对标 Robinhood Chain，Circle 的 Arc 真能跑出 Meme 大行情吗？

作者：momo，ChainCatcher

Circle 亲自打造的公链 Arc 终于上线，并热度拉满。上线前夜已经几十家发射平台蓄势待发，上线后， LONG 和 TOLLY 等 meme 率先炒作一波行情。Arc 主网上线约 2 小时后，链上 USDC 总量已达 3.72 亿枚，约占 USDC 总供应量的 0.5%。

Arc 官方在 X 平台发文预告，更重磅的 Economic OS 即将上线，此外，Arc 将在纽约举办主网上线直播。

在 Robinhood Chain 前两个月的 meme 热度样板下，Arc 也被寄予厚望，但所有角色、资金都已就位，Circle 的合规基因下， 短期炒作后财富效应真能持续吗？

Crypto 好久没有这么 FOMO 了

当市场注意力聚焦 AI 热潮和传统股市行情下，Crypto 已经好久没有这么热闹甚至 FOMO了。

上一次有些热闹氛围还是 Robinhood 推出自家公链 Robinhood Chain后，但 Arc 这次和 Robinhood Chain不一样的是，在Robinhood Chain打了样板后，都开始提前抢跑。

最直观的表现是，发射平台甚至比新币还多。Tolly、Warp、ArcPad 等发射平台已经提前在测试网布局，钱包、DEX 和跨链工具陆续接入，主网还没开门，上面已经有数十个 launchpad 发射台提前开打了。Arc 链上的 meme 在主网上线前已经炒作一波，各种参与教程满天飞。

筹码的稀缺直接把 USDC 买出了溢价，Arc 链 USDC 兑换溢价一度高达 1.8 倍，相当于散户愿意多付 80% 的成本，只为在主网开门那一刻手里握着筹码。

交易所和基础设施方也都很积极。Binance Wallet、OKX、Bitget、Gate、MetaMask、Upbit 等钱包和交易基础设施早早宣布提供支持。官方披露的首日生态还包括 Aave、Uniswap、Aerodrome、Morpho 等 DeFi 协议，以及 Rain、Thunes、Wirex 等稳定币支付服务商；BlackRock、DTCC、渣打银行等机构则在推进代币化资产、外汇、托管和结算等方向的合作。

Arc 的热度甚至一度盖过了《清晰法案》——这场这场关乎整个加密市场结构的立法表决。而 Arc 主网上线刚好选择了《清晰法案》表决后，这到底是有意为之，还是一种巧合？也值得玩味。

短期炒作后，Arc 真能重演 Robinhood Chain 的财富效应吗？

但是当预期已经拉满，所有角色、还有资金都提前准备好了，Arc 还能持续 Robinhood Chain 的财富效应吗？

Robinhood Chain 上线两个月确实创造不少热度，链上交易连续创新记录。很多玩家在错过Robinhood Chain后，寄希望于Arc，以至于 Circle 联创 Jeremy Allaire 此前对 fomo 等平台的首日支持做出了回应，被市场解读为对 Meme 活动不排斥。

但目前来看，对于 Arc 后续是否持续出现 meme 等大行情，从推特和社区的声音来看，很多人并不乐观。

表面上来看，Arc和 Robinhood Chain 都是传统金融巨头下场做链，叙事也都是TradFi和DeFi的融以及提供链上金融基建。

但这一次也有很多不同，除了叙事提前透支外，更关键的是，Arc 和 Robinhood Chain 基因其实并不相同。

Robinhood Chain 背后靠着交易所和庞大的零售用户，其链上热度大部分都是meme行情助推。加密研究员Haotian @tmel0211提到，这离不开 Robinhood 券商基因，以及自身对于meme对开放态度和代币化的布局，而这些在Circle上都是未知数。

ARC 和 Robinhood Chain 的不同在于，它的机构与合规基因。不少社区玩家认为，如果对比Tether系公链Plasma、Stable，Stripe推出的Tempo，这类稳定币和支付基因机构目标是做支付和结算场景，这和券商喜欢流量和交易热度的基因和目的完全不同。从历史里来看，这类公链上也并未大规模出现 meme等大行情。

此外， Robinhood Chain 看似热闹，但毕竟meme行情下，真正能跑出来的meme只有少数，又有多少人在meme博弈中吃到甜头。当多数人记住的是 PONS 的财富故事，没记住的是更多人在早期龙头的轮番死亡里交了学费。

谁都来做公链的时代已经结束？

相比于 Arc 上线初期可能出现的短期行情和财富效应，更值得深入讨论的，是背后正在发生的结构性变化。

传统金融与稳定币巨头纷纷下场，Robinhood 推出自己的链，Circle 打造 Arc，Tether 也在推进自家或相关体系的结算网络。Arc 尤为典型。其创始验证人名单几乎就是一份华尔街核心机构名录。贝莱德、Visa、万事达、DTCC（美国证券存管信托公司）、ICE（纽交所母公司）、Galaxy、渣打银行等。这些机构不仅是潜在用户，更直接参与网络的安全与共识。

对整个 Crypto 行业而言，这意味着价值捕获逻辑正在改变，从“发币讲叙事”转向“真实业务落地”。落到公链赛道本身，影响更为直接。过去几轮周期，公链是最热门的淘金赛道，在应用场景不明朗时，几乎人人都在做 Layer1/Layer2，导致公链泛滥。而如今，稳定币流转、机构结算、合规入口成为核心竞争力，单纯的技术优势越来越难独立支撑一条链。

今年以来，Scroll、Harmony、Moonbeam、Saga、Lisk、Secret Network、Sophon 以及 Loopring、Dango、DFK Chain 等一批项目相继关停或转型，从 ZK 老牌到模块化公链，集体退出底层赛场。通用公链的生存空间被快速压缩。真正留下来的，是那些自带场景、用户的“现实主义公链”。谁都来做公链的时代，或许已经结束。