监管机构。因此，Heine 认为批准“将标志着其立场发生重大转变，可能预示着当前破坏性执法监管策略的终结。”

加密货币市场往往受对即将发生的事件的预期所驱动。那么，当以太坊现货 ETF 获得批准时，接下来会发生什么？

一些加密市场的参与者，例如运营 Telegram 频道 Wealth Craft 的去中心化金融投资者 Cyril，表示市场可能没有后续事件值得期待。

来源：Wealth Craft Telegram 频道

相反，Ismail 认为，以太坊现货 ETF 的批准可能会带来“多个主要受益者”的新事件。

在他看来，“闸门将重新打开，向相互竞争和互补的第 1 层、第 2 层和侧链开放，然后这些闸门将涓滴而下，流向更具投机性的山寨币。”

对于 Ismail 来说，未来还可能有由 Grayscale 现有的伪 ETF 中的资产组成的加密货币 ETF。他表示，该行业可能会看到带有 XRP、Cardano、Polkadot  等标的的 ETF 产品。