伯恩斯坦重申看好 Circle：Q2 业绩缓解稳定币竞争担忧，维持 140 美元目标价

ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，研究机构伯恩斯坦在 Circle 公布 2026 年第二季度财报后重申 “跑赢大盘” (Outperform) 评级，并维持 140 美元目标价，认为公司最新业绩构成对市场看空观点的 “反向验证”。伯恩斯坦分析师表示，市场目前对 Circle 的两大核心担忧——稳定币竞争加剧以及利率环境变化可能影响储备收入——低估了 USDC 长期增长潜力，以及 Circle 在分发渠道、流动性和监管合规方面的优势。

投资者可能尚未充分计入 Circle 未来来自交易手续费、合作伙伴生态以及 Arc 区块链带来的新增收入机会。该机构特别指出，Circle 近期推进的多项基础设施布局，包括获得美国国家信托银行牌照、扩展 Circle Payments Network，以及计划于 9 月 16 日上线的 Arc 公链主网，均可能成为未来增长驱动力。此外，伯恩斯坦表示，Circle 已上调 2026 年其他收入及扣除分销成本后的利润率指引，预计将确认约 1.8 亿美元 Arc 代币预售收入。

分析师认为，Arc 未来质押收益、Gas 费用以及生态合作收入尚未充分反映在当前估值预期中。截至二季度末，USDC 流通供应量为 733 亿美元，较上一季度下降 5%，但同比增长 19%。Bernstein 认为，Circle 正从单纯的加密交易基础设施转向支付、现实世界资产 (RWA) 代币化及更广泛金融基础设施领域，这将推动 USDC 进入下一阶段增长。Circle 股价周三收于 63.28 美元，伯恩斯坦给出的 140 美元目标价意味着约 121% 的潜在上涨空间。