段永平泡泡玛特多仓降低并非主动抛售，此次减持为申购期权被动行权

ChainCatcher 消息，今日稍早前港交所披露，段永平管理的 H&H International Investment 对泡泡玛特国际集团有限公司的多头持仓比例于 2026 年 7 月 30 日从 7.65% 降至 5.55%。

根据公告详细解读，此次减持为卖出 call（申购期权）被行权导致，段永平通过 H&H International Investment 持有泡泡玛特正股，同时卖出申购期权赚取权利金。在 7 月 30 日部分 Call 到期被行权后，段永平必须按约定价格交出股票导致实物持股减少，披露的多头持仓比例从 7.65% 降到 5.55%。

此次段永平部分 Call 到期被行权，按大约 162.50 港元综合交割价交出部分股票，实物持股净减少约 893.28 万股，同时叠加其他期权仓位到期或转换，综合导致披露的总多头持仓比例下降。

段永平本人习惯使用卖出期权来增强收益或建仓，之前在苹果等股票上也有类似操作。7 月 23 日段永平刚刚在雪球上回应投资者称：“泡泡玛特才刚开始买，10 年内大概率不会卖”，这次比例下降主要是期权交割带来的被动减持，而不是主动在市场上抛售。实际实物持股减少规模也没有披露比例看起来那么夸张，披露的多头比例还包含衍生品相关头寸的影响。