摩根大通将 COIN 评级上调至增持，目标股价大幅提升至 404 美元

ChainCatcher 消息，据 CNBC 报道，摩根大通对 Coinbase 的态度正从观望转向积极介入。该行将这家加密货币交易平台的股票评级从中性上调至增持，并将其目标股价从 342 美元大幅提升至 404 美元。尽管 Coinbase 股价今年已累计上涨 30%，但摩根大通认为相较于竞争对手，其估值仍具吸引力。

根据修正后的预测模型，该行预计股价还有 25% 的上涨空间。分析师肯尼思·沃辛顿指出，Coinbase 正在探索推出 Base 代币的可行性，这将成为重要催化剂。他认为此举将加速 Base 区块链（于 2023 年 8 月推出）的生态发展。他在报告中写道：“该代币市值最终可能膨胀至 120 亿至 340 亿美元区间，我们认为代币发行将实现股东与加密货币参与者的双赢——既能驱动生态发展，增强社区参与度，又能促进基础设施建设。”

另一大增长动力来自 Coinbase 为推广其月度订阅服务 Coinbase One，正在深化 USDC 稳定币的支付应用研究。沃辛顿分析称：“我们观察到 Coinbase 正通过 USDC 收益实验，既推动 Coinbase One 的增长，又提升平台内 USDC 的货币化能力。

此举有望吸引更多客户使用提供订阅制交易费率与 USDC 增强收益等权益的 Coinbase One 服务。”与此同时，沃辛顿认为去中心化交易平台对 Coinbase 现货交易份额的侵蚀已基本趋于稳定。他补充道，Coinbase 通过 Base 链推出去中心化交易服务，也有助于化解这一竞争威胁。

摩根大通表示，在对其竞争对手 Circle 和 Bullish 采用 50 倍市盈率估值，并叠加 Base 代币价值后，推导出 Coinbase 2027 年盈利预期对应的目标价为 404 美元。