分析：比特币未平仓合约较去年 10 月份高点下降 30%，为牛市反弹奠定基础

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，CryptoQuant 数据显示，比特币衍生品市场的未平仓合约（IO）自去年以来已下降约 30%。分析指出，这种“去杠杆化信号”有助于清除市场累积的过度杠杆。

历史上，类似的大幅下降往往标志着市场重要底部，为潜在的看涨复苏奠定更坚实基础。但若比特币价格持续下跌并完全进入熊市，未平仓合约可能进一步收缩，意味着更深度的去杠杆和调整期的延长。去年 10 月 6 日，比特币未平仓合约曾达到超过 150 亿美元的历史峰值。

当前，在价格上涨伴随未平仓合约下降的情况下，通常意味着杠杆空头头寸正在被平仓或清算，这种“空头挤压”局面可能利好比特币，因价格上涨更多由现货买盘驱动而非过度杠杆。不过，衍生品提供商 Greeks Live 指出，衍生品市场尚未进入结构性的看涨阶段，当前的交易结构更像是对价格突然上涨的被动反应。