原文作者：Nancy Lubale，CoinTelegraph

原文编译：Web3嗅观察

编者按：山寨币通常是指作为比特币替代品的加密货币，换句话说，除了比特币（BTC）以外的加密货币都可以称为山寨币。近期，山寨币价格一直处于低迷状态。

加密货币分析师通过综合分析加密货币前200等权重指数、链上每日活跃用户（DAU）数量和比特币市场主导率等指标，认为山寨币市场已接近“动能底部”。从历史数据来看，山寨币季节可能很快到来。

过去两周，山寨币市场一直在下行趋势中，但一个关键指标显示，近期的回调可能表明“相对动能底部”。如果历史重演的话，加密货币分析师认为，很快可能会出现“集中式上涨”。

Real Vision首席加密货币分析师Jamie Coutts表示，加密货币前200名等权重指数“仍在下行趋势中，但山寨币季节指标显示，最近触及10%的跌幅很可能是相对动量底部”。

加密货币前 200 等权重指数是一种等权重指数，旨在追踪市值排名前 200 的加密货币相对于比特币的表现。

Coutts分享了以下图表，显示该指数一直在下行，而山寨币季节指标已降至10%的低点。这意味着“在过去90天内，仅有10%的前200名加密货币表现优于比特币，”分析师解释道。

从历史上看，这通常标志着市场触底，随后会出现山寨币的持续上涨。

加密货币等权重指数vs.每日活跃用户数vs.山寨季指标，资料来源：Jamie Coutts

“山寨币可能还会在这些水平上震荡一段时间，然后我们会看到集中式的上涨，许多已经开始建立稳固的基础。”

Coutts还考虑了反映整个加密市场的另一个指标——每日活跃用户（DAU）数量，以支持他对山寨币市场走势的预测。

DAU是反映每天在区块链上进行交易的唯一公共地址数量的指标。

Coutts指出，所有区块链的DAU数量在今年迄今增长了97%，表明“增长持续不减”。

他表示，用户越多意味着用户费用越多，这意味着“资产价格上涨”。

著名加密货币分析师Moustache在7月15日的一篇帖子中表示：“我认为一些山寨币已经准备好迎接第二轮上涨。”他还补充说，备受期待的以太坊现货ETF的推出可能会提供所需的助力。

在之前的一篇文章中，Moustache 分享了以下图表，显示山寨币市值在开始“牛市中最强劲的浪潮”之前，正在重复与 2020 年类似的走势。

资料来源：Moustache

当前仍然是比特币季节

比特币主导率图表（衡量比特币相对于整个加密货币市场的市场份额），是常用来指示山寨币季节是否开始的指标之一。它可以为交易者提供市场总体投资者情绪和风险偏好。

该指标自2024年初以来一直呈上升趋势，在4月13日达到了三年来的高点56.5%。截止发稿时，比特币主导率为54%，这表明目前仍是比特币季节。这意味着山寨币的表现仍不及比特币。

比特币市场主导地位，来源：TradingView

根据Blockchain Center的数据，在过去三个月中，排名前 50 的山寨币中只有 37% 的表现优于比特币。尽管这是一个积极的信号，但仍不足以宣布山寨币季节。要宣布山寨币季节到来，这一比例必须超过75%。

山寨币季节指数，来源：Blockchain Center

这意味着尽管山寨币季节的迹象开始显现，但现在下结论还为时过早。